3月

3月31日市场信息

一、市场信息

1、A股“慢牛”逻辑未被证伪。上周A股缩量震荡下行，成交活跃度与换手率同步回落。中东局势反复引发油价与全球权益市场剧烈波动，美债利率持续上行，地缘冲突对油价及通胀预期的冲击已取代AI，成为阶段性“核心定价因子”，全球风险偏好受到持续压制。展望后市，尽管短期外部不确定性（地缘冲突、海外流动性收紧）仍将主导市场震荡消化，但中长期视角下，A股“慢牛”逻辑未被证伪：国内“内生修复+政策友好”的基本面与政策框架未改，经济抗压能力因多年“卡脖子”技术突破及全产业链优势而显著增强，地缘扰动对高安全重要性板块的负面冲击已大幅减弱。当前需秉持“既不必过分担心，也不能太过乐观”的态度：全球权益市场虽处调整，但恐慌程度尚未达极端，地缘风险恶化仍可能触发进一步波动，市场对流动性偏紧的定价仍在深化，短期缓和信号难以逆转趋势。

2、公募私募8年业绩大PK，两者差很远吗？对比300指增、500指增、1000指增和主动增强产品，从2018年至2025年的八年业绩数据，据发现，私募基金在指数增强与主动增强策略上持续跑赢公募基金，展现出更强的收益弹性，但其背后的波动与回撤风险也更为显著。从年化收益看，私募增强类产品相较公募同类产品，均实现更高回报。风险收益维度上，私募也更具性价比。不过，公募在稳定性上仍有优势。300指增公募年化波动率仅2.52%，适合风险偏好较低的投资者。而私募在中小盘风格（1000指增、2000指增）中表现更突出，反映其在灵活调仓、策略迭代上的灵活性。

3、地方化债加快推进，隐性债务余额快速压减。为了防范化解地方债务风险，今年地方政府隐性债务置换工作正加快推进。截至今年3月30日，地方政府发行用于置换隐性债务的再融资专项债券约0.96万亿元，占今年计划发行规模（2万亿元）比重近半。政府工作报告在部署今年政府工作任务时，要求积极有序化解地方政府债务风险。随着近年地方政府债券置换存量隐性债务快速落地，地方政府隐性债务规模快速压减。

3月30日市场信息

一、市场信息

1、北京信托多单慈善信托案例。随着我国慈善事业的蓬勃发展与相关法律制度的日益完善，慈善信托作为一种将金融工具与公益目的相结合的创新模式，正逐渐成为社会力量参与第三次分配、助力共同富裕的重要载体。作为首都金融国企，北京信托始终牢记“金融为民”初心，积极发挥信托制度优势，将社会责任融入发展血脉。近年来，公司通过设立多单慈善信托，聚焦困难群体、开展公益帮扶，让金融温度传递到社会的每一个角落。

2、多家基金公司2025年业绩出炉，“强者恒强”态势依旧。随着A股上市公司年报密集披露，多家公募基金公司2025年业绩也浮出水面。目前已有华夏基金、中邮创业基金和先锋基金3家公司由股东方披露了2025年的营收和净利润等财务数据。此外，中邮创业基金、中庚基金也公布了旗下部分基金产品2025年利润数据。总体来看，头部基金公司“强者恒强”态势依旧，其他基金公司也在努力发挥差异化优势。从基金产品来看，2025年是一个不折不扣的“丰年”，绝大多数产品实现了正收益，基金经理对权益投资充满乐观情绪。

3、股债金“三杀”下的银行理财。当股市、债市和贵金属市场同步回调，银行理财的净值也开始明显承压。近期，记者注意到，部分理财产品净值出现了剧烈波动。一只2025年年化收益率曾高达10.21%的理财产品，近一个月年化收益率已骤降至-34.86%；另一只2025年年化收益率22.23%的产品，近一个月也回调至-20.46%。这些产品多为R2、R3等级，底层持仓主要涉及债券、黄金及部分权益类资产。

3月27日市场信息

一、市场信息

1、长安信托总裁董毅暂代董事长，国有股东入主后管理层再调整。中国网财经3月26日讯 昨日，长安国际信托股份有限公司发布公告，披露公司董事长变动情况。近日，董事长杜岩岫向董事会提出辞职，辞去在公司担任的一切职务。根据《公司章程》，杜岩岫的辞职自辞职信送达董事会时生效。为保障董事会正常运作及公司经营管理工作有序开展，长安信托于2026年3月24日召开第四届董事会第三十二次会议。会议推举公司董事董毅代为履行董事长、法定代表人全部职责，同时代行董事会风险管理委员会、发展战略委员会主任委员职责。代行职责期限自董事会审议通过之日起，至公司选举产生相关职务人员就任之日止。

