5月 5月30日市场信息 一、市场信息 1、城投债性价比被动提升，超3万亿规模品种成为市场抢券热点。受出函、年报季等政策影响，城投债一级市场净融资持续回落，不过在近期存款利率下调催化下，城投债二级市场性价比被动提升，不同期限的信用利差均有所压缩，不过3-5年期城投债利差仍有下行空间，预计成为当前市场抢券的热点。从一级市场表现来看，Wind数据显示，城投债上周总发行量410.30亿元，净融资额-164.65亿元。从发行期限看，以3-5年品种为主，其中5年期发行量236.17亿元，占比达57.56%，主体评级以AA为主，最高发行票面利率4.37%。“城投债近期发行热度较大，不少中等期限的认购倍数高于3倍，尤其是近期偏低估值的抢券行情更为明显，本质上还是存款利率下调下的替代效应”，有券商交易员表示。 2、81个！某信托问题整改！日前，DY信托官网正式披露2024年报业绩数据。DY信托对金融监管总局及其派出机构提出整改意见的整改情况说明：2022年5月5日至7月8日，国家金融监督管理总局GD监管局对DY信托开展了现场检查，并于8月25日向DY信托发送了《现场检查意见书》，提出了公司涉及公司治理、内部控制、固有业务与资本计提、 信托业务开展及其他等五大方面存在的81个具体问题。截至2024年末，《现场检查意见书》提出的81个问题中，58个问题已经完成整改，23个问题完成阶段性整改，相关问题正在按计划整改中。 3、保险金信托迎机构跑步入场“前人栽树难乘凉”问题何解。6月1日，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（“三分类”新规）正式实施将满两周年。两年间，信托行业沿着“三分类”新规下25个业务方向加大力度探索转型路径。“行业处于业务转型的特殊时期，当前形势下虽有转型阵痛，但也是开展新业务的窗口期。”一位头部信托机构人士告诉记者。记者采访多位信托公司人士了解到，在新业务的窗口期，保险金信托成为资产服务类别下一个重要业务增量。在一些信托公司，保险金信托甚至成为资产服务信托细分业务中规模增长最快的一项业务。保险金信托通俗来讲就是“把保单装进信托”。它既有保险的杠杆功能，又有信托的财富传承和资产隔离功能。业内人士向记者介绍，从目前行业设立的保险金信托来看，装进信托的保单形态主要集中于终身寿险与年金险等传统寿险。在保险金信托快速发展过程中，除了信托公司在积极拓展，银行、保险公司也在跑步入场。5月29日市场信息 一、市场信息 1、中信登：即日起配合上海市开展不动产信托财产登记试点。5月29日，中国信托登记有限责任公司(简称“中信登”或“信托登记公司”)发布相关通知表示，为配合上海市开展不动产信托财产登记试点，根据中共上海市委金融委员会办公室、国家金融监督管理总局上海监管局、上海市规划和自然资源局、国家税务总局上海市税务局、上海市民政局、浦东新区人民政府于2025年5月27日联合发布的《关于开展不动产信托登记试点的通知》(沪委金融办〔2025〕53号)要求，信托登记公司在监管部门指导下，即日起向上海辖内信托机构提供不动产信托财产登记试点相关登记服务。 2、平安信托将迎“新帅”：王欣拟任董事长 方蔚豪将转任平安银行副行长。5月29日，中国平安保险(集团)股份有限公司党委发文，任命王欣为平安信托党委委员、书记，方蔚豪不再担任平安信托党委书记、委员。有接近平安信托内部人士向记者表示，按惯例，相关任职资格获批后，王欣将出任平安信托董事长。另一边，平安信托现任董事长方蔚豪今年3月被平安银行聘任为副行长，任职尚待国家金融监督管理总局核准。记者发现，方蔚豪正式履职平安信托董事长不足一年半。2023年10月，方蔚豪担任平安信托党委书记；2024年1月9日，其平安信托董事长任职获核准。如今，随着王欣即将执掌平安信托，其在银行及资管领域积累的经验，能否助力平安信托在转型浪潮中找到新方向，实现业务突破与业绩提升，平安信托未来在新董事长带领下如何调整战略、应对挑战，还有待考察。 3、费率低至0.01%！银行理财又现降费潮，10万理财一年管理费只需10元。近期，多家银行理财子公司宣布下调旗下多款理财产品费率，包括固定管理费、销售服务费以及托管费等多个种类，涉及中国银行、兴业银行、招商银行、光大银行等旗下理财子公司，最低降至0.01%。5月26日，中银理财发布公告称，于2025年5月27日至6月27日，对“中银理财-乐享天天35号”产品费率进行优惠，产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.01%（年化）、产品B份额销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.01%（年化）。优惠期结束后，费率将恢复为产品说明书约定的费率。5月28日市场信息 一、市场信息 1、百瑞信托重磅发布AI数智员工平台。百瑞信托重磅发布AI数智员工平台，以“AI+RPA自动化”技术架构驱动金融科技智能化升级。