12月

12月31市场信息

一、市场信息

1、双委托人信托成公司差异化竞争关键，信托行业转型再添新动能。临近2025年末，信托行业回归本源转型持续深化，双委托人信托业务迎来密集收官。从外贸信托12月落地的家庭财富共管类双委托人信托，到年中的中建投信托大额家族股权信托和厦门信托国内首单双委托人不动产家庭服务信托的创新产品落地，双委托人架构已全面覆盖家庭财富、不动产传承、家族股权及公益慈善四大核心场景，成为信托公司差异化竞争的关键抓手。

2、信托业酝酿未来十年高质量发展规划，已征求意见。据报道，监管部门指导中国信托业协会制定《中国信托业高质量发展规划（2025—2035）（征求意见稿）》，已向信托公司征求意见。《规划》明确了未来十年信托业发展的目标、重点任务和相关措施。根据意见稿，《规划》拟将信托公司发展目标分为两个阶段：到2029年，信托夯实高质量发展基础，努力做好新时代的受托人。到2035年，信托全面发挥专业服务功能，打造高质量发展新格局。

3、近百只理财产品提前终止。与此同时，理财产品提前终止的情况也集中出现。11月1日至12月9日期间，已有近百只理财产品宣布提前终止。近期也有多家机构密集发布相关公告。12月23日，中银理财发布了关于“中银理财-稳汇固收增强（美元年年开）05期”产品提前终止的公告，该产品将于2025年12月30日（提前终止日）起进入提前终止程序，中银理财将于提前终止日前完成理财产品资产变现。此外，自12月以来，还有宁银理财、恒丰银行、四川银行等近10家机构发布了旗下理财产品提前终止的公告。

12月30市场信息

一、市场信息

1、上海金融监管局等四部门：鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务。日前，上海金融监管局、上海市知识产权局、上海市版权局、上海市委金融办印发《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》，推进上海知识产权金融生态综合试点工作。《方案》指出，发挥上海知识产权交易中心、上海技术交易所在知识产权价值评估、估值定价、转让交易、质物处置等方面功能，引入多元交易主体，不断活跃知识产权交易市场。探索知识产权确权登记在信托、理财等资管产品名下的可行性路径，探索通过资产服务信托为知识产权持有人提供管理受托服务。

2、国务院关税税则委员会明年起调整部分商品关税税率税目。12月29日，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。为增强国内大循环内生动力，根据国内产业发展和供需情况变化，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率。 为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生机器人、生物航空煤油、林下山参等本国子目。调整后，税则税目总数为8972个。

3、券商ETF昨日吸金2.58亿元。Wind数据显示，热门ETF中，券商ETF昨日逆势吸金2.58亿元，规模突破98亿元，再创新高。有券商表示，在长端利率下行与房地产投资景气度偏弱的大环境下，居民存款存在向高收益资产搬家动力。2025年以来权益市场稳步上行，股票、基金等资产预期收益率提升，有望成为本轮居民存款搬家主要方向。券商各业务线景气度均与市场环境高度相关，看好A股市场成交额中枢再上台阶，助力券商基本面持续改善，建议关注受益于居民财富搬家逻辑、大财富业务布局领先的低估值券商。

12月29市场信息

一、市场信息

1、信托参与理财委外格局生变。2025年以来，银行理财市场委外投资需求持续升温。中金货币金融研究数据显示，在理财公司合作的各类资管机构中，信托公司以显著优势占据主导地位，双方合作规模持续扩张，模式日趋多元。截至2025年三季度末， 31家理财公司与各类资管机构合作总规模为9.23万亿元。其中，信托合作规模高达5.21万亿元，占比超56%。在理财十大持仓资管产品中，信托计划持有规模占比73%。

2、中信信托携手山东省乐安慈孝公益基金会，共筑"财富向善"新典范。近日，中信信托与山东省乐安慈孝公益基金会共同发起设立的"中信信托·2025乐安公益慈善信托"正式落地，首期信托规模2400万元。该信托是双方响应国家"引导社会财富向善"号召的重要实践，也是乐安慈孝基金会依托信托制度，通过专业化、可持续的慈善资产管理，在公益慈善领域的一次创新探索。

3、央行发声：守正创新，稳步发展数字人民币。中国人民银行副行长陆磊发文称，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。文中提到，坚持与时俱进把握数字人民币定位和发展方向。正确认识快速迭代的现代化数字支付工具对中央银行货币调控的挑战。正确处理数字现金（Digital Currency）发展与金融“脱媒”风险挑战。正确处理数字现金作为中央银行负债与商业银行责任的挑战。正确处理兼容银行账户的“中心化”管理与区块链（分布式账本，DLT）“去中心化”特点的挑战。针对现实挑战，坚持问题导向，在DC/EP理论原型基础上，经深入研发试验，《行动方案》从机制上明确了数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币（Digital Deposit Money）时代。未来的数字人民币是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术特点，在金融体系内发行、流通的现代化数字支付和流通手段，具备货币价值尺度、价值储藏、跨境支付职能。