2、密集布局硬科技 LP队伍里的信托身影。当非标融资的黄金时代渐行渐远，信托公司正试图在股权投资领域寻找新的机遇。从早年以“通道”角色隐匿于资金端，到如今以有限合伙人(LP)身份频频亮相于硬科技、生物医药等赛道，信托行业转型已步入深水区。今年以来，中信信托、五矿信托、国民信托等多家公司密集出资设立股权投资基金，引导资金流向科技领域。这是信托公司向“股性思维”转身的生动缩影。然而，角色转换并非一蹴而就。“投资是长期的，但考核是短期的，很多项目就卡在这里。”西部地区某信托公司资本市场部总经理坦言。专业人才存在短板、长期考核机制缺失等是摆在信托公司面前的难题。

3、理财卖不动？华夏理财开年16只产品遇冷，何种产品受关注？业绩比较基准2%左右，低风险（R1级），固定管理费率从0.3%/年降至0.05%/年，但买入资金要锁定近3年，这样的银行理财产品吸引力如何？近日，华夏理财旗下某固收类产品即便开出了上述费率优惠条件，但仍因未能满足500万元的最低募集资金要求宣告发行失败。2026年开年以来，理财产品发行失败的数量悄然增加。据Wind数据统计，截至3月24日，今年以来已有30只理财产品发布“不成立”公告，较2024年四季度的27只有所增加。其中，华夏理财一家就占了16只。专家认为，“固收+”产品发行占比提升，反映了银行理财向净值化转型过程中，投资者寻求稳健收益与适度弹性的平衡。这类产品以债券等固收资产打底，辅以权益、衍生品等增强收益，契合了投资者在低利率环境下对相对稳健收益的追求。近年来，宏观环境发生深刻转变，银行定存、10年国债收益率纷纷步入“1字头”时代，居民存款寻求新的“栖息地”。普益标准数据显示，2026年2月，现金管理类新发产品平均业绩基准已降至1.35%，纯固收类降至2.37%，而“固收+”类仍保持着2.42%的业绩基准空间。

3月26日市场信息

一、市场信息

1、11连涨！公募基金规模首破38万亿！3月25日，中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2026年2月底，我国公募基金总规模达38.61万亿元，首次突破38万亿元，并已连续11个月创下历史新高。分类型来看，2月份货币基金规模增长5795.11亿元，贡献最大规模增量。此外，债券基金规模当月增长2167.34亿元，混合基金规模增长933.41亿元，FOF与QDII也实现小幅规模增长，但股票型基金规模下降790.35亿元。

2、公募银行共创FOF模式遇业绩分化考验。当前银行渠道不再满足于简单的代销，而是与头部基金公司联合打造专属FOF品牌计划，进行集中资源推广和销售。截至目前，招商银行以261.65亿元的FOF托管规模领跑行业，建设银行、中国银行紧随其后，共同主导了FOF发行市场。然而，火爆行情背后亦现分化端倪。受A股市场近期震荡调整影响，股票型FOF上周收益大幅度下降，风险警示意义凸显。

3、多资产配置遭遇“同跌共振”，理财产品稳健性迎大考。据报道，近期，在全球宏观环境不确定性上升（如通胀预期升温、美联储政策转向、流动性趋紧）背景下，A股及债券、商品等多类资产出现共振下行，导致多资产配置理财产品普遍遭遇显著净值回撤，部分产品短期跌破面值。典型案例如农银理财、工银理财旗下FOF型产品回撤达2%–5%，引发投资者对‘分散风险’功能的质疑。多家银行理财子公司紧急发声，强调波动属正常现象，重申坚持多资产多策略框架，并强化回撤控制与动态配置能力。

3月25日市场信息

一、市场信息

1、112只基金提前结束募集，权益类为主。3月24日，富国盈和稳健6个月持有期混合发起式（FOF）、华宝中证全指家用电器ETF、创金合信弘达债券等3只基金披露提前结束募集公告。　至此，今年以来已有112只公募基金发布提前结束募集公告。据Wind资讯数据统计，在上述112只基金中，股票型基金、混合型基金、FOF（基金中基金）、债券型基金和QDII（合格境内机构投资者）基金分别有46只、25只、23只、15只和3只。

2、银行理财黄金价格“失稳”，净值波动考验运作能力。近期，随着国际金价波动明显加剧，部分挂钩黄金策略的银行理财产品净值出现阶段性回撤。此前被视作兼具避险属性与收益增强功能的“固收+黄金”类产品，正面临市场波动带来的新考验。以浙银理财发行的“琮融九溪添利180天持有2号黄金策略增强理财产品”为例，该产品整体以固收资产为底仓，并叠加黄金策略增强收益。从净值走势看，3月上旬该产品净值基本稳定在1.0205至1.0208区间，3月18日后连续回落，截至3月23日净值降至1.0177，近一周累计回撤约0.3%，波动幅度较此前明显放大。