该平台深度融合自然语言处理、决策推理引擎与流程自动化三大核心技术，在财务与运营领域实现多项突破性应用：财务管家（财报一键生成与稽核）、业务智能流水线（贯通部分核心业务流程）、票据解析中枢（覆盖全票种识别与合规校验）、监管智慧体（完成个别报送主题自动化），初步形成数字劳动力全生命周期管理的动态循环。 2、金融监管处罚不断，从银行到保险，违规为何成 “系统病”？据中国金融网报道，5月23日至27日，多家金融机构因违规行为接连被罚：宜信小贷因信用信息管理问题被罚62.5万元，海南农商行因账户管理问题被罚69.5万元，利安人寿河南分公司因编制虚假报告被罚24万元……从银行、小贷到保险、支付机构，违规行为覆盖金融全领域，折射出行业深层次治理难题。 3、财政部今年将在香港发行680亿元人民币国债。财联社5月28日电，经国务院批准，2025年财政部将在香港特别行政区，分六期发行680亿元人民币国债。其中，前两期共计250亿元人民币国债已分别于2月、4月发行。现定于6月4日通过招标发行第三期125亿元人民币国债，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。5月27日市场信息 一、市场信息 1、股份行跟进下调存款利率。继国有大型银行之后，全国性股份制银行也跟进下调存款利率。据统计，截至目前，包括招商银行、光大银行、平安银行等在内的9家股份行发布公告，宣布执行新的存款挂牌利率。对比来看，人民币活期存款利率均下调5个基点至0.05%，1年定期存款利率普遍下调至1.15%，而3年期、5年期定期存款利率普遍下调25个基点，分别调整为1.30%、1.35%。 2、融创、碧桂园同日公告，债务重组新进展。5月26日，碧桂园和融创中国在债务重组方面取得新进展。融创中国公告显示，约64%的债务持有人已加入重组支持协议，并设定了基础同意费截止日期为2025年6月6日。同时，融创计划彻底化解境外债务风险。碧桂园则向香港高等法院申请清盘聆讯延期至2025年8月11日，以争取更多时间进行境外债务重组，目前已有超过70%的公众票据持有人加入重组支持协议，公司目标在2025年底前完成重组。 3、积极探索不动产信托财产登记确权新机制赋能上海国际金融中心建设新动力 ——《关于开展不动产信托登记试点的通知》出台。中国网财经5月27日讯 今日，中共上海市委金融委员会办公室、国家金融监督管理总局上海监管局、上海市规划和自然资源局、国家税务总局上海市税务局、上海市民政局、浦东新区人民政府联合发布了《关于开展不动产信托登记试点的通知》(沪委金融办〔2025〕53号，以下简称《通知》)。上海作为全国金融改革前沿阵地，历来高度重视发挥好信托在居民财产保值增值和改善民生方面的功能。《通知》通过构建“多场景覆盖+全流程闭环+多部门协同”的创新体系，旨在破解不动产作为信托财产确权难这一核心问题，推动信托行业回归本源，有效打通不动产信托财产管理的全链条堵点，有利于进一步推进上海全球资产管理中心建设，助推浦东新区高水平改革开放，打造社会主义现代化建设引领区。5月26日市场信息 一、市场信息 1、香港将推行港元稳定币，影响几何？近日，香港特区政府表示，欢迎立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。与此同时，美国GENIUS法案在参议院取得进展，全球稳定币监管趋严。香港自2022年起关注稳定币，明确监管框架以应对潜在风险、保障用户权益，并维持国际金融中心地位。 2、南开大学法学院教授韩良解构信托登记制度：从理论冲突到体系重构。5月26日，在"不动产与股权信托登记前沿理论与实务研讨"活动中，南开大学法学院教授韩良就我国信托登记制度的深层矛盾与创新路径发表系统性观点。他指出，现行信托登记制度的"夹生饭"问题源于大陆法系移植英美信托面临的理论与制度困境，而建立全国统一信托登记体系、重构受托人制度及推进信托分类登记，将成为破解实践难题的关键抓手。 3、某央企“永续债信托”提前兑付。近日，金谷信托发布关于“睿达156号集合资金信托计划第1-13期”提前结束公告。公告称，近期“睿达156号”交易对手鑫泰集团向我司申请提前结束本信托计划第1-13期，同时综合考虑本信托计划产品运营情况，为保障委托人/受益人权益，我公司决定同意鑫泰集团的申请，提前结束本信托计划第1-13期应于2025年8月25日至2025年11月24日到期的本信托计划剩余全部本金合计160,300,000.00元，以2025年5月21日为本信托计划终止日及信托利益核算日，按信托合同约定核算信托收益，相应的信托利益支付日为信托利益核算日后的十个工作日内(含第十日)。5月23日市场信息 一、市场信息 1、信托业高管变动：陆家嘴信托、爱建信托换帅，华宸信托迎新领导班子。5月23日，信托行业迎来密集人事调整。继陆家嘴信托、爱建信托更换董事长后，华宸信托也确定董事长和总经理人选。