7月

7月31日市场信息

一、市场信息

1、美联储连续第五次维持利率不变。当地时间7月30日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。今年美联储货币政策会议连续第五次决定维持利率不变。美联储政策声明指出，今年上半年美国经济增长“有所放缓”，若这一趋势持续，可能为未来降息提供依据。值得注意的是，本次议息会30多年来首次出现有2位美联储理事在利率决议中投反对票，美国总统特朗普公开施压要求其降息的影响正在显现。

2、理财代销“朋友圈”密集“添新”。近日，招银理财、兴银理财、信银理财、北银理财等纷纷发布新增代理销售合作机构的公告，加快拓展城商银行、农商银行及农信社为代销机构。下沉市场的趋势进一步显现。具体来看，信银理财新增桂林银行、日照银行、广西北部湾银行、湖南银行、南通农商行等为代销机构。招银理财新增上海农商行、海宁农商行、绍兴银行等为代销机构。兴银理财近期新增机构包括海南农商行、广东潮阳农商行、蒙商银行、广西凌云农商行、河池市区农村信用合作联社、新疆玛纳斯农商行等。北银理财近日新增浙江衢州柯城农商行为代销机构。

3、大业信托追债！日前，阿里资产平台发布信息显示，位于广州市海珠区洛溪大桥西北面，北濠涌东侧地块的“南天汇”项目部分土地使用权将于8月14日拍卖，起拍价约27.23亿元。佳兆业中心位于广州市海珠区洛溪大桥西北面、北濠涌东侧，前身为南天国际酒店用品批发市场。2017年，佳兆业集团与该市场达成升级改造协议。按照最初的计划，佳兆业中心规划总建面约47.4万平方米，将打造集国际高端SOHO、总部写字楼、展销公园和交通枢纽总站的超大型产业综合体。记者了解到，此次法拍源于佳兆业集团一笔未偿债务。广州佳兆业城市更新集团有限公司、广州市中联实业有限公司曾以“佳兆业中心”项目作抵押，向大业信托申请24.5亿元贷款，借款期限自2021年3月5日至2024年3月5日。2021年底，佳兆业集团陷入流动性危机，项目开发随之停滞。2022年10月，大业信托提起诉讼，申请查封抵押物项目佳兆业中心884套房产及项目土地，直接导致房产无法销售，土地无法正常开发。2024年，该案完成民事二审并进入执行阶段，法院决定拍卖项目部分土地资产，用以偿还债务。

7月30日市场信息

一、市场信息

1、REITs发行热孕育券商投行发展新机遇。近期，REITs发行市场热度不减。本轮发行热的核心驱动因素是什么？当前REITs制度设计还需在哪些方面进一步完善？联储证券债券融资三部总经理何如在近日接受了上海证券报记者的专访。近期，公募REITs发行如火如荼。在何如看来，政策端的持续“松绑”与扩容、优质资产供给加速释放、资金配置需求旺盛是本轮REITs发行市场火热的核心“助燃剂”。在政策端方面，一是监管层近年来明显加大了对REITs市场的培育力度，底层资产行业范围扩大至清洁能源发电、养老设施、4A级旅游景区等新领域，同时消费基础设施（如商业街区、商业综合体）、保障性住房等也被纳入试点范围；二是审核发行流程得到了逐步优化，审核部门开通绿色通道，如保障房类REITs等。基于此，何如建议，从发行端和投资端两方面入手：在发行端，对长期持有型机构给予更高配售权重，抑制短期套利资金，同时引入扩募缓冲机制，对于认购超募严重的项目，允许基金管理人提前启动扩募增加供给；在投资端，多数个人投资者甚至部分机构，对REITs的“权益属性”认知不足，仍将其视为“高息债”，需加强投资者教育。

2、中铁信托家族信托办公室与光大银行重庆分行开展保险金信托交流活动。近日，中铁信托家族信托办公室携手光大银行重庆分行私行部，开展了保险金信托交流活动。活动中，中铁信托家族信托办公室相关人员介绍了保险金信托的原理、优势、特点、应用场景及展业技巧，详细剖析了保险金信托1.0模式与2.0模式的区别与适用范围。通过案例分析和互动讨论，参会人员对保险金信托在财富传承、风险隔离、家族治理、子女教育等方面的独特作用有了更深刻的认识。

3、审慎“挑伙伴”，信托公司加码消费金融。近日，中国证券报记者在浏览抖音“放心借”产品协议及相关信息时注意到，除银行、消费金融公司外，该产品背后的放款机构还有信托公司，例如渤海信托、云南信托。今年以来，在金融提振消费的政策引导下，不少信托公司积极参与消费金融市场，将其与普惠金融业务相结合，作为公司业务转型的重要方向。值得注意的是，在助贷新规的威慑之下，信托公司开展消费金融业务面临风控合规趋严、行业竞争加剧等挑战，信托公司在选择合作机构时更加审慎。受访人士表示，未来信托公司应在加强合规经营的同时，强化合作生态建设与客户经营，积极运用大数据等技术赋能业务发展。

7月29日市场信息

一、市场信息

1、胡昊将出任华润信托董事长 任职资格待监管批复。中国网财经7月29日讯 ，华润深国投信托有限公司(简称“华润信托”)发布信息显示，公司党委书记、董事长(拟任)胡昊出席“强改革，冲目标”2025年估值知识竞赛活动，这表明胡昊将出任华润信托董事长。记者了解到，目前胡昊相关任职资格批复，监管尚未公开。对于上述人事任命进展，华润信托表示，一切以公开信息为准。

2、信托公司在稳定币机制中应发挥积极作用。当地时间2025年7月18日，美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），标志着美国首次正式确立了数字稳定币的监管框架。十年的时间，稳定币从野蛮生长到写入国家（地区）的法案，其作为数字货币的关键形态在全球支付与金融体系中发挥重要战略价值的趋势大大增强。本文试图系统梳理稳定币从数字黄金解决手段，到关键金融基础设施的发展历程，剖析其在国际金融格局演化中的战略地位与蕴藏的相关风险。特别聚焦于信托公司独特的法律构造与制度优势，分析其在储备资产管理、合规监管协同以及跨境治理中的核心价值。研究表明，信托公司能够增强稳定币的稳健性与市场信任度，为构建开放有序的数字金融生态提供关键的制度保障。

3、这家头部信托牵头联合考察。近日，受托人重庆信托协同华融华侨资产管理股份有限公司及潜在战略投资人组成联合考察组，迎着朝阳奔赴新光圆成股份有限公司，开启推动企业战略重组的实地考察。抵达后，双方迅速展开深度交流。在联合考察组的统筹协调下，新光圆成经营团队与战略投资人围绕核心数据剖析销售波动成因，深入探讨产品结构优化路径。新光圆成坦诚披露：受国际格局与国内政策双重冲击，企业正面临市场竞争加剧的严峻挑战，同时详细阐述了海外市场拓展的破局规划。战略投资人作为行业龙头企业，分享了产业链整合等极具前瞻性的战略性见解。