3、中国资本市场正加速崛起为全球资本的“避风港”。近期A股市场的调整，本质上是外围地缘政治冲突与全球风险偏好下行共振下的情绪释放。历史规律表明，地缘冲突对市场的冲击具有显著短期性，随着局势缓和，资产价格将重回产业与政策主导的基本面轨道。中国资本市场正加速崛起为全球资本的“避风港”。3月以来，尽管外围波动加剧，但北向资金整体保持韧性，部分配置型资金甚至逆势加仓，这绝非偶然，而是全球资产再平衡浪潮下的理性选择。

3月24日市场信息

一、市场信息

1、公募新基金发行节奏放缓，港股成布局重点。根据公募排排网统计数据，按认购起始日统计，本周（2026年3月23日至3月29日）全市场计划发行24只公募新基金，这已是发行数量连续第二周低于30只。从产品类型来看，权益类基金依然是本周发行的主力。数据显示，在上述24只计划发行的新基金中，权益类产品数量达20只，占比83.33%，其中包括14只股票型基金和6只混合型基金。另外，FOF（基金中的基金）产品和债券型基金均有2只新品将启动发行。

2、A股持续调整，银行理财资金也在抛售？近期，全球避险情绪升温，A股市场波动加剧。持续调整之下，银行理财资金的系列动作也被市场认为是抛售压力来源之一。媒体采访多家城商行、股份行及国有大行理财子公司了解到，当前理财负债端整体稳定，但资产端已经有所动作。对于后市，多家机构明确表示“等右侧”，短期内将继续保持防御姿态。

3、25家券商持牌入场，碳金融业务按下加速键。在政策引导、市场扩容与行业转型共同推动下，3月以来7家券商获批参与碳排放权交易，使全行业持牌券商总数达25家。我国碳市场虽为全球覆盖排放量最大，但流动性不足制约发展，券商入场有望提升定价效率、增强市场活力。政策层面，“双碳”战略深化，《关于资本市场做好金融‘五篇大文章’的实施意见》等文件明确将碳排放权交易列为绿色金融核心场景，制度基础持续夯实。业务实践上，券商当前主要在地方试点及自愿减排市场开展现货与碳回购等融资交易，尚未直接接入全国碳市场核心系统；未来将分步拓展交易范围，创新碳金融产品（如碳ABS、碳期货、碳中和债券等），并融合ESG咨询、绿色融资、数字技术（区块链、大数据）提供一体化服务。

3月23日市场信息

一、市场信息

1、公募称“固收+”赎回对A股影响有限。近几日，受外围市场拖累，A股市场出现连续调整。同时市场流传“‘固收+’赎回引发回调”“公募基金被迫卖出股票、可转债及ETF”等传言，这些被说成是A股下跌的主因。对此，有公募业内人士对证券时报记者介绍，近期确有部分“固收+”产品和数只ETF遭遇资金净赎回，但影响很有限，且不具有持续性。

2、现阶段我们依然坚持进攻型仓位做多中国优质资产。进入2026年以来，长牛不败的美股似乎开始出现疲态了，加密货币相关的股价已经深度熊市，股价腰斩再腰斩。软件类的公司，被AI替代人的逻辑杀估值，走势熊气很重。甚至金融股，也开始被中产失业后收入消费下降的逻辑冲击了。英伟达公布骄人业绩后，股价不涨反跌。美股市场开始看到的是股价对利多不反应，对利空剧烈下跌的现象。值得思考与重视！加之全球资金超配美股严重，并且被动型基金和趋势型投资思维在美股盛行，这些都是令人不安的信号。在投资策略上，现阶段我们依然坚持进攻型仓位做多中国优质资产。

3、固收理财不“香”了？多款产品发行接连折戟。据报道，2026年理财市场出现新发产品频繁募集失败的现象，尤以华夏理财、渤银理财、广银理财等机构的封闭式固定收益类理财产品为主，主因是募集规模未达说明书约定下限。分析指出，这并非孤立事件，而是低利率环境下固收产品同质化加剧、投资者偏好转向流动性更高的开放式产品、代销生态市场化转型及理财公司精细化运营意识增强共同作用的结果。

 

3月20日市场信息

一、市场信息

1、北京信托践行国企社会责任，探索可持续的养老金融方案。从2023年到2025年，北京信托连续落地的多单创新案例，通过将金融工具（特殊需要信托）与法律制度（意定监护、监察人）以及专业服务（养老、医疗服务）深度融合，构建了一种可复制、可推广的“金融+服务+养老”的新模式，为构建更加完善、更具包容性的普惠型养老金融服务体系提供了重要的实践参考，也让金融的善意与温度照进了更多需要关怀的家庭。未来，北京信托将继续深耕这一领域，不断优化产品与服务，为应对人口老龄化挑战、提升特殊群体福祉贡献更多的信托智慧和力量。

2、中国资产吸引力持续提升，A股迎增量配置转折期。资本市场生态明显优化，中国资产吸引力持续提升。从政府工作报告结合证监会的近期表态和一系列措施，稳住市场、健全长钱长投的生态，成为资本市场高质量发展的必然要求。正是基于这种坚实的底层逻辑重塑，中国资产的全球吸引力持续上升。在基本面修复与增量资金入市的双重驱动下，A股市场正从存量博弈走向增量配置的关键转折期，一个更具韧性、更加稳健的资本市场新生态已然成型。