12月26市场信息

一、市场信息

1、吉林信托深化全面风险管理体系。吉林信托公司紧扣“2＋4＋N”全面风险管理体系重塑战略规划，践行“防风险、谋发展”双轮驱动理念，以“治理架构、管理策略、政策程序、内控系统”为四大核心抓手，推动中长期规划落地见效，收获一系列标志性成果：监管评级稳步提升，信托风险资产率大幅下降，固有不良资产全面出清，关键风控指标跃升至行业中上游水平。在此基础上，公司从党建引领、架构优化、责任闭环三方面精准发力，推动治理与风控深度融合，筑牢顶层设计基础。

2、金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》。为规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，强化投资者合法权益保护，金融监管总局近日发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》。《办法》立足“同类业务、相同标准”，统一明确了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露的基本原则、责任义务、共性内容及内部管理要求，对三类产品的信息披露行为进行了系统规范，督促机构严格履行信义义务，充分保障投资者的知情权和选择权。

3、金价疯涨一年突破4500美元，银行理财相关产品却在大幅收缩。现货黄金价格狂飙，然黄金主题理财发行却逆势降温。财联社记者梳理中国理财网发现，截至2月5日，以 “黄金” 命名的理财产品共85只，其中，外资银行发行34只，理财公司发行 51 只；但截至12月25日，同类产品仅余52只。其中，外资银行发行数量仍与2月持平，而理财公司发行数量则从 51 只大幅收缩至18只，降幅约 64.71%，待售产品寥寥无几。

12月25日市场信息

一、市场信息

1、营收和利润双增，信托业或已触底回暖。根据中国信托业协会发布的2025年上半年中国信托业发展数据，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11%。从信托行业经营业绩来看，2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45%。经营收入与利润总额的“双增”表现，在业内人士看来，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整初见成效，但行业转型发展的阵痛仍不可忽视。

2、金价高位震荡叠加政策合规要求，银行收紧个人贵金属投资通道。今年以来，国际黄金、白银价格频创历史新高。截至12月23日18时，COMEX黄金成功突破4500美元/盎司整数关，年内累计劲升71%，盘中最高4530.80美元/盎司，再创历史新高。在金价高位震荡与政策合规要求下，股份制银行与国有大行密集打出业务调整“组合拳”——清退“僵尸账户”、关闭杠杆类“投机型”业务、上调保证金比例提升投资门槛，针对个人贵金属投资业务的通道持续收紧。

3、央行继续实施适度宽松的货币政策。中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

12月24日市场信息

一、市场信息

1、申万宏源助力中铁信托先锋16号应收账款资产支持专项计划成功发行。近日，由申万宏源担任销售机构的中铁信托先锋16号应收账款资产支持专项计划项目成功发行。本期资产证券化产品基础资产为中铁三局、中铁六局、铁工投资、中铁华铁的工程款及工程尾款债权。发行总规模18.85亿元，其中，优先A级，发行规模1.3亿元，期限3年，债项评级AAA，票面利率2.41%。优先B级，发行规模7.4亿元，期限1+1+1年，票面利率1.85%，债项评级AAA，中铁三局集团有限公司提供流动性支持。优先C级，发行规模9.2亿元，期限3年，票面利率2.0%，债项评级AAA，中国中铁股份有限公司提供流动性支持。

2、“固收+”吸金 四季度银行理财规模持续增长。随着存款利率持续下行，投资者对收益弹性需求有所上升，银行理财规模在三季度末创下32万亿元的新高。四季度延续增长态势，普益标准监测数据显示，截至12月22日，四季度银行理财规模累计增长0.33万亿元，产品数量增长约6000只。其中，资金主要流向以债券为底仓、辅以权益类资产增厚收益的“固收+”产品。

3、贵金属市场价格迅猛上涨。在地缘政治紧张局势升级、以及美联储进一步降息预期的推动下，黄金和白银再度飙升至历史新高。周二（12月23日）纽市早盘，现货黄金价格一度升至每盎司4497.89美元，日内涨幅最大时达到1.2%，连续第二日刷新高，非常接近4500美元关口，现回落至4461美元附近。与此同时，现货白银价格日内一度涨近2.3%报每盎司70.67美元，历史性地升破了70美元关口。值得一提的是，前一次“历史性地”升破60美元关口还是在本月上旬，年初至今银价累涨超140%。交易员押注，美联储在今年连续三次降息之后，明年仍将继续下调借贷成本。美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑。