7月28日市场信息

一、市场信息

1、银行理财半年报：创收3896亿元。7月25日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》。报告显示，上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，累计为投资者创造收益3896亿元，同比增长14.18%。截至6月末，银行理财市场存续规模达30.67万亿元，较年初增长2.38%，同比增长7.53%。多数理财公司管理规模增长，而部分中小银行自营理财规模明显压降。

2、长和：拟邀请来自中国内地主要策略投资者加入成为港口交易财团重要成员。7月28日，长和在港交所公告，公司确认，于2025年3月4日本公司发布之公告中所述，本集团与一财团之间的独家磋商期已届满。尽管该期限已届满，本集团仍在与财团成员进行讨论，拟邀请来自中国内地之主要策略投资者加入成为财团的重要成员。为使交易能够获得所有相关监管机构和部门的批准，财团的成员以及交易架构将需要进行变更。本集团打算预留充分的时间进行相关讨论，以达成新安排。本公司已多次声明，在未获得所有相关监管机构和部门批准前，本公司将不会进行任何交易。小财注：长和3月4日在港交所公告称，该公司与BlackRock-TiL财团就出售和记港口在Panama Ports Company之90%权益达成原则性协议

3、自贸债市场发展进入新阶段 制度机制待同步发力。7月25日，在中国人民银行指导下，上海清算所支持中国银行香港分行成功发行全球首单上海自贸区离岸债券，发行规模5亿元人民币。标志着自贸债市场进入高质量发展阶段。该债券遵循“两头在外、多级托管”原则，吸引多家境外机构参与，有助于丰富离岸人民币资产池并推动人民币国际化。此前市场因资金来源不合规和城投平台过度参与而出现停滞，未来需在信用评级、产品多样性、风险管理、投资者结构和二级市场流动性等方面完善制度，建议引入国际评级机构、做市商制度及中长期债券品种，以构建多元化的离岸人民币资产体系。

7月24日市场信息

一、市场信息

1、信托财产登记试点加速扩围。北京、上海相继打开信托财产登记闸门之后，近日又有多地启动信托登记试点。记者获悉，日前杭州市民政局、杭州市市场监管局与国家金融监管总局浙江监管局联合发布的《关于做好股权慈善信托登记试点工作的通知》，首次将股权类资产纳入慈善信托的规范化管理框架。厦门市四部门近日联合印发《厦门市不动产信托财产登记试点方案》，对未来为期一年内该市不动产信托财产登记类型、办理流程、反馈登记结果等进行了明确。另外，珠海市也已就“不动产信托财产登记”展开专题研讨。全国信托财产登记试点正加速扩围，覆盖资产类型也在不断增加。业内专家表示，未来信托财产管理和转让中可能出现的权属争议将得到有效化解，我国近30万亿元的信托资产有望进一步盘活。

2、某信托不再新增房地产及政信非标业务！7月21日，同花顺披露，有投资者向国投资本提问。其中：提到国投资本子公司国投泰康信托公布了业绩预告，其业绩下滑了40%多！国投资本回应称：根据子公司未经审计的2025半年度财务报表，国投泰康信托1-6月累计实现利润总额2.97亿元。并解释了国投信托业绩下滑的原因及业务方向？国投资本称：国投信托利润总额同比下降主要源于信托手续费收入下滑，以及转型业务尚在培育阶段。同时根据信托业务三分类监管导向，国投信托主动控制风险并压降非标业务规模，不再新增房地产及政信类非标业务！

3、债券基金扩容提速 业内人士提示高波动风险。近期，债市出现波动，债券基金普遍迎来调整。随着A股市场持续反弹，市场风险偏好回升被认为是债市调整的重要原因之一，尤其是利空长债。例如场内交易的2只30年国债ETF近5日跌幅近1%，抹去了年内大部分涨幅。专业人士表示，股市对于债市具有一定领先性，股市波动对债市的影响力度大，而债市波动对股市的影响小。如果股市继续震荡走强，这会对长债持续带来压力，债市策略短期进入偏防守阶段。

7月23日市场信息

一、市场信息

1、央行：房地产贷款增速回升。中国人民银行统计，2025年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年人民币贷款增加12.92万亿元。2025年二季度末，人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元。2025年二季度末，房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3%，上半年增加2926亿元。个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2个百分点，上半年增加510亿元。

2、宗氏百亿财产纠纷案8月1日将有新进展。来自香港高等法院网站的信息显示，相关案件8月1日将在香港高等法院进行聆讯，性质是宣布决定，估计时间为5分钟，预计会是一个程序性的流程。诉讼各方为：宗继昌、宗婕莉、宗继盛以及宗馥莉和Jian Hao Ventures Limited。此前，有媒体从香港高等法院获得了娃哈哈集团现任董事长、宗庆后之女宗馥莉与三位号称“同父异母兄弟姐妹”的信托纠纷案起诉书复印件。

3、美元随美国国债收益率下跌 投资者仍聚焦美联储主席任期。美元指数下跌0.4%，连续第三个交易日走弱，受美国国债收益率走低和看跌期权需求上升影响。投资者关注美联储主席鲍威尔的任期问题，尽管财政部长贝森特表示其无需卸任。市场对美元看跌情绪增强，1个月期风险逆转降至负值区域。与此同时，日元兑美元上涨，因日本央行维持渐进加息立场；欧元、澳元和英镑兑美元均小幅走强，G-10货币整体波动有限。

7月22日市场信息

一、市场信息

1、上半年慈善信托数量与规模双增，杭州率先开启股权慈善信托登记试点。7月22日，今年上半年，全国慈善信托市场表现亮眼。据中国公益研究院慈善研究中心公布相关数据，上半年慈善信托新备案198单，备案总规模达3.58亿元，呈现出数量与规模持续稳定增长的态势。相关业内专家表示，这一成果反映了慈善信托在我国正逐渐走向成熟，受到社会各界更多关注与参与。从财产规模来看，慈善信托呈现纺锤形分布。千万元级慈善信托有12单，百万元级有58单，十万元级数量最多，达89单，万元级有34单，千元级为5单。这种结构表明，慈善信托既吸引了大规模资金投入，也不乏众多中小规模的参与，社会各界参与度广泛。在信托期限方面，以中短期为主，同时长期和永续慈善信托稳步增长。无固定期限的慈善信托有89单，1-5年期限的有57单，两者合计占比超七成。5-15年的有11单，15年以上和永续的有41单。长期类信托的增长，体现出慈善事业向长效化发展的趋势，委托人更注重慈善项目的长期影响与可持续性。