3、央行：坚定维护股债汇市场平稳运行。维护金融稳定，人民银行再度发声。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利(MLF)、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

 

3月19日市场信息

一、市场信息

1、一天7只“小爆款” ，新发基金这些数指标已超去年全年。3月18日，全市场有11只（不同份额合并统计，下同）规模超10亿元的“小爆款”基金成立，主动权益和FOF占据7只，发行热度仍在持续升温。截至3月18日，年内募集规模在10亿元以上的主动权益基金34只，在年内成立的同类基金数量中占比超过了35%；募集规模超10亿元的FOF有22只，在年内成立的总数中占比更是达到了50%。2025年，这一比例数字均不足30%。

2、A股市场结构性行情持续。私募基金行业整体进入“良币驱逐劣币”的高质量发展阶段，市场资源持续向优质私募机构集中。同时，A股市场结构性行情持续，股票等相关策略产品业绩表现较好，部分策略产品更是展现出较好的风险收益比。较好的业绩回报不仅带来了私募机构管理基金规模的内生增长，也增强了产品对增量资金的吸引力。私募基金行业整体进入“良币驱逐劣币”的高质量发展阶段，市场资源持续向优质私募机构集中。同时，A股市场结构性行情持续，股票等相关策略产品业绩表现较好，部分策略产品更是展现出较好的风险收益比。较好的业绩回报不仅带来了私募机构管理基金规模的内生增长，也增强了产品对增量资金的吸引力。

3、保持均衡配置，在控制仓位的前提下，重点把握两类机会。建议保持均衡配置，在控制仓位的前提下，重点把握两类机会：一是科技方向，在连续回调中关注AI+、半导体等有产业趋势支撑的龙头，分批左侧布局。二是资源方向，部分品种中期逻辑仍在，但短期需等待明确的企稳信号，保持观察但不急于介入。当前策略的核心是在震荡中积累优质筹码，耐心等待价值回归。

 

 

3月18日市场信息

一、市场信息

1、QDII债基放宽申购限额 美债投资逻辑生变。在近期美国通胀预期、汇率波动等不确定因素影响下，3月以来，部分QDII债基陆续开始放宽申购限额，海富通美元债（QDII）人民币份额的申购限额已由1万元大幅升至1000万元。为响应监管部门关于做好“五篇大文章”尤其是普惠金融的部署，近期公募机构逐步推进QDII额度向公募产品倾斜，部分QDII产品的新增投资额度或来自于专户产品的转移。

2、理财“偏食”非标：高收益难掩比例“超标”隐忧。近期，多家理财公司披露了旗下产品的2025年年度报告。一些产品青睐非标资产，期末投向非标资产余额占总资产的比例达40%-50%。以某城商行理财公司的一款固收386天理财产品为例，期末穿透后，该产品投资的非标债权类资产占总资产比例为43.09%。而某股份制银行理财公司旗下某款封闭式固收类理财产品也存在类似情况。从2025年四季度末前十名持仓资产信息来看，该产品投向前四名的资产分别是某信托公司向四家城投公司发放的信托贷款，非标资产占产品总资产比例为43.96%。

3、今年继续实施更加积极的财政政策。3月17日，财政部公布的2025年中国财政政策执行情况报告显示，过去一年，财政运行平稳有序，各级财政部门加强财政资源统筹，保持必要支出强度，重点领域支出得到较好保障。财政部表示，2026年是“十五五”开局之年，将围绕五方面继续实施更加积极的财政政策，包括扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力；持续用力优化支出结构，强化重点领域保障；加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。

 

3月17日市场信息

一、市场信息

1、公募REITs二级市场延续下跌。上周公募REITs二级市场延续下跌态势。截至上周五（3月13日），中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于786.17点和1023.15点，周回报率分别为-0.46%和-0.43%。单只产品方面，已上市的79只公募REITs产品中，环比上涨的增加至31只。涨幅最大的三只产品为汇添富九州通医药仓储物流REIT、国泰君安济南能源供热REIT和南方润泽科技数据中心REIT，周内分别上涨1.86%、1.45%和1.43%。

2、超千亿抛售！券商成近期债市空头主力。3月16日，银行间债市呈现显著陡峭化特征，短端利率持续下行，1年期国债收益率降至1.28%，主要受大型银行和基金配置驱动及同业存款利率下调影响；长端利率大幅上行，10年期、30年期国债收益率创反弹新高，核心驱动因素为美伊冲突引发的油价飙升推升输入型通胀预期，叠加季末银行配置需求减弱与券商大规模净卖出形成的负向循环。业内数据显示，证券公司对于各期限长债几乎“无差别”卖出，合计净卖出利率债高达1101亿元。