12月23日市场信息

一、市场信息

1、全国首单网络货运数据资产服务信托项目在山西落地。近日，全国首单网络货运数据资产服务信托、全省首单数据资产服务信托——“山西信托·成丰货运数据资产服务信托”在山西省成功落地。该项目由山西信托与山西数据交易中心打造，既实现了全省数据资产信托“零的突破”，更填补了全国网络货运行业数据金融空白。该项目的落地，得益于“政府引导、集团主导、数商协同”多方联动机制。为适配信托需求，核心数据支撑方成丰货运平台精心梳理运力调度、交易流水等核心数据，通过数据梳理、脱敏及标准化处理，形成高质量数据资产。

2、今年ETF发行创新高 科技ETF最吸金。随着A股的走强，今年ETF市场迎来爆发式增长。公募排排网数据显示，截至12月21日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行ETF产品351只，发行份额高达2554.55亿份。从主题分布来看，科技类ETF成为2025年最受市场追捧的品种。数据显示，年内发行的351只ETF中，名称包含"科技"字眼的产品达47只，合计发行份额665.25亿份，分别占全年发行总量的13.39%和26.04%，科技主题投资的热度可见一斑。

3、权益类理财加速扩容，上周华夏理财新发18款指数产品。据同花顺数据梳理，12月15日—12月21日，银行理财市场共新发人民币理财产品1316款（份额分开计算，下同），环比减少39款。从投资性质来看，上周1316款新发理财产品中1264款为固定收益类，占比近96%，混合类理财发行提速，共有31款理财产品新发。上周还有22款权益类产品新发，除了富邦华一、汇丰中国发行的3款代客境外理财外，华夏理财新发18款“天工系列”指数理财产品，民生理财推出权益新品——金竹汇星聚芒科技创新1个月持有期1号。

12月22日市场信息

一、市场信息

1、信托资产规模首破32万亿。12月19日，中国信托业协会发布的2025年度上半年信托业经营数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比大增超20%。这一数据在174.50万亿元规模的资产管理行业中位居第三位，仅次于保险资管（36.23万亿元）和公募基金（34.39万亿元）。

2、全国首单！上交所敲钟挂牌。12月18日，由昆仑信托成立管理的昆仑匠心第3期系列资产证券化服务信托构建的“财通-杭州高新区（滨江）第1期知识产权资产支持专项计划（科技创新）”成功在上海证券交易所举行发行仪式，标志着这款全国首单“5050人才”专项知识产权证券化产品正式上市流通。本系列信托共计10个信托，合计规模1.1亿元，信托的功能为构建知识产权证券化产品的底层资产。

3、长安信托“安居1号物业服务信托”荣获央广财经2025年度“金顶优秀案例”。近日，“2025（第三届）央广财经年度对话”融媒活动在北京举行。长安信托“安居1号物业服务信托”成功入选“消费提质扩容实践·金顶优秀案例”。安居1号物业服务信托”为陕西省首单由物业公司作为委托人设立的行政管理类物业服务信托，创新采用“物业公司+信托”模式，将小区物业费及公共收益纳入独立、透明、可追溯的信托账户，由长安信托作为受托人进行专业化资金保管与事务管理。

12月19日市场信息

一、市场信息

1、中粮信托“升通1号”为物流链注入金融动能。近日，中粮信托与中粮糖业合作推出的“升通1号”供应链集合资金信托计划顺利完成首笔投放，该计划聚焦物流企业在集中采购模式下面临的资金周转压力，以真实交易为风控基础，构建闭环融资体系，为物流链注入高效、低成本的金融活水。

2、小行冲锋，大行低调，银行“开门红”揽储现温差。2026年“开门红”周期，以城商行、农商行为代表的地方银行转向“礼品营销为主、利率吸引为辅”的揽储模式。在社交平台上，不少银行客户经理也晒出清晰的积分换礼规则，米面油、品牌小家电等福利一应俱全，且明确标注“存款金额越高，礼品等级越优”的规则，以此刺激客户提升存款额度。与地方银行的“火力全开”形成鲜明对比，国有大行2026年的“开门红”显得格外佛系，鲜少有国有大行客户经理主动推送存款产品信息，即便客户主动咨询，回应也多为常规介绍现有利率，几乎不提额外福利。

3、国内创业板指缩量超跌 三大指数调整。12月18日三大指数涨跌不一，沪指低开回升，创业板指低开低走跌超2%。沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量1557亿。全市场近2900只个股上涨。从板块来看，银行板块震荡拉升，上海银行涨超3%，零售概念走强，中央商场、上海九百涨停。商业航天概念走势活跃，盛洋科技2连板，顺灏股份涨停。医药商业延续强势，鹭燕医药2连板，重药控股7天4板。IP经济概念表现活跃，广博股份、三湘印象涨停。下跌方面，锂电池板块回落，海科新源、华盛锂电大跌。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌1.29%，创业板指跌2.17%。