此外，多家信托公司总经理已于今年上半年完成更替。与爱建信托类似，行业管理规模居行业末端的华宸信托(7.78亿元)近日确定新任领导班子。5月14日，晋军(拟任董事长)和王刚(拟任总经理)在党委会上分工，前者牵头战略规划，后者负责业务执行。晋军自2024年8月起代理董事长职务，期间推动公司完成多项监管整改。作为内蒙古唯一国有信托公司，华宸信托正通过强化合规管理重塑市场信任。2024年，其完成监管通报问题整改，主动排查风险隐患，未来计划聚焦区域特色资产开发。2025年以来，信托行业高管变动已涉及十余家公司。除上述案例外，国联信托薛春芳、民生信托刘海利、五矿信托刘雁等新任高管陆续到位。新任管理者多具备银行、券商背景，例如王岗的证券业履历、马金的多元金融经验，反映行业对复合型人才的需求。 2、上海：支持符合条件的消费、文化旅游、养老等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，强化投资对消费的支撑作用。加大政府投资对教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设的支持。支持符合条件的消费、文化旅游、养老等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。 3、城投债年内已净偿还2100多亿。进入5月后，城投债的融资缺口继续扩大。5月城投债已净偿还500多亿元，2025年至今城投债净偿还已超过2100亿元。近期监管机构对债券审核政策进行了调整，弱资质区县平台的审批节奏放缓。而从刚刚结束年报披露期来看，尽管城投债务增速下降，但筹资急剧收缩，使得流动性和偿债指标持续弱化。Wind数据显示，5月以来城投债仅发行537.21亿元，偿还1040.39亿元，实现净融资-503.18亿元。从趋势上来看，4月城投债融资缺口就开始扩大，当月城投债发行3530.05亿元，净偿还900.40亿元。目前，2025年城投债共发行1.29万亿元，净偿还2100多亿元。5月22日市场信息 一、市场信息 1、金融监管总局修改部分规章：信托公司可不再设置监事会。为贯彻落实新修订的《中华人民共和国公司法》，做好有关监管制度与公司法的衔接，国家金融监督管理总局日前研究制定了《关于修改部分规章的决定》（以下简称《决定》），自公布之日起施行。《决定》根据公司法有关监事会设置、关联交易管理的最新要求，对现行部分规章作出修改，保持与公司法的衔接一致。主要修改内容包括：一是修改《信托公司管理办法》《信托公司股权管理暂行办法》中监事会设置有关规定，明确董事会中设置由董事组成的审计委员会行使监事会职权的，可不再设置监事会。二是在《银行保险机构关联交易管理办法》中新增规定，强化对涉及董事、监事和高级管理人员关联交易的管理，明确相关交易应按照公司章程的规定提交董事会或者股东会批准。其中，对于单笔及累计交易金额均未达到重大关联交易标准的日常金融产品或服务，可简化审议程序，由董事会或者股东会统一作出决议。 2、中信信托落地全国首单股权信托 开启行业发展新篇章。5月22日，“中信信托-东方园林破产重整专项服务信托”在北京市朝阳区市场监督管理局完成股权信托财产登记，这是全国首例股权信托财产登记。据记者了解，为落实国务院《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》相关要求，2025年4月10日，北京金融监管局与北京市监局联合印发股权信托财产登记试点政策，辖内各单位做好相关工作。4月15日，中国信托登记有限公司发布办理股权信托财登记证明文件的配套通知。中信信托向记者表示，该项目的成功落地，标志着北京市股权信托财产登记试点政策实施取得重大进展，也为金融风险化解和信托行业转型发展提供创新范本。 3、中融信托，大消息！近日，中融国际信托有限公司2024年被国家税务总局黑龙江省税务局评为A级纳税人。通过黑龙江省税务局官网查询可知，从2016年至2024年，期间连续9年中融信托被评为A级纳税人。这表明中融信托还在正常经营且有收入。一位业内人士表示，尽管中融信托目前仍处于托管与风险处置阶段，但随着房地产行业形势的边际改善，业内普遍预计信托业风险处置步伐将进一步加快。 5月21日市场信息 一、市场信息 1、8家银行发行科创债 总规模超千亿元。自5月7日科技创新债券政策升级以来，科创债发行火热。Wind数据显示，截至发稿，已有8家银行成功发行科创债，包括一家政策性银行和7家商业银行，发行规模合计为1150亿元。此外，还有4家银行已披露科创债发行公告。与此同时，银行通过承销、参与投资科创债等方式，助力债券市场“科技板”建设。 2、中诚信托再次荣登上交所债券市场交易百强榜单。近日，上海证券交易所发布2024年度债券交易排名，中诚信托再次跻身“2024年上交所债券市场交易百强及分类十强”榜单。该排名是上交所对中诚信托2024年债券交易的充分肯定。