3、创业板指涨超1%，存储芯片概念爆发引领科技行情。3月16日，A股市场呈现成长领涨格局，创业板指午后持续走高，最终以超1%的涨幅领涨主要指数。成长赛道成为市场核心发力点，其中存储芯片概念全线爆发，带动半导体、AI算力等科技板块集体回暖。场内资金聚焦高景气赛道展开布局，市场赚钱效应集中于科技主线。A股存储芯片概念股集体爆发，佰维存储涨超13%，续创历史新高，兆易创新、金太阳等涨停。

3月16日市场信息

一、市场信息

1、公募基金信披新规落地。3月13日，证监会正式发布修订后的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，该准则将于今年5月1日正式实施。随后，中基协同步推出了包括季度报告、净值公告、年报半年报、基金合同生效公告及十一类临时公告、基金产品资料概要等在内的5份XBRL模板配套文件（其中REITs部分的季报、年报半年报另有要求）。在业内看来，公募信披“1+5配套新规”组合拳兼顾层次清晰、重点突出与个性化披露需求。证监会表示，下一步，将做好《准则》实施工作，持续提升行业信息披露的规范性和透明度。

2、A股缩量震荡结构分化，风电、化工逆势走强。3月13日，A股主要指数全天震荡整理，尾盘小幅回落，市场呈现指数温和调整、板块极致分化、资金弃高就低的运行格局。沪深北三市合计成交24173亿元，较前一交易日缩量433亿元，交投情绪趋于谨慎。资金从高位成长板块向低估值顺周期板块切换的特征十分显著。盘面热点围绕低估值与政策催化展开，风电、化工、基建及防御板块集体逆势领涨，成为市场资金主要避风港。风电设备板块延续上一交易日的强势表现，资金认可度持续提升。个股方面，通裕重工以20%幅度涨停，天顺风能、大金重工等涨停，天能重工、日月股份等跟涨。

3、首批储蓄国债“一债难求” 稳健配置需求持续升温。2026年首批凭证式储蓄国债于3月10日发行，广州等地出现额度“秒光”现象，尤以5年期（票面利率1.7%）更为抢手，反映出在持续低利率与资产荒背景下，投资者对中长期稳健收益产品的强烈需求。尽管利率较2025年下调约30个基点，但相较当前稀缺的5年期定存及下滑的理财收益，国债仍具显著吸引力，客群以中老年为主。

3月13日市场信息

一、市场信息

1、公募开始关注低估值稳健品种。在热门赛道和抱团股估值逐渐承压的背景下，公募基金布局策略正从赛道贝塔行情转向阿尔法。随着市场赚钱效应的释放，基金抱团股正面临估值高企后的业绩考验，基金偏好随之从产业故事转向业绩落地，依托赛道与题材的贝塔行情或逐步退潮。不少基金经理开始避开高位抱团股，转向深挖低关注度、低机构覆盖、具备独立基本面的个股阿尔法。

2、多只银行理财业绩基准下调50%。2026年以来，多款银行理财产品业绩比较基准迎来下调，甚至不少产品出现“腰斩”，下调幅度超过50%。目前某全国性股份制银行理财公司的一款“一年半定开产品”业绩比较基准为中国人民银行公布的一年定期存款利率（当下利率为1.5%）+0.85%，即2.35%，较不久前的4.25%至4.75%下降了80%以上。该理财公司其他多款产品目前比较基准也较之前最大降幅达45%。另有理财公司将“日开固收类理财产品”的业绩比较基准由年化2%至2.7%调整为“中国人民银行七天通知存款利率”（目前七天通知存款利率为1.35%），最大下调幅度也为50%。

3、今年首批储蓄国债认购火热。3月10日，今年首批储蓄国债（凭证式）开始在中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行等向个人投资者销售，记者从多家银行网点了解到，首批储蓄国债认购火爆，基本在开售后数小时内额度就已售罄。 “今年首批储蓄国债抢购火热，集中反映出居民锁定长期收益的意愿呈增强趋势。”中国商业经济学会副会长宋向清在接受记者采访时表示。

 

3月12日市场信息

一、市场信息

1、公募开始关注低估值稳健品种。在热门赛道和抱团股估值逐渐承压的背景下，公募基金布局策略正从赛道贝塔行情转向阿尔法。随着市场赚钱效应的释放，基金抱团股正面临估值高企后的业绩考验，基金偏好随之从产业故事转向业绩落地，依托赛道与题材的贝塔行情或逐步退潮。不少基金经理开始避开高位抱团股，转向深挖低关注度、低机构覆盖、具备独立基本面的个股阿尔法。

2、多只银行理财业绩基准下调50%。2026年以来，多款银行理财产品业绩比较基准迎来下调，甚至不少产品出现“腰斩”，下调幅度超过50%。目前某全国性股份制银行理财公司的一款“一年半定开产品”业绩比较基准为中国人民银行公布的一年定期存款利率（当下利率为1.5%）+0.85%，即2.35%，较不久前的4.25%至4.75%下降了80%以上。该理财公司其他多款产品目前比较基准也较之前最大降幅达45%。另有理财公司将“日开固收类理财产品”的业绩比较基准由年化2%至2.7%调整为“中国人民银行七天通知存款利率”（目前七天通知存款利率为1.35%），最大下调幅度也为50%。