12月18日市场信息

一、市场信息

1、2025绿色信托十大案例出炉。12月16日，中国信托业协会、中国经济信息社新华财经在北京联合发布了2025绿色信托十大案例，分别为昆仑信托，风城油田CCUS项目；山东国信，CCER碳资产收益权项目；英大信托，国网新源抽蓄电站专项服务信托项目；外贸信托，户用光伏服务信托项目；北方信托，七里海湿地生物多样性绿色公益慈善信托项目；五矿信托，中国恩菲高盐废水零排放绿色投资项目；华能贵诚信托，张北风力发电站股权投资绿色信托项目；交银国际信托，正泰安能户用分布式光伏股权投资绿色信托项目；华鑫信托，信托服务清洁能源类水电项目；云南信托，云南珍稀濒危物种保护系列慈善信托项目。

2、创业板指放量大涨，市场千股异动。12月17日市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，算力硬件概念表现活跃，中瓷电子、环旭电子等多股涨停，“易中天”光模块三巨头大涨。锂电产业链走强，金圆股份4天2板，天际股份涨停。大金融方向午后发力，华泰证券盘中一度逼近涨停，中国太保涨超4%。下跌方面，福建板块下挫，安记食品、平潭发展跌停。截至收盘，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。对于后市而言，算力硬件以及大金融的市场反馈同样也是值得关注的重点，若后市上述两大人气板块，能够维持向上态势的话，不仅仅带动市场做多情绪，也有利于吸引更多增量资金入场。不过在此期间市场预计还是会经历震荡与反复，故应对上把握各热点间的轮动节奏或是关键。

3、规模20.91亿元，天富能源不动产投资信托基金成功发行。12月11日，中新建电力集团有限责任公司所属控股子公司新疆天富能源股份有限公司在资本市场成功发行规模20.91亿元的兵团首单不动产投资信托基金（类REITs），优先级票面利率低至2.40%，认购倍数1.67倍，创新疆地区同类融资产品成本新低。该产品同时也是在银行间市场发行的全国首单可持续挂钩+科创资产支持票据（类REITs），标志着公司在金融创新领域取得重要突破。

12月17日市场信息

一、市场信息

1、长飞光纤：子公司拟参与设立投资基金近日。长飞光纤公告称，子公司长飞资本及长芯博创拟于近日与海通并购（上海）私募基金管理有限公司、海通开元投资有限公司、上海益流实业总公司、上海益流能源（集团）有限公司、泰州海陵城市发展集团有限公司、华能贵诚信托有限公司（代表华能信托·尊承亨裕财富传承信托168号）、上海浦益实业有限公司签署《上海并购私募投资基金三期合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，并拟认购上海并购基金三期的有限合伙份额。

2、又一波基金沦落到清盘，本月已54只清盘预警。市场震荡下，基金清盘潮也在持续。12月以来，54只基金密集发布清盘预警，11只基金正式进入清算程序。由于市场结构性行情，一些热度不高的板块难以受到市场青睐，农业、消费等赛道的多只产品发布清盘预警，富国中证全指家用电器ETF联接、博时中证农业主题指数发起式等产品已正式清盘。

3、扩大内需是明年排在首位的重点任务。近日，中央财办有关负责同志表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务。近几个月消费和投资增速有所放缓，需要持续加力扩内需。明年继续实施更加积极的财政政策。政策力度上，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。既着眼当前，用好用足财政政策空间，也为应对未来风险留有余地，确保财政可持续。重视解决地方财政困难，建立健全增收节支机制，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线。政策质效上，提高精准性和有效性。优化财政支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人。统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲。同时，严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。实施时机上，主动靠前发力。合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量。

12月16日市场信息

一、市场信息

1、证监会：启动实施深化创业板改革 。中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措。会议强调，坚持改革攻坚，不断提高资本市场制度包容性吸引力。启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地。推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种。坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构。稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效。

2、国内三大指数震荡走跌。12月15日市场震荡调整，沪指盘中翻红后再度回落，创业板指低开低走。沪深两市成交额1.77万亿，较上一个交易日缩量3188亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。从板块来看，大消费方向大涨，其中白酒概念开盘活跃，中锐股份2连板；乳业概念快速拉升，皇氏集团、阳光乳业涨停；零售表现强势，百大集团、广百股份涨停。保险板块走强，中国平安涨近5%创4年多新高。商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双3连板。贵金属板块下午快速拉升，贵研铂业触及涨停。下跌方面，算力硬件概念走弱，长飞光纤触及跌停。截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77%。

3、上海国际信托完成全国首单遗嘱信托全流程登记。近日，浦发银行子公司上海国际信托“信睿・臻颐系列”遗嘱信托成功获得中国信托登记有限责任公司的初始登记，成为全国首单实现全流程登记的遗嘱信托。这一成果不仅是上海国际信托以“金融+服务+生态”方案破解民生诉求的重要进展，更标志着我国信托登记制度迈入新阶段，为遗嘱信托赋予更高行业公信力与运行保障，将“保障和改善民生”的战略部署转化为可追溯、可监督的金融实践。