2024年，中诚信托大力发展标品信托业务，证券投资类信托资产规模5312.52亿元。其中，公司已与16家金融机构紧密合作开展标品信托业务，为机构在受托、募资、估值、交易、风控、清算等证券投资服务提供全流程服务；主动管理类标品信托从产品收益、开放周期、投资策略等方面搭建了全方位多元化的标品信托产品线，产品以现金管理和债券投资为基础，已经扩张到FOF等权益类资产，业务类型逐步齐全；QDII境外资产投资信托业务深度理解客户需求，持续开拓创新提升客户服务能力，拓展投资服务的广度和深度。据了解，此次上交所债券交易排名活动不仅包括交易量最大的100家机构，还包括银行、保险、信托、基金、券商等不同类型机构中交易量排名靠前的10家机构，旨在鼓励多类型机构积极参与上交所债券市场交易，共同致力于提升二级市场流动性。 3、信托牌照不香了？5月19日，东莞控股公告，将所持东莞信托22.2069%股权以14.28亿元转让给市路桥公司。2024年5月17日，公司与市路桥公司签署《关于东莞信托有限 公司之股权转让协议》；2024年5月23日，公司收到市路桥公司支付的首期款42,829.66万元；2025年5月16日，公司收到市路桥公司支付的第二笔款项99,935.86万元。至此，公司已根据协议约定按时收回全部股权转让款，本次交易实施完毕。东莞信托成立于1987年，总部位于东莞松山湖，注册资本金人民币20.65亿元，是东莞市属国有全资企业，广东省内5家信托公司之一。截至2024年末，东莞信托管理信托资产规模总额892.63亿元，近八年累计为投资者实现收益总额为257.63亿元，努力为委托人实现财产的保值增值。5月20日市场信息 一、市场信息 1、年复合增长率超67％，保险金信托普惠化提速。从行业整体数据来看，据新财道家族研究院测算，截至今年一季度末，全市场财富服务信托规模近1.1万亿元，保险金信托规模约4200亿元，较2023年（2200亿元）增长近60%，在财富管理服务信托中的占比提升至38%，较2024年末提高2个百分点。增长趋势方面，据《中国信托业发展报告（2021-2022）》显示，2021年末保险金信托存续总规模为747.93亿元。短短三年间（2021-2024年），保险金信托规模暴增3.7倍，年复合增长率超67%，彰显保险金信托强劲的发展势头。 2、马金获批担任爱建信托董事长。中国网财经5月19日讯 今日，国家金融监督管理总局公布相关批复，核准马金上海爱建信托有限责任公司(简称“爱建信托”)董事、董事长的任职资格。公开资料显示，爱建信托创建于1986年8月，是我国改革开放以后，设立的全国第一家民营非银行金融机构，公司注册资本金46亿元。爱建信托控股股东爱建集团为均瑶集团重要金融板块。 3、“存五年不如存一年”现象消失！本轮存款降息后招行产品已调整：存5年等于存1年。还在担心“存五年不如存一年”的现象吗？随着新一轮存款降息的来临，这一利率极致倒挂现象已经消失。今日上午，财联社记者登录招商银行APP发现，此前曾经引发社会广泛关注的定存产品五年期、一年期利率倒挂已经消失，目前招行“灵动存”1年期、5年期的年利率已经保持一致，均为1.30%。5月19日市场信息 一、市场信息 1、上海国际信托升级推出家庭服务信托PLUS版。5月15日第32个“国际家庭日”，上海国际信托升级推出家庭服务信托PLUS版，为家庭提供财富管理新范式。自2022年正式推出“睿赢”家庭服务信托业务以来，上海国际信托累计为近两千户家庭提供了信托服务，起到了先行者示范效应。此次家庭服务信托PLUS版，即家庭财富账户模式，实现在原有家庭服务信托业务基础上的功能升级。一是受托资产更丰富：受托资产范围不再局限于现金，还可以是保单等财产性权利；二是配置策略更多元：突破单一投资策略限制，可选择配置上海国际信托全系标品产品线，通过账户内多策略组合有效对冲市场波动，依托长期投资理念实现财富稳健增值。 2、长安信托追讨11.98亿元投债资金，券商《差额补足函》效力成争议焦点。近日，天风证券一则公告披露了其与长安信托之间高达11.98亿元的证券交易合同纠纷案。2019年、2020年，长安信托前后合计投资12亿元购买了以武汉当代科技产业集团股份有限公司为主的“武汉当代系”三家关联公司的多只债券。上述案件的核心争议在于天风证券作为相关债券承销商向长安信托出具的《差额补足函》是否具有法律效力。据悉，长安信托在了解到当代集团出现信用事件和负面舆情后，根据《差额补足函》要求天风证券支付相应保证金。天风证券以《差额补足函》效力争议为由抗辩。“鉴于长安信托作为专业的金融机构，其对于《差额补足函》合法有效的注意义务应高于普通公众。”天风证券上述公告中提到。长安信托作为专业金融机构理论上对《差额补足函》面临的合规风险应该心知肚明，为何要大手笔集中投资武汉当代系关联公司债券，这一疑团令人心生疑问。不过，《中国经营报》记者注意到，随着相关司法案例及违规处罚信息被不断披露出来，债券投资类信托业务暗藏的乱象也逐渐浮出水面。 