3、今年首批储蓄国债认购火热。3月10日，今年首批储蓄国债（凭证式）开始在中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行等向个人投资者销售，记者从多家银行网点了解到，首批储蓄国债认购火爆，基本在开售后数小时内额度就已售罄。 “今年首批储蓄国债抢购火热，集中反映出居民锁定长期收益的意愿呈增强趋势。”中国商业经济学会副会长宋向清在接受记者采访时表示。

 

3月11日市场信息

一、市场信息

1、宽基ETF开年分红表现积极。从上海证券交易所获悉，2026年以来至2月底，已有超730只公募基金累计分红突破367亿元。其中宽基ETF(交易型开放式指数基金)分红总额达169亿元，成为基金市场分红主力。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF等多只上交所上市产品的分红规模超过10亿元。

2、百亿私募量化首超主观多头，量化基金规模激增引担忧。据报道，数据显示，截至2025年底，百亿级量化私募数量首次超越主观私募，公募量化基金规模达4042亿元，13年增长近6倍；其对中小盘股（如中证1000、中证2000）的集中持仓和高超额收益偏好加剧了策略同质化风险。东方港湾董事长但斌警示量化基金若集体失效可能引发毁灭性崩盘，触发流动性危机与市场剧烈波动；而海南进化论王一平等业内人士则反驳称策略已迭代优化、风险可控。

3、债市延续修复行情，固收配置价值凸显。当前数据显示，2025年三年期大额存单利率已进入“1%时代”，单纯依赖存款已较难满足资产稳健增值的需求。在此背景下，借助专业工具布局债市，成为优化家庭资产配置的可行路径之一。2月以来，债市延续修复行情，1年、10年国债收益率在1.30%、1.80%附近波动。从资金结构看，本轮行情由配置盘打底，再由交易盘接力，形成阶段性共振。从近期市场实际情况来看，春节假期过后，此前限购的多只债基陆续恢复大额申购，这从侧面反映出机构对债市的信心在逐步恢复。与此同时，央行持续呵护市场流动性，资金面保持宽松，叠加经济缓慢修复、权益市场波动加大，不少追求稳健的资金回流债市，为债基提供了一定支撑。不过，债市整体仍处于震荡态势，双向波动成为近期的主要特征，偶尔的回调也属于正常的市场调节。

 

3月10日市场信息

一、市场信息

1、信托业新年首波业务集中爆发！2月资产管理信托市场明显降温，非标类信托产品和标品类信托产品成立规模或数量均有一定程度的下滑，非标类信托产品成立规模环比减少90%，标品信托产品成立数量环比减少38.38%‌。与此同时，2026年开年以来，信托行业迎来新年首波业务集中爆发期，全国首单、区域首单、公司首单多点开花。

2、公募发行热度不减，连续三周新基超35只。公募产品发行延续火热势头。3月9日，公募排排网数据显示，3月9日至3月15日期间，全市场等待发行的公募基金达37只，这已是连续第三周新发基金数量维持在35只以上，显示公募基金发行节奏较为平稳。尽管近期A股市场走势相对平淡，但权益类基金仍保持较高的发行比例。当前等待发行的公募基金中，权益基金数量为23只，占总数的16%，其中包括股票型基金18只和偏股混合型基金5只。

3、多家中小银行宣布存款利率下调。今年3月以来，辽宁振兴银行、黑龙江友谊农村商业银行、上海松江富明村镇银行等多家中小银行下调存款利率，调整对象包括活期存款、多个期限的定存产品等。值得注意的是，此番调整后，部分中小银行出现长短期存款利率倒挂现象。记者也注意到，在此轮中小银行降息潮之前，包括建设银行在内的部分大型银行的存款产品利率也存在倒挂。专家分析，近期中小银行降息，是在当前适度宽松货币政策的背景下，银行为稳定净息差采取的策略，而存款利率倒挂，是银行进行精细化负债管理的一种表现。

3月9日市场信息

一、市场信息

1、金价高位震荡，投资类实物黄金产品供应紧张。虽然目前金价处于高位，但是投资金条却销售火热，其中10克至20克的小克重产品成为市场主流选购规格。与线下金店热度相呼应，部分银行渠道的投资金条也开始供应紧张。近期，多家银行线上、线下渠道的投资类实物金条，普遍处于“暂时无货”或“售罄”状态。其中，工商银行App贵金属投资专区内，其核心产品“如意金条”显示“暂时无货”。