12月15日市场信息

一、市场信息

1、金融系统工作会议强调防范化解金融风险。全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济工作面临的形势和主要目标任务，坚定做好金融工作的信心和决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作。要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险工作，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动。要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实，持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力，严肃开展金融风险追责问责。要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理。

2、信托业年会要求持续强化行业监管2025年年会以“坚定转型方向 走高质量发展之路”为主题。据了解，年会要求行业继续坚定转型，在发展方向上向国家政策和“十五五”规划建议看齐。监管方面，既重申了“两个严禁”和“一个防止”，也强调了未来监管重点。具体来看，年会再次强调“两个严禁”与“一个防止”。即，严禁开展非标资金池业务、严禁开展违规关联交易，防止犯方向上错误。同时表示，部分信托公司风险控制能力还需增强。此外，要求持续强化行业监管，包括加强业务分类监管、落实分级分类监管、强化各方监管协同等。

3、全国首单“预告登记”孤独症家庭不动产特需信托落地。2025年12月11日，主题为“财产有托付，爱心永延续”的广东首单孤独症家庭不动产特需信托发布会在广州隆重举行。本次活动由广东省智力残疾人及亲友协会、广州市扬爱特殊孩子家长俱乐部、光大兴陇信托有限责任公司、汉正家族办公室（广州）有限公司联合主办。

12月12日市场信息

一、市场信息

1、11月标品信托产品收益为正产品数量占比达到64.11% 。产品发行、成立端大幅上扬。11月，股债双弱，不同策略产品业绩表现分化显著。用益研报分析，A股震荡下行背景下标品信托股票策略产品普遍承压，仅不足三成产品实现正收益；债市整体表现疲软，债券策略产品整体业绩承压但相对稳健。期内，纳入统计48家信托公司的17623款存续产品中，11月整体平均收益率为-0.32%，环比下滑0.21个百分点；中位数收益率为0.14%，环比下滑0.14百分点。其中，收益为正的产品数量11298款，占比达到64.11%。

2、昆仑信托西北：首单“化销融”业务成功落地。12月2日，西北地区业务总部运用公司化销融批量授信模型，成功落地“昆仑资管西北化销融1号贷款固定收益类信托计划”第一期，成立规模1190万元，该项目为西北地区业务总部首单化销融模型项目。信托资金用于向甘肃金川**高分子科技有限公司发放信托贷款，贷款资金专项用于融资人向中国石油天然气股份有限公司西北化工销售（以下简称“西北化销”）兰州分公司采购化工品，本次信托资金将助力西北化销增加合成树脂销量1600余吨。

3、年金业务领跑信托业，中信信托打造养老金融“中信样本”。在国家积极应对人口老龄化、大力发展养老金融的背景下，信托公司如何发挥自身优势参与其中，成为市场关注焦点。近期中信信托发布的《中信信托2024年环境、社会及治理（ESG）报告》，首次全面披露了其在养老金融领域的战略布局与业务实践。报告显示，作为行业内唯一持有年金受托资格牌照的信托公司，中信信托正以年金业务为核心载体，持续拓展服务边界，为完善我国多层次、多支柱养老保险体系提供了独特的“中信样本”。

12月11日市场信息

一、市场信息

1、信托行业将加强业务分类监管。近日，2025年中国信托业年会召开，这为市场了解信托业当前和未来一个时期的重点走向，提供了重要信息。据会上传递出来的信息，信托行业将加强业务分类监管，并落实分级监管。另据参会信托高管透露，这次年会上，总结了信托业发展阶段性成绩，要求行业继续坚定转型，更引导信托业在发展方向上向国家政策和“十五五”规划建议看齐。监管方面，既重申了两个严禁和一个防止方面的“禁令”，也强调了未来监管重点。

2、宁德时代拟发行百亿债券。12月10日晚，宁德时代发布公告称，为满足公司生产经营和业务发展需求，优化债务结构，降低融资成本，公司拟注册发行不超过100亿元(含100亿元)的债券。公告显示，此次债券发行对象为全国银行间债券市场或交易所市场的投资者。募集资金主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等。此次发行的债券期限不超过5年，具体发行期限将根据公司实际资金需求和发行时市场情况等最终确定，可以是单一期限品种，也可以是多种期限品种的组合。

3、优质券商有望通过提升资本效率迈向一流投行。当前证券行业资产规模持续增长，但整体杠杆率偏低、部分机构风控指标逼近预警线，制约盈利能力和全球竞争力。监管层明确释放“扶优限劣”政策信号，拟通过分类监管适度放宽优质券商的资本空间与杠杆限制，提升资本使用效率和净资产收益率。新规已于2025年1月实施，虽行业整体风控指标远超监管标准，但内部结构性压力凸显，两融、自营等重资本业务扩张加剧资本需求。政策松绑有望推动券商由“通道型”向“资本型”转型，增强服务实体经济能力与国际竞争力，同时需强化风险管控以平衡效益与安全。