3、中美贸易代表会谈后是否已确定下一次会谈？外交部回应。5月19日电，外交部发言人毛宁5月19日主持例行记者会。路透社记者提问，中国最高贸易谈判代表与美国贸易代表格里尔进行了会谈。请问会谈的进展如何？双方是否已经确定下一次的会谈？毛宁表示：“我的同事已经多次阐明了中方在关税和贸易问题上的立场。你的具体问题建议向中方的主管部门了解。”5月16日市场信息 一、市场信息 1、银行理财业绩基准普降，理财市场再迎“资产荒”挑战。据第一财经报道，自央行宣布降准降息以来，多家银行及理财公司下调了理财产品的业绩比较基准，涉及超过150只产品。市场利率的下行导致理财产品底层资产收益率下滑，加之资产管理新规的要求，使得理财产品难以维持原有业绩比较基准。业内人士认为，理财产品业绩比较基准将进一步下滑，理财市场面临资产荒的压力，预计今年市场规模增幅有限。 2、击穿百万元门槛！年复合增长率超67％，保险金信托普惠化提速。5月14日，《华夏时报》记者从平安信托相关人士处获悉，其保险金信托门槛将降至100万元以下。如若落地，将首次打破业内百万元初始门槛。此前，保险金信托的门槛通常在100万-300万元之间。平安信托总经理张中朝表示，保险金信托门槛进一步降低，旨在让更多人群享受到信托服务。从行业整体数据来看，据新财道家族研究院测算，截至今年一季度末，全市场财富服务信托规模近1.1万亿元，保险金信托规模约4200亿元，较2023年（2200亿元）增长近60%，在财富管理服务信托中的占比提升至38%，较2024年末提高2个百分点。增长趋势方面，据《中国信托业发展报告（2021-2022）》显示，2021年末保险金信托存续总规模为747.93亿元。短短三年间（2021-2024年），保险金信托规模暴增3.7倍，年复合增长率超67%，彰显保险金信托强劲的发展势头。 3、华鑫信托党委书记、董事长朱勇：深耕信托文化筑牢发展根基 创新普惠金融服务实体经济。中国网财经5月15日讯 在当前复杂多变的信托行业发展环境下，华鑫信托展现出诸多亮点与突破。2024 年底，国家金融监督管理总局北京监管局等联合推进辖内信托机构规范开展不动产信托业务，在此背景下，华鑫信托也积极行动。2025 年，华鑫信托在多方面取得进展。在“媒体走进信托公司” 第三期活动中，华鑫信托发布《信托文化体系建设手册》，以 “秉竹之华 砺金为鑫” 为核心的文化体系备受关注，其如何融入公司治理等引发行业思考。同时，华鑫信托与美团在普惠金融领域合作成果显著，截至 2024 年底，已累计授信个人客户 4.2 亿人、小微企业客户超 460 万家，在业务拓展与风险防控方面有独特经验。5月15日市场信息 一、市场信息 1、中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元 比上年同期多3.61万亿元。5月14日，中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元，市场预估为16.58万亿元，1-3月为15.18万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增3397亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1098亿元，同比多减2311亿元；委托贷款增加53亿元，同比多增959亿元；信托贷款增加454亿元，同比少增1672亿元；未贴现的银行承兑汇票增加2506亿元，同比多增1494亿元；企业债券净融资7591亿元，同比少4095亿元；政府债券净融资4.85万亿元，同比多3.58万亿元；非金融企业境内股票融资1353亿元，同比多404亿元。 2、信质集团：中信银行因转让信托受益权不再通过资管计划持有公司股份。中信银行作为信息披露义务人，通过信托计划控制的资管计划曾持有信质集团104,005,200股无限售股，占总股本的25.53%，为上市公司第一大股东。因转让相关信托受益权并与中国中信金融资产管理股份有限公司浙江分公司签署《信托受益权转让协议》，中信银行不再通过信托计划控制的资管计划在信质集团拥有权益。本次权益变动所涉及的上市公司股份不存在权利限制情形。此次权益变动前6个月内，中信银行不存在通过深交所的证券交易买卖信质集团股票的行为，且暂无未来12个月内增加持有信质集团股份的计划。 3、薛春芳获批担任国联信托董事、总经理。5月15日，江苏金融监管局公布相关批复，核准薛春芳国联信托股份有限公司董事、总经理的任职资格。公开资料显示，国联信托初创于1987年，前身为无锡市信托投资公司，2003年1月经中国人民银行批准，重新登记为国联信托投资有限责任公司。2008年经中国银监会批准整体变更为股份公司，更名为国联信托股份有限公司。5月14日市场信息 一、市场信息 1、密集下调！进入“1时代”。近日，多地中小银行开启新一轮存款利率下调行动。记者注意到，哈密市商业银行、聊城沪农商村镇银行等多地中小银行，以及多家民营银行均表示，对存款利率进行下调。