2、国家外汇局贾宁：上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元。7月22日，国家外汇管理局国际收支司司长贾宁7月22日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，外资配置人民币资产总体保持稳定，外资投资人民币债券规模上升。目前外资持有境内人民币债券的总量超过了6000亿美元，处于历史较高水平。近期外资投资境内的股票总体向好，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持的态势，尤其是在5、6月份净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市的意愿增强。我们判断未来外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续的增长空间。

3、上海国际信托支持人民网“2025智能互联网蓝皮书发布会”在华侨大楼圆满落幕。7月18日，由人民网主办、上海国际信托支持的“2025智能互联网蓝皮书发布会”在上海华侨大楼隆重举行。中国工程院院士、紫金山实验室首席科学家刘韵洁，人民网党委委员、监事会主席、人民网研究院院长唐维红，上海市黄浦区人民政府副区长沈丹娜，浦发银行党委委员、副行长丁蔚，上海国际信托党委书记、总经理陈兵等相关部门领导、专家学者、行业机构组织、蓝皮书作者及编者、智能互联网应用领先企业代表等出席，交流分享智能互联网发展实践与研究成果，探讨如何推动技术创新与产业创新融合发展。

 

7月21日市场信息

一、市场信息

1、透视信托魅影：是否存在 因何被“击穿”。宗庆后百亿遗产纠纷案仍在持续发酵。伴随着媒体的报道，“宗氏家族信托纠纷案”起诉书中的更多细节浮出水面：自称宗庆后非婚生子女的宗继昌、宗婕莉、宗继盛三名原告，已于2024年12月30日向香港高院递交原诉传票，指控宗馥莉擅自处置宗庆后生前在香港汇丰银行设立的21亿美元“家族信托”资产，并申请针对宗馥莉及在英属维尔京群岛(BVI)注册的建昊投资有限公司(Jian Hao Ventures Limited，以下简称“建昊投资”)发起临时禁制令。紧接着，剧情迎来“反转”，接近汇丰的知情人士对媒体表示，宗庆后并未在香港汇丰银行以其个人名义设立信托。针对媒体报道中的“有接近汇丰的人士透露，宗庆后并未在香港汇丰银行以其个人名义设立信托计划”这一信息，王钰翔认为，“不讨论其他要素，仅就案涉账户银行是否必须知悉或参与信托设立而言，即使该消息源属实，也无法直接得出该信托未能有效设立的结论，最终还是要取决于香港法院的判决”。

2、陕国投信托上半年实现营业总收入13.67亿元，净利同比增长5.74%。7月21日，陕国投信托发布2025年半年度业绩快报披露，2025年半年度陕国投信托实现营业总收入13.67亿元(136,680.12万元)，同比降低2.95%；实现营业利润9.69亿元(96,872.54万元)，同比增长5.81%；实现利润总额9.68亿元(96,764.02万元)，同比增长5.80%；实现净利润7.26亿元(72,560.94万元)，同比增长5.74%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润7.23亿元(72,346.65万元)，同比增长7.10%；基本每股收益0.1419元，同比增长5.74%。陕国投信托表示，报告期内，公司净利润增长主要是公司进一步加大主业转型创新力度，调整业务结构，提升质效，同时有效防控风险确保稳健运营。

3、债券回购质押券或取消冻结。7月18日，“央行取消债券回购质押券冻结”的消息引发了市场“重启国债买卖”的猜想，短端国债收益率跳降了近1BP。根据央行公告，为加快发展多层次债券市场，统一金融市场登记托管、清算结算规则制度，央行研究起草了《中国人民银行关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》（简称《决定》），向社会公开征求意见。其中，“取消对债券回购的质押券进行冻结的规定”引起市场关注。业内人士称，一方面，取消对回购质押券的冻结是接轨成熟市场的做法；另一方面，便于央行在货币政策操作中更加灵活地管理流动性。不过，取消冻结，债券借贷的容易程度将随之提升，会让债券空头被逼空的风险降低，消息对债市影响整体呈中性。

 

7月18日市场信息

一、市场信息

1、四川信托重整后的首例判决，需全额赔偿投资人。2024年9月20日，四川信托重整成功，大部分信托投资人提前接受了打折兑付。但仍有投资人坚决将诉讼进行到底，并于2025年7月8日取得胜诉判决。根据网上公开的部分判决书内容，法院认为：四川信托作为专业信托公司，在管理百福62号信托计划过程中违规发放信托贷款用于购买金融机构股权，将本公司管理的不同信托计划投资于同一项目，最终造成投资人的损失超出合理程度，明显具有过错，应当对投资人的损失承担全额的管理赔偿责任。信托公司作为专业机构，应当对于投资风险有专业的把控能力和措施。资管新规之后打破刚兑，但前提是信托公司尽到勤勉审慎的管理职责，而不是随随便便把资金投放出去，是亏是赚听天由命。

2、爱建集团：上半年净利同比预降33.26%。爱建集团公告称，预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元，同比下降33.26%。报告期内，由于受到房地产市场持续调控及信托行业的监管导向的影响，信托行业对房地产类业务展业的难度和风险大幅增加，同时面临创新转型的需求，行业转型业务盈利模式尚需探索，对公司子公司上海爱建信托有限责任公司产生较大影响，其收入和净利润有所下降。

3、A股“天价离婚”！分走5.37亿元。7月17日晚间，纵横股份公告称，公司控股股东、实控人任斌的离婚诉讼迎来二审判决，将向其前妻邝明芳转让999.6万股股份，占公司总股本的11.41%。截至7月17日收盘，纵横股份股价报53.76元/股，涨幅达13.23%，总市值为47.08亿元。以此计算，上述拟转让股份的市值达5.37亿元。根据本次二审判决结果，任斌在办理股份过户手续后，直接持有公司的股份数量由2050.20万股变为1050.60万股，直接持股比例由23.41%变为12.00%。在办理股份过户手续后，任斌通过与股东王陈、陈鹏的一致行动协议安排，以及其作为执行事务合伙人通过海南永信大鹏企业管理中心（有限合伙）对纵横股份的间接控制，合计控制纵横股份44.76%的股份，仍为纵横股份的实控人。

7月17日市场信息

一、市场信息

1、百元以下转债几被消灭，低价转债也稀缺。近期，转债市场持续走强。上周，中证转债指数最高达到452.27点，创下十年新高。本周，中证转债指数有所回调，今日上涨0.38%收于449.04点。指数不断上涨的同时，财联社注意到，百元以下的转债已基本被消灭。目前，沪深两市共有469只上市交易的转债，除“三房转债”和“中装转2”以外，其余转债的价格全部在100元以上。进一步来看，当前转债价格的中位数在125.32元。价格超过200元的转债有26只，欧通转债、福新转债、金诚转债、惠城转债的价格超过了300元，惠城转债是全市场首只2000元转债。就在一年前，受评级密集下调、部分转债信用风险发酵、以及部分转债濒临正股面值退市等多重因素影响，低价转债一度充斥市场，且呈现“越低越杀”态势。去年8月末，全市场价格低于100元的转债多达152只，低于80元的转债有15只。业内分析指出，近期转债市场冲高主要由权益市场带动，而市场平均价格高企，主要由中低价转债走强导致。此前，市场较为关心银行转债退出增多后，大额银行转债变得稀缺，但事实上，中低价转债的稀缺性也在提高。