12月10日市场信息

一、市场信息

1、银行年末揽储策略调整，利率市场化改革向深。临近年末，银行业传统揽储活动如期而至，但与往年相比，2026年揽储“开门红”氛围不似往年“火热”——整体筹备节奏虽有提前，但在净息差持续承压背景下，银行业揽储策略正在发生调整：主要商业银行继续引导中长期存款利率下行，逐步缩减高成本存款产品规模；与此同时，部分中小银行为应对阶段性考核压力，仍选择通过有限度的利率上浮和营销活动吸引资金。

2、华宝信托“暖新香伴”慈善信托落地。日前，华宝信托博施济众9号成都市新都区“暖新香伴”慈善信托在四川省民政厅完成备案，标志着华宝信托在基层治理公益领域再落一子。该项目通过“金融+慈善”的创新模式，支持成都市新都区、甘孜州理塘县两地社区工作者关爱保障，以促进两地社会工作人才队伍建设，并支持开展新都区新就业群体更好融入社区等公益慈善活动。

3、信托业加速布局职业年金市场，未来前景可期。随着人口老龄化深化，养老保障体系第二支柱建设步入“快车道”。面向机关事业单位的职业年金，市场规模已突破3万亿元，增长潜力巨大。这片长期、稳定、规模庞大的“蓝海”，正吸引各类金融机构竞逐。在银行、保险等传统参与者外，信托公司正凭借独特制度禀赋与专业能力，加速切入市场，试图在壁垒高筑的领域开辟转型新路径。

12月09日市场信息

一、市场信息

1、五年期大额存单“隐退”，年轻人理财流行“新三金”。继多家国有大行下架五年期大额存单后，众多中小银行也纷纷跟进调整长期存款产品线，三年期、五年期等长期存款产品的市场供给逐步收缩。面对传统储蓄收益的“断崖式下跌”，年轻人没有坐以待毙，而是纷纷转向“新三金”理财——货币基金、债券基金和黄金基金。所谓“新三金”，是指将资金分散配置于货币基金、债券基金和黄金ETF三类资产的一种理财方式。这种组合借鉴了国际通行的资产配置理念，通过持有低相关性的多种资产来分散风险、平滑收益波动。

2、家族信托业务拟立规。据相关媒体报道，中国信托业协会于2025年2月启动《家族信托业务指引》制定工作，由律所牵头、多家信托机构共同组成编写小组，并且在2025年11月形成《家族信托业务指引（征求意见稿）》。据了解，《征求意见稿》明确了适用范围、起草依据、家族信托定义及工作原则；信托公司开展家族信托业务应符合的资质条件和标准；家族信托业务终止的条件和清算程序；家族信托业务的登记要求、指引生效条件及解释修订权归属等。同时，规范家族信托业务营销宣传、尽职调查、方案设计、合同文本及签署、信托财产交付等家族信托设立阶段的各个流程，及家族信托业务存续期间的管理要求。此外，《征求意见稿》也要求信托公司建立健全风险管理制度，有效识别、评估、监测和控制业务风险；建立健全业务统计制度，及时准确报送数据，加强价格自律，防止不正当竞争。

3、国内指数大涨 创业板涨超2%。12月8日市场高开高走，深成指涨超1%，创业板指涨超2%。沪深两市成交额2.04万亿，较上一个交易日放量3109亿，时隔20个交易日两市成交额再度突破2万亿元。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3400只个股上涨。从板块来看，福建板块再度爆发，安记食品5连板，舒华体育、福建金森等10余股涨停。算力硬件概念走强，天孚通信触及20cm涨停创新高。商业航天概念延续强势，顺灏股份7天6板，龙洲股份4连板。下跌方面，煤炭板块表现疲软，安泰集团、陕西黑猫下挫。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6%。目前市场站在中期维度来看，虽然目前市场成功摆脱了震荡向下的空头结构。但前期回调过程中套牢卖压依旧不可忽视。若后续无法出现连续放量上攻走势的话，后市还是先以区间震荡结构看待为宜。故应对上不宜盲目冒进，耐心等待短线震荡的过程中所出现的结构性机会。

12月08日市场信息

一、市场信息

1、上海信托完成全国首单遗嘱信托全流程登记，行业标准化发展迈出关键一步。近日，上海信托“信睿・臻颐系列”遗嘱信托成功获得中国信托登记有限责任公司的初始登记，成为全国首单实现全流程登记的遗嘱信托。这一成果不仅是上海信托以“金融+服务+生态”方案破解民生诉求的重要进展，更标志着我国信托登记制度迈入新阶段，为遗嘱信托赋予更高行业公信力与运行保障，将“保障和改善民生”的战略部署转化为可追溯、可监督的金融实践。