整体来看，部分中长期存款利率已跌破2%，步入“1时代”。业界认为，本轮中小银行密集下调存款利率属于此前一轮全国性商业银行存款“降息”后的跟进下调。同时，随着央行近期宣布下调政策利率0.1个百分点，新一轮全国性银行集体“降息”或将到来。 2、近九成投向基础产业和金融领域，4月资管信托成立规模回落至731亿元。继3月份飙升后，4月份信托产品的投放和资金募集节奏有所放缓。用益金融信托研究院数据显示，4月份共成立资管信托产品731亿元，环比下降超一成。其中，标品信托产品的资金募集有所增长，非标信托业务资金募集则显著回落。对此，业内专家表示，随着市场信心的逐渐恢复，资产管理信托市场有望进一步企稳回升。具体来看，4月共成立资管信托产品2328款，环比下降5.51%；已披露成立规模为731.11亿元，环比下降13.09%。尽管环比数据有所下降，但同比来看，成立数量增长6.60%，成立规模增长33.65%。对此，用益金融信托研究院研究员杨桃分析称，4月资产管理信托发行及成立市场小幅降温。首先，资产管理信托市场在3月的飙升后，产品的投放和资金募集节奏有所放缓。其次，4月避险情绪升温利好债市，标品信托产品的资金募集有所增长。最后，严监管环境下政信业务及非标金融业务展业依旧受限，在3月的高基数之下，非标信托业务资金募集显著回落。 3、保险金信托门槛降至百万元以下。通常在100万—300万元之间的保险金信托门槛有望下探至百万元以下。5月12日，平安信托宣布，其保险金信托门槛拟降低至100万元以下，但具体金额还未定。如若落地，这将是信托业首次将保险金信托初始设立门槛下探至100万元以下。近年来，保险金信托因其兼具保险保障与信托传承服务的功能，愈发受到市场的认可与青睐，越来越多信托公司和保险公司开始在保险金信托领域下功夫。业内人士表示，随着门槛降低，保险金信托未来有望在更多领域开拓新增长点。5月13日市场信息 一、市场信息 1、“银行系”表现抢眼，50余家信托公司整体业绩承压。信托公司年度业绩披露落幕。除去受托管无需强制披露业绩以外，已发布的2024年55家信托公司年报数据显示，整体总营收905.51亿元，较2023年下滑11.48%；净利润为298.04亿元，同比锐减20.58%。在整体业绩承压的情况下，不乏像平安信托、中信信托、兴业信托等“银行系”信托公司表现抢眼。对此，业内专家表示，信托“三分类”新规实施下，行业转型仍在路上。从净利润表现来看，“银行系”和“能源系”包揽前五，其中平安信托、江苏信托、中信信托位列前三，优势较为明显。43家信托公司中有万向信托、浙金信托、五矿信托、中建投信托等7家公司出现亏损。其中五矿信托亏损9.53亿元，也是自2010年公司设立以来，首次出现亏损。 2、让省出来的“水”投资分红，上海试点“水信托”募集1000万立方米水资源。昨天举行的上海“全国城市节约用水宣传周”开幕式上公布的数据显示，上海2024年度用水总量为107.31亿立方米，比2010年度减少了15%。2024年，上海以占全国1.81%的用水量支撑了占全国4%的GDP总量。今年，上海取水权交易试点进一步升级。取水权指标不仅可以直接交易，还可以像闲置资金一样存到专业投资机构，定期获得分红。这种创新模式被称为“水信托”。上海市供水管理事务中心节水管理中心高级工程师伍彩球介绍，在“水信托”模式下，持有闲置指标的取水权人成为信托计划的委托人，将节水形成的额度集中委托给信托公司，按其委托额度之比例持有信托受益权份额，相当于拿自己的闲置指标进行了“投资”。 3、增量资金涌入，债券型ETF规模突破2500亿元。今年以来，债券型ETF迎来显著增量资金，目前总规模已跨过2500亿元大关。尤其值得关注的是，其中的信用债ETF也在近期突破了千亿大关，成为债券型ETF最重要增长力量。截至5月12日，8只基准做市公司债（信用债）ETF总规模攀升至415.34亿元，相比上市之初增长了91.31%。5月12日市场信息 一、市场信息 1、资产管理信托市场4月发行成立冲高回调，标品信托显示较强韧性。中国网财经5月12日讯， 4月，资产管理信托市场发行成立情况冲高回调，产品数量、规模环比均出现不同幅度下降；但从同比表现来看，4月市场整体表现，明显优于去年同期。其中，标品信托产品尽管也出现回调，但相较于非标产品两位数下降，标品产品表现出较强韧性。具体来看，4月标品信托发行市场出现小幅回调。据公开资料不完全统计，4月标品信托发行数量为1252款，环比下降8.55%；已披露发行规模为541.46亿元，环比微增0.11%。同期，标品信托已披露成立数量为1263款，环比增长3.71%；已披露成立规模达到236.93亿元，环比增长4.71%。杨桃分析，在美国关税政策冲击之下，权益市场4月出现剧烈波动，市场避险情绪上升，对部分权益类产品资金募集产生不利影响，而因股债“跷跷板效应”对固收类产品相对有利。