2、资金池信托暴雷，大股东兜底承担全部风险。近日，北京金融法院2025年5月27日作出的判决文书，大概内容是：北京某信托公司（A信托公司）资金池产品违约后，投资人（A科技公司）起诉信托公司控股股东（A集团）进行受益权转让。北京金融法院一审支持了A科技公司的诉求，判决A集团向投资人支付信托受益权转让价款，包括全部信托本金和收益。最终，A信托公司大股东兜底，承担全部风险。

3、《信托文化建设指引》正式印发：助推信托行业加强中国特色信托文化建设。7月17日，为深入贯彻党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神，全面落实中国特色金融文化“五要五不”及监管工作要求，引导带动信托行业培育中国特色信托文化，助力行业实现高质量发展，中国信托业协会(以下简称协会)与信托文化建设专业委员会形成合力，共同推进《信托公司信托文化建设指引》(以下简称《指引》)修订工作。修订后的《指引》标题由《信托公司信托文化建设指引》改为《信托文化建设指引》，内容由四章二十四条调整为五章三十二条，包括总则、信托文化内容、信托文化建设、自律管理和附则。其中，总则方面，根据中央金融工作会议精神，对本章原有内容进行补充和完善。信托文化内容由“服务、民生、责任、底线、品质”修改为“诚信、审慎、专业、勤勉、合规、服务”，并在条款内明确了信托公司应遵循的具体要求。信托文化建设章节从党建引领、组织保障、发展战略、公司治理、内控体系、业务管理、消费者权益保护、清廉文化、员工行为规范、企业社会责任等方面阐释信托文化建设在各环节的具体工作。新增自律管理章节，明确协会对信托公司落实《指引》情况的工作要求、评价方式、自律管理手段等。

7月16日市场信息

一、市场信息

1、光大信托新增两笔慈善信托。近日，“初心为民担使命，善暖白云绘新篇”广州市白云区慈善会第四届第一次会员大会暨换届大会顺利召开。为进一步响应广州市创新和引领“慈善+信托”新举措，大会也隆重的公布了光大兴陇信托作为受托人的“光信善·2025鹤龙街民生实事慈善信托”、“光信善·2025芬氏集团助学慈善信托”，该两笔信托分别由广州市白云区人民政府鹤龙街道办事处、广州芬氏生物科技有限公司发起，资金用于街道民生实事方面的慈善项目及贫困助学方面，光大兴陇信托跟广州市白云区慈善会作为双受托人，备案地为广州市白云区民政。

2、知名信托公司净利润暴增420%！7月15日晚，中油资本披露昆仑信托2025年半年度未经审计财务报表。2025年上半年，昆仑信托实现净利润1.08亿元，较2024年同期增长逾420%。新增信托项目近200单，其中资产管理类新增规模同比增长超70%，长期价值创造能力显著增强。昆仑信托产融规模质效不断增强，上半年新增产融项目52个，新增规模超50亿元，其中资产管理类规模同比增长超350%、占比达95%，产融业务资产与资金双向配置能力加速升级，产融项目收入同比增长188%，信托报酬收入占比同比提升21个百分点，逐步迈入深度赋能主业发展、同步构建稳定盈利支柱的产融发展新阶段。产融创新能力显著提升，深耕主业单位和产业链客户需求，创新结合财富管理、绿色金融、公益慈善等金融服务，形成多层次产业金融服务矩阵。昆仑信托全员市场营销机制构建客户深度链接，持续增进与主业单位、产业链客户及社会各界客户的交流合作，上半年拜访客户逾百次，客户满意度、需求覆盖率持续提升。数字化转型助力服务水平上台阶，公司营销平台实现整体升级，昆仑信托APP3.0、微信小程序、理财师APP等前端营销载体焕新优化，大幅提升客户体验和营销效率。全矩阵传播体系助力品牌“破圈”，丰富官网、公众号、视频号宣传内容，紧跟金融投资时事热点，强化投资者互动与服务响应，公司品牌价值获得行业认可，荣获“金誉奖-卓越新媒体影响力信托公司奖”。

3、美财长最新放风：无需担忧美中暂停加征部分关税截止日期 双方谈判“态势良好”。7月15日，据环球网援引报道称，美国财政部长贝森特当地时间15日在接受彭博电视台采访时表示，原定于下月到来的美中关税休战截止日期具有灵活性，市场参与者无需担心截止日期，当前中美之间的谈判“态势良好”，预计双方将在未来几周内举行会谈。“我告诉市场参与者，不要担心8月12日这一日期。”贝森特说。彭博社称，贝森特指的是美中双方于5月12日宣布的暂停加征部分关税90天的截止日期。贝森特表示，他希望尽快与中方会面，地点可能在第三国，时间或在下月初。

7月15日市场信息

一、市场信息

1、6月城投债终止项目规模明显上升。据国金固收团队统计，6月城投债终止项目规模明显上升，被终止的拟发行规模由59亿元上升至121亿元，终止项目从5个上升至12个。分级别来看，区县级城投债终止规模为大头，其三个月移动平均占比持续上升至71%。分省份来看，城投平台终止项目主要出现在山东、湖北、新疆。“近期省级平台没有出现终止项目，而区县级平台债项目终止多出现在一般公共预算收入在20亿-50亿的地区，从近三年终止趋势来看有逐年减少趋势，最高峰发生在2023年一揽子化债政策出台后的次月，不过即便终止趋势持续下降，但一般公共预算收入在50亿以下的弱区县级地区始终是平台新增融资受限的主力”，有评级公司人士表示。据华西固收团队此前统计，全国区县级城投债约6.5万亿元，主要分布在一般公共预算收入30亿元以上的区县，合计占比约九成。本财经注意到，目前区县级平台债务集中管控诉求相对更高，在监管高压态势下，不少平台转而发行融资成本相对更高的私募债，在12个被终止的城投债中，多达10只为私募债。“弱资质区县级平台很难看到公募债，对信用评级、财务指标、信息披露等更严格的要求往往发行人无法满足，私募债门槛低审核更灵活，更适配弱资质平台转型的需求，不过绝大多数该类平台融资是满足借新还旧，新增融资的案例很少”，有分析人士表示。