2、“祥源系”金融产品逾期，旗下三家公司紧急回应。12月7日晚，知名浙商俞发祥旗下的3家上市公司，交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园，就公司实控人相关担保问题同步发布公告。公告显示，近日，网上出现有关祥源控股、及其实控人俞发祥承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付的媒体报道并引发投资者关注。3家上市公司就相关事项向祥源控股及实控人进行了核实并进行自查，作出了如下相似的说明：本次事件涉及的金融产品与交建股份、祥源文旅和海昌海洋公园，以及3家上市公司参、控股子公司均无关，3家上市公司不承担任何兑付及担保义务，亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信。

3、诺亚与海康贝在沪进行合作意向签约 推动CDAF慈善信托落地。12月4日，在上海市民政局指导下，上海诺亚公益基金会与上海海康贝公益基金会在沪进行合作意向签约，正式启动“诺亚-海康贝CDAF捐赠者建议基金”慈善信托的备案程序。据介绍，CDAF（China Donor-Advised Fund）慈善信托是以“中国式捐赠者建议基金”模式运作的创新慈善金融工具，标志着人们的慈善参与方式从“单纯捐赠”向“策略性、可传承的慈善规划”迈出了第一步。

12月05日市场信息

一、市场信息

1、昆仑信托西南：双项目落地！信托与产业链“双向奔赴”。近日，昆仑信托西南地区业务总部连续传来捷报——相继落地“昆仑资管**科技信托贷款固定收益类信托计划”、“昆仑资管**科技信托贷款固定收益类信托计划”，向四川越盛能源集团有限公司2个产业链客户合计提供流动资金906万元，既解决了产业链客户资金需求又助力了中国石油川庆钻探工程有限公司海外油气勘探、工程服务业务，精准衔接西南区域产业需求与金融服务供给，实现了“金融服务—企业需求—产业发展”的有效衔接。

2、国内首单“捐赠者建议基金”慈善信托启动备案，开启高净值人群慈善新探索。12月4日，在上海市民政局指导下，上海诺亚公益基金会与上海海康贝公益基金会在沪签约合作意向，正式启动“诺亚-海康贝CDAF捐赠者建议基金”慈善信托的备案程序。CDAF（China Donor-Advised Fund）慈善信托是国内首单以“中国式捐赠者建议基金”模式运作的创新慈善金融工具，标志着高净值人群的慈善参与方式从“单纯捐赠”向“策略性、可传承的慈善规划”迈出了第一步。

3、长债急跌，30年期国债期货主力合约创近一年新低。12月4日，国债收益率全线上行，以30年期国债为代表的超长期限品种是此次调整的焦点；超长期国债上行3.7bp，升至2.273%。截至收盘，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.04%报112.450元，创2024年11月22日以来新低；10年期主力合约、5年期主力合约以及2年期主力合约均下跌。

12月04日市场信息

一、市场信息

1、昆仑信托公司业务重大突破。近日，昆仑信托设立财富管理服务信托，以重整投资人身份直接参与*ST交投破产重整，成为公司在该领域的首单突破性实践。此举是昆仑信托在破产重整领域的创新实践，也彰显了其参与复杂资本市场运作的专业能力。在本次企业破产重组过程中，昆仑信托通过服务信托以重整财务投资人身份全程参与投资人遴选与重整投资方案竞标，最终成功中标并直接持有云南交投生态科技股份有限公司相应股份，展现出公司在复杂交易结构中的高效执行能力。

2、东莞信托全权委托型家族家庭信托落地。近日，东莞信托成功落地4单全权委托型财富管理服务信托业务，这是公司深入贯彻党的二十届四中全会精神、落实“十五五”规划要求，围绕“服务信托+资产配置”战略推进转型的一项实际进展。从传统“指令型”到“全权委托型”的转变，体现了客户对公司的认可，也为公司在家族财富管理领域探索差异化发展提供了实践基础。

3、多领域捷报频传，外贸信托取得数十项行业权威大奖。近期，中国外贸信托在风险处置、金融科技、社会责任、资产管理等多个领域捷报频传，斩获数十项行业权威大奖，从“金牛奖”到“诚信托”，从数字化转型荣誉到ESG品牌认可，全方位彰显了其作为行业领军者的综合实力与创新活力。

12月03日市场信息

一、市场信息

1、创新推出“法律+公证+信托”服务模式，华宝信托首单遗嘱信托落地。近日，华宝信托携手北京盈科（成都）律师事务所、四川省成都市中大公证处成立“惟贤001号遗嘱信托”，标志着遗嘱信托业务在复杂家事场景下的突破性实践。作为华宝信托首单遗嘱信托，该项目通过可复制的标准化服务体系，深度融合个性化管理方案，兼顾法律严谨性与人文关怀，为不同客户在生前的全生命周期的传承规划进程中架设起一座稳固且高效的“桥梁”，也为信托公司回归本源业务、服务人民美好生活提供了新范式。 