标品信托产品合规性好，是信托公司重点拓展的业务之一，目前以债券投资类产品为主，收益表现相对稳健，资金募集情况较好。 2、股权信托新规落地首月：三单创新项目现身 探索服务实体经济新路径。4月10日，国家金融监督管理总局北京监管局与北京市市场监督管理局联合印发《关于做好股权信托财产登记工作的通知(试行)》(以下简称《通知》)，标志着困扰信托行业22年的非上市公司股权信托登记难题终获破解。新规落地首月，中国对外经济贸易信托有限公司(以下简称“中国外贸信托”)、中信信托有限责任公司(以下简称“中信信托”)等机构迅速响应，三单项目相继落地，以创新实践成果彰显“信托速度”。 3、今年地方债扩容近4成，利差持续走阔下交易盘活跃度上升。随着去年年末地方债发行权力由财政部下放至地方政府，地方债市场显著活跃起来。截至5月9日，今年地方债完成发行698只合计3.84万亿，较去年同期621只合计2.82万亿增长36.17%，存量地方债规模已达到50.6万亿元。商业银行、基金、保险及券商成为地方债的主要持有者，其中，国有银行和保险机构为最大买家。5月9日市场信息 一、市场信息 1、一季度新发理财产品数量增长。2025年一季度理财市场继续稳健运行。普益标准监测数据显示，一季度全市场共新发7481款理财产品，环比增加254款，产品新发数量增长势头良好。一季度新发的7481款理财产品中，有1707款为开放式产品，5774款为封闭式产品。从存续规模来看，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》显示，截至一季度末，全市场共存续产品4.06万只，存续规模29.14万亿元，受季节性因素影响，存续规模下降约8000亿元。 2、增量资金加速入市 信托公司持续推进业务转型。处于转型期的信托行业，正将越来越多目光投向证券市场。近段时间，信托公司密集披露2024年年报，从投向证券市场的资金规模占比和增长幅度来看，报告期内多家信托公司加大了对证券市场的布局力度。业内人士认为，在监管的鼓励和指引下，信托行业2024年转型持续提速，信托公司业务也由传统的非标融资类业务积极向净值化、标准化的标品类业务转型。同时，证券市场成为了信托资金布局的重要方向，随着信托资金的加速入市，其有望成为证券市场的重要增量资金。信托公司去年积极布局证券市场。例如，平安信托有限责任公司(以下简称“平安信托”)2024年年报显示，报告期内，公司积极发展标品投资类和服务类信托，有序压降融资类信托业务，公司资产管理规模同比增长49.88%。其中，投资类规模同比增长62.06%。值得关注的是，公司证券投资信托业务规模超5900亿元，同比增长84%。 3、26万亿银行理财子排位战绩出炉，规模最多增长41%。在上市银行的2024年报全部披露完毕后，25家银行理财子公司的年度经营情况浮出水面。25家理财子合计管理产品规模26.25万亿，占到理财市场的88%。股份制银行理财子中，招银理财和兴银理财继续稳坐所有理财子公司产品规模榜的第一、第二位，也是唯二的两家产品余额规模突破2万亿的理财子公司。华夏理财与浦银理财的规模增长速度较快，华夏理财的管理规模在2024年增长了40.77%。5月8日市场信息 一、市场信息 1、信托公司管理办法迎修订 推动信托业规范发展。近日，国家金融监督管理总局就《信托公司管理办法(修订征求意见稿)》公开征求意见。本次修订围绕信托公司“受托人”定位要求，除调整信托公司业务范围外，还进一步明确信托公司经营原则、股东责任、公司治理、业务规则、监管要求、风险处置安排等，完善促进信托业强监管防风险高质量发展的监管制度体系。　本次修订内容主要体现在4个方面：一是聚焦主责主业，坚持回归本源；二是坚持目标导向，强化公司治理；三是加强风险防控，规范重点业务环节；四是强化信托监管要求，明确风险处置机制。聚焦主责主业方面，征求意见稿提出，结合信托公司业务实践，突出信托主业，调整业务范围。明确立足“受托人”定位，规范开展资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托业务。强化公司治理方面，征求意见稿明确，信托公司要加强党的建设，发挥治理机制制衡作用。加强股东行为和关联交易管理，强化行为约束。加强风险防控，规范重点业务环节方面，征求意见稿督促信托公司建立以受托履职合规性管理和操作风险为重点的全面风险管理体系。明确风险处置机制方面，征求意见稿提高信托公司最低注册资本。强化信托公司资本和拨备管理。从受托履职和股权管理两个方面加强行为监管和穿透监管。落实分级分类监管要求。提升风险处置和市场退出的约束力和操作性。 2、股权信托有望开创服务民营经济新范式。4月30日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议表决通过《中华人民共和国民营经济促进法》，其中对金融机构服务民营经济作出系统性规定——金融机构在依法合规前提下，按照市场化、可持续发展原则开发和提供适合民营经济特点的金融产品和服务。