2、FOF再现“一日售罄”！资金涌向这些方向。今年以来，公募基金新发端“捷报频传”，近期热销的多资产组合FOF产品再现“一日售罄”，引发市场关注。Wind数据显示，今年以来，公募基金合计新发规模已超过2200亿元，相比去年同期增加近30%。“含权”基金依然是公募基金新发的主阵地，多位知名主动权益基金经理“挂帅上阵”，公募机构也在不断寻找被动产品空间，农业及港股科技主题成为近期布局焦点。

3、妇女节专属存款、理财、消费贷齐发。3月8日国际妇女节期间，多家银行集中推出女性专属金融产品，覆盖储蓄存款、理财产品及消费信贷三大领域。北京农商行推出两款女神节精选人民币储蓄存款产品，起存金额均为5万元，1年期年利率1.5%，2年期1.6%。在理财方面，江苏射阳农商行代销的女性专属理财产品以低风险固收类为主，单笔购买1年期以上产品满10000元可获赠支付宝消费立减金38元（限500名），满3800元可获赠10元（限500名）。消费信贷方面，来凤农商行于3月6日至9日开展女神节女性专属贷款优惠活动，女性客户新增用信30万元以内且满3个月，可享30天利息减免。

3月6日市场信息

一、市场信息

1、节后债市震荡，多空博弈加剧。据报道，春节后，债券市场进入多空博弈加剧的震荡格局，利率债呈现“上有顶、下有底”的窄幅波动特征，10年期国债收益率围绕75%–1.85%区间运行。结构性分化明显：中长端强于短端，国债强于政金债。支撑因素包括央行持续维稳流动性、保险/理财/公募等机构配置需求旺盛（尤其长端与超长端），以及基本面偏弱提供的隐性支持；扰动因素则涵盖巨额公开市场到期回笼、资金缺口边际扩大、全球风险偏好回升导致的资金分流，以及房地产和消费政策可能引发的特别国债等超长端供给压力。

2、2月A股日均开户18万！资金入市热情不减。2月A股及两融新开户数据同日出炉。上交所最新数据显示，2月A股新开户数达3万户，同比2025年2月的283.59万户下降11%，环比今年1月的491.58万户下降49%。中证数据披露的两融最新月度数据显示，今年2月两融新开户数达到11.7万户，同比增长20%，环比下降38.6%。受春节长假影响，2月仅14个交易日，导致A股新开户数环比、同比双双回落，但日均开户数仍维持高位。

3、信托新规给城投非标融资戴上“紧箍咒”。信托产品一直是城投非标融资的重要载体之一，其资金投向灵活性曾成为城投平台补充流动性的重要支撑。然而，近期出台的上述《征求意见稿》从多个维度给城投非标融资戴上“紧箍咒”。在非标融资逐步去化阶段，对于投资者而言，更应警惕当前城投非标高息产品背后的多重风险。首先，非标产品透明度本就较低，监管收紧下部分信托公司为保规模可能放松项目审核，加剧信用风险；其次，少数城投高成本融资背后的偿债压力极易传导至相关理财产品；最后，政策收紧趋势明确，城投非标融资的退出进程可能加速，投资者需警惕存量产品的流动性风险。

3月5日市场信息

一、市场信息

1、直销渠道免费将成标配，公募“零费率”时代加速到来。财通证券资产管理有限公司近日公告，即日起旗下所有公募基金在直销渠道（含网上直销、直销柜台）免收认（申）购费及销售服务费；此前，兴证全球基金也已宣布实施相同政策。目前，易方达基金旗下销售子公司已全面推行“0申购费”，其他头部机构的系统改造也在紧锣密鼓进行中。业内人士表示，直销渠道免费将显著降低投资者成本，重构渠道竞争格局，推动行业从价格竞争转向以投研能力、资产配置、客户陪伴为核心的服务竞争。

2、2026年A股IPO回暖，前两月募资总额同比增长45%。2026年开年以来A股IPO明显回暖：前两个月17家企业上市，同比增4家；募资总额151.29亿元，同比增长108.45%。在审企业达309家，同比大幅增加52.22%，终止审查企业仅6家，同比下降86.67%。11家券商参与IPO保荐，中金公司以4单项目、61.18亿元募资额和2.53亿元承销费用居首；中信证券、国投证券等紧随其后。全市场平均承销费率为5.48%，东吴证券等超8%，中信建投最低（2.37%）。

3、全球股债齐崩，中国债市避险属性凸显。中东局势仍在升级，全球市场开启无差别抛售潮，美债等传统避险资产遭抛售，美10年期国债收益率突破1%，反映通胀担忧压倒避险需求。中国债券市场近期的稳定表现尤为显眼，3月4日，银行间债券市场主要利率债收益率普遍下行，国债期货多数上涨。进一步彰显了我国国债的避险属性，但更深层次原因是春节后我国债市在流动性宽松基调下迎来了更为明显的配置盘行情。