2、交易商协会优化并购票据工作机制。12月2日，交易商协会制定发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》。优化后的并购票据有利于引导资金精准支持企业并购重组，提升银行间债券市场服务实体经济质效。其中提到，募集资金可直接用于支付并购价款、偿还银行并购贷款、归还并购类信托等用途，也可用于置换企业过去一年内并购活动的自有资金出资。募集资金中拟用于并购交易用途的占比应不低于发行金额的50%，并存放于募集资金监管账户，不得擅自挪作他用。其余部分可用于企业其他生产经营活动，但不得用于上市公司二级市场股票投资。用于并购的募集资金占并购交易价款的比例不得高于70%，权益性资金占并购交易价款的比例不得低于30%。企业发行并购票据用于参股的，并购后持有目标企业的股权比例不得低于20%。企业发行科技创新债券的，募集资金用途及比例从其规定。

3、信托业剥离非核心资产。日前，内蒙古股权交易中心信息显示，华宸信托拟以1720万元挂牌转让华宸未来基金40%股权，挂牌期限自11月24日起至12月19日止。对于信托业而言，此类股权转让并非个例。近年来，百瑞信托、中海信托等机构相继出售基金、期货等子公司股权，形成一波集中减持潮。

12月02日市场信息

一、市场信息

1、政策密集出台 绿色信托工具箱持续升级。作为连接社会资本与实体经济的重要纽带，信托公司凭借制度灵活、工具多元的优势，在绿色信托领域持续发力，实现了业务规模与服务能力的双重突破。今年以来，从基础设施绿色升级到能源低碳转型，从传统信贷模式到股权投融资创新，绿色信托通过多样化的金融手段，为实体经济绿色转型持续注入发展动能。 

2、商业银行加强营销美元存款产品。11月份以来，多家商业银行发布美元存款产品营销信息，并以年利率在3%以上为主要营销卖点。日前，渤海银行太原分行微信公众号发布的产品信息显示，该行推出1个月至1年等多个期限的美元定期存款。其中，1年期美元存款的年利率为3.10%，起存金额为1万美元。广发银行澳门分行微信公众号发布的产品信息显示，该行推出美元个人大额存单，存期为11个月，年利率为3.95%，起存金额为3万美元。

3、城投债的融资继续萎缩，高息城投债难觅。最新统计，今年1-11月，城投债已净偿还5300多亿元，平均发行利率已降至2.19%，用途上，“借新还旧”依然是募资主要投向。业内人士指出，无论重点省份、非重点省份，新增发债均受到化债影响，退平台并没有令城投债供给产生明显改善。据此前联合资信相关研报，三季度实现新增发债的主体呈现“优质集中”的特征，以广东、上海、浙江、福建、安徽等经济财政实力和产业优势较强地区的高级别主体为主，大多围绕地方国有资产运营、保障区域民生及城市服务等职能开展业务。另外，新增债券主要投向乡村振兴、绿色产业、重要产业园区建设、城市更新、异地搬迁安置等领域。中金公司固收研究团队认为，未来一段时间债务风险管理仍是工作重点之一，当前经营性金融债务压降幅度略低于退平台比例，城投债券供给仍难以放量，城投债券短期安全性仍高。

12月01日市场信息

一、市场信息

1、公交数据变“增值财富” 天津首例国企数据资产信托落地。从市委金融办获悉，天津市首例国有企业数据资产信托项目近日正式发布。此项目的成功落地，不仅为国有企业数据资产资本化提供了 " 天津方案 "，更为国有资本做强做优做大贡献了 " 天津智慧 "。此次创新实践是由天津市公共交通集团（控股）有限公司、北方信托与天津数据资产登记评估中心三方携手完成。作为数据资产的核心来源，市公交集团深入挖掘增量数据资产，把公交车跑出来的每一条线路、每一公里都变成可计量、可流通、可增值的数据资产。 

2、浙金信托携手财通证券落地首单“债权+资金”个人财富管理信托。近日，浙金信托和财通证券再度深化合作，成功落地首单“债权+资金”型个人财富管理信托，为民营企业家实现“家企风险隔离和财产保值增值”的目标提供了定制化的信托服务新模式。该“债权+资金”型个人财富管理信托针对民营企业家的核心痛点提供了解决方案：一是通过信托架构实现信托财产与个人、企业资产的风险隔离，从法律层面筑牢财富安全垫；二是依托“债权+资金”的多元化资产配置组合，在信托架构内完成跨资产组合管理，兼顾财富的长期传承与保值增值。该模式是浙金信托与财通证券在信证投顾合作模式下的又一次创新成果。

3、混合类理财，业绩亮眼。数据显示，截至11月27日，超九成混合类理财产品今年以来单位净值增长率为正，11只产品单位净值增长率超20%，最高达35.97%。该类产品短期业绩也呈现爆发势头。普益理财数据显示，截至2025年三季度末，混合类理财产品近7日、近1个月平均年化收益率分别为13.21%、6.62%，较上季度分别上升112.44个百分点、35.32个百分点，收益弹性显著提升。