2、首批6家信托交出上半年业绩！2家净利润超13亿元。7月14日晚，曲线上市的信托公司2025年上半年财务报表率先出炉。在目前公布业绩的6家信托公司中，2家出现亏损，相关数据均未经审计。其中，国网英大公告，1-6月，英大信托实现营业总收入19.41亿元，手续费及佣金净收入14.44亿元，利润总额为17.90亿元，净利润13.62亿元。相较2024年半年度未经审计母公司财务报表，英大信托的营收、利润等主要指标均实现增长。江苏国信公告，1-6月，江苏信托实现营业收入16.06亿元，同比增长7.8%；手续费及佣金净收入4.24亿元。利润总额15.16亿元，净利润13.98亿元。中粮资本公告，上半年中粮信托实现营业收入8.51亿元，同比增长7.8%；其中，手续费及佣金净收入6.58亿元。利润总额5.59亿元，同比增长4.3%；净利润4.03亿元，同比增长0.7%。国投资本公告，国投泰康信托上半年营业总收入4.88亿元，手续费及佣金收入3.14亿元，净利润2.23亿元。电投产融公告的百瑞信托数据显示，截至2025年6月30日，百瑞信托资产总额121.38亿元，负债总额1.58亿元，2025年上半年实现净利润-0.25亿元。这也是央企系的百瑞信托近年首次出现亏损。此外，浙金信托控股股东浙江东方近日发布业绩预告。浙江东方预计2025年半年度实现归母净利润4.03亿元，与上年同期（2024年半年度报告披露数据）相比，增加约2.75亿元，同比增加约215.48%；与上年同期（2024年半年度重述后的财务数据）相比，增加约2.55亿元，同比增加约172.83%。浙江东方公告，业绩预增原因主要系公司旗下保险、期货、融资租赁等金融、类金融业务盈利水平较上年同期有较大提升，同时公司产业性、财务性投资收益较上年同期大幅增加。

3、6月标品信托产品业绩延续涨势，各投资策略产品收益率均上涨。6月权益市场上行和债市向好，各投资策略标品信托产品的月度收益率均不同幅度上涨，组合基金策略产品月平均收益率显著上行；同期，资产管理标品信托产品标品发行端回暖。期内纳入统计的11216款存续产品中，整体平均收益率为1.25%，环比上升0.56个百分点；中位数收益率为0.43%，环比增加0.04个百分。

7月14日市场信息

一、市场信息

1、高收益银行理财回来了？有新产品近一月年化达14%！近日，有不少投资者发现，高收益率银行理财产品似乎又回来了。媒体查询工商银行App发现，其销售的多款银行理财产品近一个月年化收益率提升显著，部分产品近一个月年化收益率达到6%以上。还有部分银行理财展示的年化收益率较为夸张。在浦发银行App理财展示页面，多款R2风险理财产品年化收益率在10%以上。以浦发银行代销的“浦银理财年年鑫最短持有期32号”为例，该产品成立于今年6月5日，截至7月9日，其年化收益率高达14.91%。产品说明书显示，这款银行理财风险等级为R2，其固定收益类资产投资比例在80%（含）以上，权益类资产投资比例不超过20%（含）。

2、争夺20亿美元家族信托！娃哈哈宗馥莉“同父异母三兄妹”出现！据媒体报道，娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告是宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong）。三名原告自称是杭州娃哈哈集团宗馥莉同父异母的兄弟姐妹，与这位饮料公司继承人对簿公堂。他们寻求法院发出禁制令，禁止宗馥莉处置汇丰控股银行账户中的资产。他们的律师首次透露，他们是宗馥莉的“同父异母兄弟姐妹”。在中国被称为“娃哈哈公主”的宗馥莉，直到现在一直被外界普遍认为是已故娃哈哈饮料大亨宗庆后的唯一子女。原告律师表示，这三人还在杭州法院提起诉讼，要求确认他们对信托的权益——每个信托价值约7亿美元——他们称这是父亲生前许诺给予他们的。宗庆后于去年2月去世，宗馥莉在花费数月时间解决内部股东纠纷后，接管了这家私人控股集团。原告称，宗庆后曾要求下属在香港汇丰为他们设立信托，后来又因资金不足，指示助理将人民币兑换成美元。他们要求宗馥莉履行父亲的遗愿，支付资产的数百万美元利息，并赔偿因资金转移造成的损失。

3、芦哲：房地产对中国经济的影响已明显减弱。从经济增长的角度，尽管过去几年地产投资维持着负增长，但我国经济总量维持着平稳增长，且地产投资对经济增长的影响在逐步减弱。从直接影响来看，今年一季度我国房地产开发投资累计同比增速录得-9.9%，较去年全年的-10.6%小幅收窄，对经济增长的影响也由去年全年的-0.9%降至了-0.7%；从间接影响来看，一方面，地产及其拉动相关行业的增加值占GDP比重明显降低，其波动对于经济增长的冲击明显减弱。另一方面，在消费品以旧换新以及保交楼等政策的支持下，家电、装潢建材等传统地产后周期行业逐步摆脱了地产投资下行的影响，在地产投资下行的趋势下逆势增长。

 

 

7月11日市场信息

一、市场信息

1、价格刷新历史高位！50%关税引爆这一市场套利“狂欢”。美国对进口铜加征50%关税，引发全球铜市剧烈震荡。7月10日，纽约商品交易所铜期货三连涨，周内最高触及5.89美元/磅，刷新历史高位。伦敦金属交易所铜期货价格则震荡承压，周累计跌幅约1.2%，沪铜主力合约收跌0.39%，报78600元/吨，周累计跌幅约2%。专家分析指出，短期内美铜溢价或将维持，但长期可能因成本上升抑制需求，全球铜供应链面临重构风险。此外，高波动环境下，企业需警惕价差回落带来的市场风险，并关注国际间铜价联动变化。

2、中原信托向地方AMC出让17.2亿债权。日前，中原资产管理有限公司发布关于订立重大合同的公告，该公司于2025年6月29日与中原信托有限公司签署《债权转让协议》：中原信托向中原资产出让债权，转让价款为人民币17.2亿元，转让合同已经生效。公告称，作为河南省属骨干金融企业，中原资产立足“维护区域金融稳定、服务实体经济发展、助推省委省政府重大战略实施”三大功能定位，着力构建以主责主业为引领的“1+5”新发展格局。本次业务有利于优化河南区域金融生态环境，对公司经营发展、财务状况和偿债能力产生积极影响。截至公告出具日，中原资产经营状况稳健、盈利良好，各项业务经营情况正常。项目投放后整体风险可控，预期可为公司带来一定收益。上述资产收购事项经中原资产内部有权决策机构审议通过，并履行了必要的法律程序，符合《公司法》和《公司章程》规定，符合国家法律法规和政策规定。信托公司与AMC（资产管理公司，如中国四大AMC——中信、信达、东方、长城，以及地方AMC）的合作是金融市场上重要的业务模式，尤其在化解金融风险、盘活存量资产、服务实体经济方面发挥着关键作用。