3月4日市场信息

一、市场信息

1、政策市场双支撑打开债市窗口，公募基金积极布局。2026年开年以来，“十五五”规划开局的政策红利持续释放，债券市场呈现鲜明的结构分化特征，中短端债市展现出较强的抗风险特征，成为资金避险的核心方向。在此背景下，公募基金也在积极布局针对性产品，其中聚焦中短久期、设置合理持有期的纯债基金成为重要方向。

2、多家民营银行中长期存款利率降至“1字头”。近期，多家民营银行密集下调中长期存款利率，2年期、3年期、5年期定期存款产品利率普遍降至2%以下，正式进入“1字头”时代。近日，上海华瑞银行率先宣布下调利率，自3月1日起将2年期定期存款利率由2%调至95%，3年期由2.05%调至2%，5年期由2%调至1.95%，各期限均下调5个基点，2年期与5年期利率正式跌破“2字头”。2月中旬，天津金城银行、江西裕民银行同步调整定期存款利率。其中，天津金城银行各期限定期存款利率已全面进入“1字头”。

3、贵金属市场波动加大，多家银行提示投资风险。在国际地缘局势紧张、全球避险情绪升温背景下，贵金属价格波动加剧，多家银行密集发布风险提示并升级风控措施，包括强化投资者教育、压降交易杠杆、上调延期合约保证金比例至100%（实现零杠杆）、部分银行拟设临时闭市机制等。国有大行与上海黄金交易所协同形成“监管+机构”双轨调控，旨在引导投资者回归理性配置、防范资金风险。

3月3日市场信息

一、市场信息

1、溢价率最高超30%，多只原油LOF涨停。受地缘冲突影响，霍尔木兹海峡宣布关闭，国际油价、金价格飙升。3月2日，午间，南方基金、易方达基金紧急发布高溢价风险的提示公告。Wind数据显示，截至3月2日收盘，南方原油LOF、原油LOF易方达、华安石油基金LOF的溢价率已经达到了33%、26.22%、31.78%。从底层资产来看，原油商品类QDII的底层资产是原油期货合约，其净值走势基本是紧密跟踪国际油价的涨跌。而海外油气股票QDII则是跟踪石油公司的股票指数。

2、交易商协会优化科技创新债券机制，鼓励银行理财等推出指数化投资产品。通知中提到，推动完善投资端机制建设。引导投资机构加大对科技创新债券的投资力度，优化考核评价体系，鼓励投资人遵循组合投资规律，不简单以单个项目或单年度盈亏作为考核依据。推动银行间市场科技创新债券指数建设，鼓励银行理财、券商资管等推出指数化投资产品，提升二级市场流动性和定价效率。

3、持有贵金属是应对国际局势动荡的重要手段。近期国际局势变化推动原油价格上涨，美国加大对有色金属的收储与囤积，也带动价格上行，该趋势也会在未来继续延续。在“去美元化”的背景下，黄金、白银等贵金属价格持续走强。作为宏观经济风向标，铜、铝等工业金属受益于经济复苏与通胀预期回升。持有具备避险属性的贵金属资产，有助于对冲货币贬值与地缘政治风险。当前市场正进入牛市第二阶段，结构性行情特征明显，坚持价值投资理念，从中长期角度布局优质资产，尤为重要。

3月2日市场信息

一、市场信息

1、银行理财子公司“掘金”港股IPO市场。今年以来，港股IPO市场火热态势延续，各类高潜力赛道优质标的吸引全球投资者抢筹。作为IPO“打新”的资金力量之一，银行理财子公司正将目光瞄准港股IPO市场，以基石投资者、锚定投资者身份布局“硬科技”，以寻求增厚产品收益。截至目前，已有多家银行理财子公司参与港股“打新”，且部分机构收获颇丰。

2、信托业规范发展大幕拉开。近年来，监管部门持续加强对金融机构的合规管理要求，推动金融机构合规经营。2025年7月发布的《金融机构产品适当性管理办法》提出，金融机构应当客观完整地记录适当性管理的重点环节，妥善保存相关信息资料，包括但不限于产品评级结果、客户评估结果、告知提示资料、录音录像资料等，确保适当性管理过程可回溯。相关资料保存期限不得低于机构与客户合同关系终止后五年，国务院金融管理部门对保存期限另有规定的，从其规定。前不久修订发布的《信托公司管理办法》要求，信托公司应当建立覆盖境内外各类业务的全面风险管理体系，以受托履职合规性管理和操作风险防控为重点强化信托业务全流程风险管理，同时加强声誉风险、信用风险、市场风险、流动性风险、信息科技风险等各类风险管理。

3、河南首单乡村振兴养老慈善信托落地渑池。近日，由中原信托有限公司担任受托人、渑池县慈善总会担任委托人、中国工商银行股份有限公司河南省分行担任资金保管人的“中原信托·太平和安·渑池县慈善总会乡村振兴养老民生帮扶慈善信托”正式成立，信托资金规模200万元，专项用于支持渑池县农村养老食堂、养老院建设与运营，以及对农村老年人、鳏寡孤独等特殊困难群体持续帮扶。