同样在4月份，股权信托迎来重大制度性突破，有望开创服务民营经济新范式。4月中旬，北京在全国率先试行股权信托财产登记工作，首次明确股权信托财产登记操作细则，使股权资产明确标注为信托财产，填补了关键性登记制度缺失的空白。短短数日后，中信信托落地全国首单股权信托财产登记业务，这有望成为股权信托规模化发展的开端。 3、多地宣布，下调公积金贷款利率。中国人民银行5月7日公告，决定自5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。随后，四川、安徽、海南、上海、重庆、长沙、石家庄等多地公积金管理中心发布公告，宣布自5月8日起调整个人住房公积金贷款利率。同日，郑州、无锡、西安、长沙、宁波等地陆续发布公告，宣布自5月8日起调整个人住房公积金贷款利率。58安居客研究院院长张波认为，央行此次下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，是继2024年后再次对公积金贷款利率进行定向调整，释放出明确的稳楼市政策信号。5月7日市场信息 一、市场信息 1、今年前四月多家中小信托公司完成增资。5月7日讯，上月末，天津信托完成工商登记变更，注册资本由36亿元增至52.86亿元。据记者了解，以2023年年报数据为基准，天津信托注册资本排名从第40位跃至第23位，其资本实力显著增强。4月27日，国家金融监督管理总局天津监管局批复，同意天津信托调整股权结构、增加注册资本金。此次增资采用“转增资本+现金增资”方案，在天津金融监管局指导及股东支持下推进。公开资料显示，自混改以来，天津信托注册资本从17亿元累计增长超2.1倍。天津信托称，本次增资为提升监管评级、增强市场竞争力筑牢根基，为业务创新与战略转型注入动力，助力迈向高质量发展新阶段。未来，天津信托将融入上实集团“科技+金融+产业”战略，以打造产业金融服务平台为目标，发挥信托制度优势，深化“融产结合+专精业务”模式，优化业务结构，加快创新转型。 2、布局证券市场 27万亿元信托资金“大搬家”。资产规模体量高达27万亿元的信托，正在积极布局证券市场。近日密集披露的信托公司2024年年报显示，2024年平安信托投向证券市场的规模同比增长超80%；截至2024年底，五矿信托、外贸信托等信托公司投向证券市场的资金规模占比均超过60%。在业内人士看来，伴随着行业转型持续提速，资本市场结构性机会不断涌现，信托资金将成为证券市场除保险、基金之外的重要增量资金来源。 3、多家银行公告，调整起购“门槛”。建设银行近日发布公告称，为顺应市场变化，加强业务风险管理，该行自5月6日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由800元上调至1000元。此外，招商银行、光大银行等多家银行，近期均对黄金积存业务起点金额进行了调整。调整后，招商银行、光大银行等银行的黄金积存业务起购“门槛”升至千元。5月6日市场信息 一、市场信息 1、非标转标阵痛中重构版图，信托业加速布局资本市场。“近年来随着转型步伐加快，很多信托公司凭借信托制度优势积极加强同业合作，加速布局资本市场。”北方地区某信托公司总经理告诉中国证券报记者。多家信托公司日前披露了2024年年报，其中一些公司同步披露了信托资金参与资本市场的情况，包括证券投资信托规模增长态势等。伴随“非标转标”监管路径逐渐明确，曾经依赖非标业务的信托公司正带着破茧的阵痛，在资本市场重构业务版图。业内人士预计，未来，信托公司将迎来加大参与资本市场力度的重要节点。 2、泛海控股：不再将民生信托纳入公司合并范围。5月6日，泛海控股发布相关公告，公司事会认为本次公司不再将中国民生信托有限公司(简称“民生信托”)纳入合并范围，后续采用权益法来核算公司对民生信托的股权，能够更加准确地反映公司对民生信托投资的会计核算情况，符合《企业会计准则》相关要求，符合公司和全体股东利益。泛海控股表示，公司通过控股子公司武汉中央商务区股份有限公司(以下简称“武汉公司”)等合计持有民生信托87.4759%的股权。据相关公告，因相关违规问题未能完成整改，民生信托股东武汉公司的表决权、处分权等股东权利受到了限制。根据民生信托《公司章程》规定，其董事会人数为 10 名。2024 年 11 月，民生信托董事会中由公司一方提名的股权董事由 5 名变为 4 名，泛海控股在民生信托拥有的董事会席位已经无法形成多数表决。 3、公募基金对红利热情“降温”。今年第一季度，公募基金对红利配置比例普遍下降。新发市场上，年内红利主题基金多出现延募，新成立的产品规模也不大。一季度，偏股基金重仓股持有红利低波指数下降0.62pct至4.73%，持有中证红利指数成分股仓位下降1.14pct至5.03%。从超配比例来看，偏股基金重仓股中持有红利低波指数与中证红利指数成分股的超配比例分别下降0.72pct与0.87pct至-3.91%与-4.78%。