3、全国首单！股权慈善信托财产登记破冰。2025年7月8日，昆仑信托在杭州市民政局、杭州市市场监督管理局、国家金融监督管理总局宁波监管局和中国信托登记有限责任公司支持下，落地了全国首单股权慈善信托财产登记案例—“昆仑信托·德润恩吉欧社会组织会计能力教育慈善信托”。该项目初始委托人为陕西恩吉欧财务咨询有限公司，交付其所持有的“杭州财域高质控股合伙企业（有限合伙）”8.181万元有限合伙份额，本慈善信托将联合中国慈善联合会等机构，共同开展《民间非营利组织会计制度》新制度培训，支持社会组织的会计能力提升。本项目采用“双受托人”模式，由杭州市慈善总会（杭州市慈善联合会）和昆仑信托共同担任受托人，北京德恒（杭州）律师事务所担任本项目监察人，中国银行宁波分行担任本项目保管人。

7月10日市场信息

一、市场信息

1、部分美元理财产品提前止盈。理财收益整体下行背景下，部分美元理财产品反而提前达到收益目标止盈了结。7月8日，招银理财发布公告称，该公司发行的招睿美元海外QDII（存款存单及国债）尊享目标盈6号固收类理财原预计到期日为2026年12月15日。根据该产品产品说明书的相关约定，该产品现已达到止盈条件，将按产品说明书约定于2025年7月10日提前终止。该理财产品的止盈目标收益率为4.20%（年化）。

2、某信托前副总裁高升！7月4日，华福证券有限责任公司发布关于选举董事长暨变更法定代表人的公告。据悉，7月3日，华福证券召开集团干部大会，宣布福建省委关于华福证券主要领导任职的决定。经省委研究决定，黄德良担任华福证券党委书记。同日，华福证券召开第六届董事会第四十五次会议，会议选举黄德良为公司董事长，并履行法定代表人职责，任期至新一届董事会选举产生之日止。黄德良出生于1973年4月，1996年参加工作，职业生涯起步于兴业银行福州分行、总行财务会计部；2000年赴重庆筹建分行，历任兴业银行重庆分行计划财务部、同业部、公司部和投行部负责人，后升任分行行长助理、党委委员；2012年任兴业国际信托公司党委委员、副总裁；2014年至今任华福证券党委副书记、总裁，任期超11年。

3、资产管理信托市场6月全面回暖 基础产业类、工商企业类产品助推非标产品明显向好。7月10日，资产管理信托市场整体回暖，规模增速优于数量增长。其中，非标信托业务的增长突出，基础产业类产品、工商企业类信托业务成为增长主力，拉动非标业务的规模增长。用益信托公布数据显示，6月共发行资管信托产品2578款，环比增长25.70%；已披露发行规模为1557.91亿元，环比微增0.39%。发行数量方面，非标金融发行数量环比增加252款，涨幅19.07%；基础产业类发行数量环比增加198款，涨幅32.30%；工商企业类发行数量环比增加71款，涨幅71.72%。用益信托研究员杨桃指出，发行规模方面，基础产业类已披露发行规模环比增加102.09 亿元，涨幅23.07%，是各投向产品中增长最为突出的产品。

7月9日市场信息

一、市场信息

1、降息潮后存款搬家往哪走？上半年的降息潮之后，居民的银行存款该往哪里走？至少银行不会眼睁睁看着大笔的存款流失。7月7日，广发银行在官网发文称，将升级旗下现金管理类理财产品——智能金。具体为智能金底层产品将新增多款货币市场基金。本财经记者注意到，除了商业银行层面，近期多家银行理财子也在多方优化自身现金理财产品。在业内人士看来，此举和“存款搬家”背景下银行急于“留客”，理财子希望更多吸纳资金有关。用益信托研究员喻智向本财经记者表示，此举和央行降息后“存款搬家”风潮有关。尽管随着债市的调整，今年现金管理理财产品的利率也在持续走低，但相比大行低于1%的年活期存款利率，目前现金理财的收益还是占据优势，“目前整体在2%左右，一般不会高于3%”。因此，银行试图利用现金理财来招揽顾客的资金就不意外了。

2、保险金信托规模突破2700亿：财富管理新蓝海加速崛起。经济观察网讯 近年来，随着信托“三分类”改革的深入推进及市场需求的持续扩张，保险金信托业务在中国财富管理市场中迅速崛起，正成为行业发展的新增长点。据中国信托业协会最新数据显示，截至2024年末，财富管理服务信托规模已超过1万亿元，其中保险金信托规模达到2703亿元，占比超过26%。而据业内进一步测算，截至今年一季度末，保险金信托在财富管理服务信托中的占比攀升至38%。日前，中国信托业协会在西安市组织召开《保险金信托业务指引》集中编审会。参会人员包括中国信托业协会领导，中信信托、中诚信托、山东国际信托、华宝信托、外贸信托等多家信托公司代表，保险公司专业人士以及律师事务所相关专家。此次编审会的召开标志着保险金信托业务规范化发展进入了新阶段。

3、光大兴陇信托管理的个贷不良资产成功挂牌转让。近日，光大兴陇信托上海业务中心管理的“美好生活2号集合资金信托计划”项目下的个贷不良资产转让项目在银行业信贷资产登记流转中心有限公司正式挂牌，有6家资产管理公司（AMC）正式报名参与。6月20日，项目经过多轮竞价后顺利成交，实现了信托行业在银登中心个贷不良资产转让的连续突破。美好生活系列产品是公司与美团合作的个人消费信贷产品，此次转让的资产是“美好生活2号”项下的部分个贷不良资产，美好生活2号已于2025年6月初完成所有投资人的本息兑付。上海业务中心后续将与本笔资产的受让方做好转让协议签署、资金支付和资产交割等工作，确保交易高效落地。美好生活1号在2024年末在银登中心的挂牌转让，成为信托行业首单在银登中心实现成功挂牌转让的个贷不良资产，实现了信托行业在银登中心个贷不良资产转让上“零的突破”。此次美好生活2号资产在银登中心的挂牌转让也是2025年信托行业的首单，吸引到了更多AMC机构的参与。该笔交易为消费金融业务打通了个贷不良资产处置的新路径，可以有效的实现资金回笼，继续提升公司在个贷不良资产处置方面的专业能力，有利于推动公司消费金融业务的良性发展。美好生活系列产品在银登中心的成功转让，也为信托行业个贷不良资产处置提供了解决方案和思路，对其他同业机构具有借鉴意义。

7月8日市场信息

一、市场信息

1、稳定币大消息！香港《稳定币条例》8月1日将生效，为此，香港特区政府部门及相关监管机构正紧锣密鼓地推进相关准备工作，以确保建立可持续且具有竞争力的数字资产生态系统。近期，以稳定币为代表的数字货币受到市场广泛关注，有不法分子利用社会公众对稳定币等了解不足的特点，实施违法犯罪行为。针对此现象，深圳市于7月7日发布风险提示，提醒市民警惕以稳定币等名义实施非法集资。

2、超1500亿！中信信托中标金科破产重整服务信托。信托公司正逐渐成为企业破产重整领域一股不可忽视的新生力量。近日，中信信托有限责任公司发布消息称，成功中标金科股份与重庆金科两个破产重整服务信托，受托规模预计超过1500亿元。据中信信托介绍，金科项目是首个国内大型地产上市公司重整案例。该项目运用信托架构实现地产集团重整，对防范地产行业金融风险外溢、实现地产行业平稳过渡具有重要的示范作用，为国内大型地产集团风险化解提供了重要的案例支持和借鉴。近年来，破产重整服务信托正一步步从专业领域的相对小众范畴，逐步走向大众视野。Wind数据显示，当前参与此类业务的信托公司数量已增至30余家，存量规模超1.5万亿元。据不完全统计，已有中信信托、光大信托、平安信托、重庆信托、昆仑信托等超过30家信托公司涉足破产重整服务信托业务当中。

3、保险金信托规模突破2700亿元，占财富管理信托比重升至38%！保险金信托业务正成为金融机构竞相布局的重要领域。中国信托业协会最新数据显示，截至2024年末，财富管理服务信托规模超过1万亿元。其中保险金信托规模达到2703亿元，占比超过26%。业内测算数据表明，截至今年一季度末，保险金信托在财富管理服务信托中的占比进一步提升至38%。随着信托“三分类”新规实施后，保险金信托正成为行业发展的新增长点。目前已有中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险、泰康人寿等40多家寿险公司参与其中。同时，平安信托、中信信托、中诚信托、山东信托等30多家信托公司也积极开展相关业务合作。

7月7日市场信息

一、市场信息

1、桓睿天泽：市场或处牛市初期，关注医药与消费。桓睿天泽总经理莫小城看法较为积极。其认为市场可能正处于牛市初期的确认阶段。当前市场面临的政策支持、流动性充裕以及较高的资产性价比等情况，均为多年以来有利于市场趋势性走强的“罕见”前提条件。该机构后续将重点关注医药（尤其是受政策支持的创新药领域）和消费（正在经历品牌价值重估的企业）两大方向。在医药领域，创新药作为当前的热门赛道，受到政策的大力支持。随着研发技术的不断进步和市场需求的持续增长，创新药企业有望实现快速发展。同时，桓睿天泽也在关注传统医药企业的转型升级，以及医药流通领域的整合机会。在消费领域，随着国内经济的复苏和消费者信心的提升，一些品牌价值较高、产品竞争力强的企业正在经历品牌价值的重估。这些企业通常具有较强的市场地位和稳定的现金流，能够为投资者带来较为可靠的投资回报。此外，桓睿天泽也在密切关注其他行业的发展动态，积极寻找更多的投资机会，以实现资产的多元化配置和稳健增长。

2、当纯债不再“躺赢” “类固收”资产再发现。在低利率环境下，传统纯债配置模式失效，机构投资者转向REITs、可转债、科创债ETF等“类固收”资产。2025年上半年，国内债市进入震荡格局，REITs因高分红和稳定现金流成为配置热点，可转债则因股债双重属性表现稳健。同时，科创债ETF和信用债ETF因策略灵活性和流动性提升受到关注。市场指出，未来投资需更注重政策节奏与资产质量判断，新一轮“固收+”配置周期正在形成。

3、新增！杭州市开展又一类股权信托登记试点。近日，杭州市民政局、杭州市市场监督管理局、国家金融监督管理总局浙江监管局联合发布《关于做好股权慈善信托登记试点工作的通知》。为深化慈善信托改革试点工作，促进股权慈善信托发展，引导社会资本通过股权形式参与公益慈善事业，充分发挥慈善信托在助力共同富裕中的重要作用，根据关于健全信托制度体系的相关部署要求，结合杭州市实际，该《通知》就做好股权慈善信托登记试点工作提出有关规定。

7月4日市场信息

一、市场信息

1、15亿信托计划！浙江某城投融资成本仅4%！近日，绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司与兴业银行合作，通过渤海国际信托股份有限公司成功融资【渤海信托·2025恒聚101号】集合资金信托计划，金额15亿元，期限不超过15年（3+3+3+3+3），综合融资成本不超过4%/年。柯桥国投集团表示，本次信托计划有效盘活了沉睡的存量资产，变“未来收益”为“当下资本”，显著提升了存量资产的利用效率。此举不仅为区域融资引入了充沛的源头活水，更标志着柯桥区在运用金融创新工具盘活存量资产、拓宽融资渠道方面迈出了坚实一步。

2、信托登记试点扩容：杭州开启股权慈善信托新篇，各地积极探索信托登记。7月4日，信托财产登记试点工作又有新进展。继北京、上海等地率先开展不动产与股权信托登记试点后，杭州也加入试点行列，已于2025年7月1日正式启动股权慈善信托登记试点，为信托登记制度的完善和慈善事业发展注入新动力。杭州市民政局、杭州市市场监督管理局与国家金融监督管理总局浙江监管局联合发布《关于做好股权慈善信托登记试点工作的通知》，自2025年7月1日起做好股权慈善信托登记试点工作。运行管理上，《通知》明确，慈善信托存续期间办理股权相关登记时，受托人应及时向民政部门备案。信托公司担任受托人需在中国信托登记有限责任公司办理产品登记，并提交证明文件。受托人按相关法律和章程行使权利、履行义务，且不得损害信托财产或干预企业正常经营。风险防控方面，股权分红及处置产生的货币财产，需委托商业银行专户管理，与固有资产隔离，同时受托人应于每年3月31日前在指定平台公示信托事务和财产状况报告。此外，通知还鼓励委托人以境内上市公司等可流通股票设立股权慈善信托，且相关主体可按规定享受税收优惠。

3、中证1000指数稳步走强，多家理财公司挂钩产品敲出止盈。近期，兴银理财、工银理财多只挂钩 “中证 1000 指数” 的自动触发策略理财产品因触发敲出条件提前终止。与此同时，机构布局该指数的新产品动作不断。招银理财新成立的挂钩 “中证 1000 指数”产品募集超 7167 万元，工银理财火速衔接新宽基产品，推出看涨鲨鱼鳍结构产品，多只同类型产品正等待开放。各理财机构对“中证1000”的热衷，与其近期稳健表现相关。Wind显示，中证1000指数近60日上涨 2.25%，年内累计涨幅6.46%。

7月3日市场信息

一、市场信息

1、美越贸易协定将对转运货物征收40%关税 外交部：有关协议不应损害第三方。7月3日电，据环球网报道，外交部发言人毛宁主持7月3日例行记者会。会上有外媒记者提问称：美国和越南达成了一项贸易协议，该协议的一部分将意味着对越南出口到美国的商品征收20%的关税，对任何被认为是通过该国运输的商品征收40%的关税。因此，这将影响一些经过越南的中国商品。中方对此有何评论？毛宁对此表示，中方一贯主张各方通过平等对话，协商解决经贸分歧，同时有关谈判和协议不应针对或损害第三方的利益。

2、“不扎堆”也能赢 基金经理练就多元配置硬实力。近日，不少投资者发现，名列前茅的主动权益类基金大多重仓了创新药板块或北交所板块。相对极致的投资策略固然让基金净值大涨，但高波动性和主题投资的局限性也让不少普通投资者望而却步。高风险往往意味着高回报，押注单一赛道的极致策略成为很多基金产品上半年脱颖而出的关键。不过，据梳理发现，仍有不少基金经理在坚守多元布局的前提下，为投资者贡献了稳健的收益。

3、火爆！单笔18.7亿！上市公司争相认购信托产品！在低利率环境与资本市场波动交织的当下，信托产品正成为上市公司资产配置的 “新宠”。6月30日，海信家电集团股份有限公司发布公告，其及其附属公司空调公司认购了西部信托理财产品，认购金额高达人民币18.7亿元。除了西部信托外，海信家电还曾认购中粮信托、百瑞信托、金谷信托、陕国投信托等信托公司的产品。这一动作不仅延续了其近年来在信托理财领域的大手笔布局，更折射出信托产品在上市公司资金管理中的独特价值。相较于银行理财、货币基金等低风险产品，信托在风险可控的前提下能提供更具竞争力的回报。例如，百大集团近期认购的信托产品预期年化收益率达3.8%-4.5%，而品渥食品购买的平安信托产品收益率虽为 2.6%，但仍高于同期银行活期存款利率。这种收益优势在当前市场环境下尤为突出。2025 年一季度，1 年期国债收益率仅为 1.46%，银行理财产品平均收益率普遍低于 3%，信托产品的中低风险固定收益类产品（预期收益率 2%-5.9%）成为资金 “避风港”。

7月2日市场信息

一、市场信息

1、国信证券并购万和证券获批，地方国资加速整合券商资源。国信证券收购万和证券96.08%股份的交易已获深交所审核通过，标志着两者的并购整合即将启动。此次并购被视为深圳国资对金融资源的优化配置，旨在提升国有资本效率与竞争力。2024年以来，券商并购活跃，多地国资频繁出手，推动资源整合与协同发展。业内人士指出，在监管趋严、行业分化加剧的背景下，地方国资旗下券商亟需整合重组以增强实力，实现高质量发展。

2、长安信托成功签约股权及债权家族信托业务。长安信托坚守金融初心，聚焦主责主业，近日成功落地股权、债权家族信托两单复杂类业务，为行业创新发展注入新动能。两单业务特色鲜明、靶向发力。股权家族信托以科学架构设计，为家族企业传承发展筑牢根基；债权家族信托依托资产配置方案，激活非标资产流动性，提升客户资产使用效能，精准对接客户核心诉求。长安信托作为业内财富管理服务信托的先行者之一，凭借专业积累和丰富的实践经验，已构建起覆盖全生命周期的家族财富规划解决方案体系，累计设立家族信托超千单，管理规模突破百亿元。自2013年开展家族信托业务以来，先后落地境内首单家族信托持股IPO、境内首单祖母信托及“家裕”系列家庭服务信托等标志性项目，设立的家族信托类型涵盖资金型、保险金、股权、股票、收益权、债权、慈善、艺术品等多种资产，能够为客户提供多元选择。展望未来，长安信托将持续深化服务转型，通过产品创新、提升客户服务等措施，为客户提供更加高效、个性化的财富传承解决方案。

3、低利时代的信托业：转型挑战与机遇并存。7月2日，伴随着2022年4月以来存款挂牌利率的七次下调，中国市场正式进入“1%时代”。在这一背景下，信托行业正经历着前所未有的转型挑战与机遇。2024年信托业管理信托财产规模逼近30万亿元大关，三分类转型成效显著，但同时也面临着“收入增、利润降”的经营压力。2024年，信托资金投向呈现显著政策导向特征。资金信托规模22.25万亿元，其中投向证券市场的资金达10.27万亿元，占比46.17%，较2023年提升12.5个百分点，成为最大配置领域。殷醒民指出，这一变化直接响应了“活跃资本市场”的政策要求，信托业通过债券、股票、基金等多元化工具，为实体经济提供中长期资金支持。具体来看，债券投资规模9.15万亿元，占资金信托的41.1%，为企业直接融资提供重要渠道；股票和基金投资1.12万亿元，占比5.04%，较2023年增长40%。与此形成对比的是，投向工商企业、基础产业和房地产的资金信托占比分别下降3.97%、1.53%和1.82%，反映出行业主动压降传统非标业务、规避房地产风险的战略选择。

7月1日市场信息

一、市场信息

1、公募REITs登记结算业务指引已正式实施。7月1日，记者了解到，中国结算公司近日发布《公开募集基础设施证券投资基金登记结算业务指引》，且于2025 年6月27日起已正式施行，新指引由2022年6月24日所发布的沪深两市结算业务指引整合而成，原沪深两市指引同期作废。此次新指引旨在支持公开募集基础设施证券投资基金向不特定对象扩募发售，进一步优化业务规则体系。最新数据显示，公募REITs自2020年起步以来，四年已突破2000亿元总市值。

2、“稳定币第一股”暴涨约五倍！稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分投资者对此愈发警惕。本月早些时候，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。Circle成立于2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍。尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头押注仍在不断增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈抛售。随着多国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持保留态度。

3、中原信托拟增资至50亿元，二股东中原高速拟放弃增资优先认购权。中国网财经7月1日讯 日前，中原高速发布相关公告，其参股公司中原信托拟开展新一轮增资扩股，注册资本由46.81亿元增加至50亿元。公司作为中原信托股东享有优先认购权，结合公司发展战略，拟放弃本次增资优先认购权。对于放弃本次中原信托增资扩股优先认购权，中原高速表示，此举符合公司发展战略，有助于释放融资压力，放弃本次中原信托增资扩股优先认购权后，公司持有中原信托的股权比例由 27.27%降至 25.52%，公司对中原信托仍采用“权益法”进行核算，不会对公司财务状况及投资收益造成重大影响，不存在损害自身及全体股东特别是中小股东合法利益的情形。