5月
5月13日市场信息
一、市场信息
1、REITs一季报业绩分化明显，市场流动性迎“转机”。同花顺iFinD数据显示，全市场已挂牌上市81只REITs，剔除4月上市的2只REITs，剩余79只REITs均已披露完一季报，合计实现营业收入37亿元、净利润8.77亿元，其中，64只REITs单季净利润为正，合计盈利9.86亿元，15只REITs出现亏损、合计亏损1.09亿元。从底层资产类型来看，出现亏损的REITs产品来自园区基础设施、交通基础设施、仓储物流基础设施、能源基础设施、水利基础设施、消费基础设施，其中，7只产业园REITs出现亏损；保障性租赁住房、新型基础设施、生态环保基础设施、市政基础设施的REITs产品今年一季度均实现盈利。
2、多家村镇银行五年期利率进入“1”字头，这家逆势上调短存利率。2026年以来，中小银行持续下调定期存款利率，5月多家具代表性村镇银行密集调降，三年期、五年期降幅达20–30个基点，部分五年期利率已进入“1”字头，三年期与五年期利率持平或倒挂现象普遍，反映银行主动压降长期高成本负债的策略。与此同时，少数中小银行如西安高陵阳光村镇银行逆势上调一年期定存及通知存款利率，体现“长降短升”的差异化调整逻辑——既控制长期负债成本，又通过提升短期利率稳定流动性、缓解存款流失压力，并增强区域竞争吸引力。
3、当前A股市场正处于流动性宽松与基本面定价回归的交汇期。当前A股市场正处于流动性宽松与基本面定价回归的交汇期。一方面，整体金融市场流动性呈现宽松态势；另一方面，一季报数据显示，整体上市公司业绩呈现逐步修复、结构性亮点纷呈的态势，为基本面驱动行情的展开或带来有力支撑。
5月12日市场信息
一、市场信息
1、A股传承新玩法！2.3亿元股权装入家族信托。民营上市公司代际传承持续推进，家族信托正成为股权规划的核心工具。近日，上市公司威海广泰披露一则公告显示，公司实际控制人李光太及其一致行动人新疆广泰空港股权投资有限合伙企业，将合计5%的上市公司股份通过协议转让方式，转入由家族信托控制的持股平台威海广拓企业管理合伙企业（有限合伙），交易总对价达2.3亿元。
2、中小银行再掀“降息”潮，存款利率下行趋势延续。5月以来，多家中小银行密集发布公告，下调人民币存款产品利率，调整范围覆盖通知存款、定期存款等主要品种。5月11日起，西安高陵阳光村镇银行调整人民币储蓄存款挂牌利率。调整后，该行定期存款三个月、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期利率分别为1.10%、1.30%、1.60%、1.65%、1.80%、1.80%。与2025年12月相比，一年期存款利率下降15个基点，五年期下降5个基点。湖南三湘银行近日发布公告表示，该行计划于5月8日对人民币存款产品利率进行调整。山西广灵农商银行近日公告表示，自5月1日起全面下调各期限存款利率。
3、谨慎乐观布局，策略优化适配市场。4月A股市场反弹回暖，主要指数全线收涨，科创50领涨，科技股成为反弹主导力量，传统周期与消费板块表现平淡。同期，稳博投资Alpha策略超额收益偏弱，市场中性策略受多重因素影响出现回撤，策略整体适配均衡行情。展望5月，市场超额波动将维持高位，Alpha策略获取稳定收益难度加大；财报真空期来临，利好价量信号发挥作用，中性策略将维持高仓位运作。策略层面，稳博投资计划持续优化短周期交易型策略，加大交易型信号配置比例，以更好适配热点频发的市场行情。
5月11日市场信息
一、市场信息
1、公募基金二季度以来密集上报科技类主题产品。5月9日，证监会网站显示，已接收华夏基金上报的华夏上证科创板芯片ETF相关申请材料。此外，鑫元中证绿色电力ETF、永赢中证光伏产业指数基金等多只产品的申请材料，也于5月8日被证监会接收。据统计，二季度以来，多家公募基金密集上报科技类主题产品，包括芯片、光伏、人工智能、互联网、通信技术和智能汽车等均有涉及，反映出公募基金对科技类资产的高度青睐。
2、5月A股或呈震荡上行、结构分化格局。对于消费领域，一季报显示景气度显著分化，白酒、家电承压，大众必选消费与新能源汽车出口维持高增。对于医药板块，继续看好创新药海外授权和国内放量逻辑。对于科技方向，重点追踪AI行业边际变化，AI收入加速验证商业化闭环，关注算力芯片、光模块等环节；国产算力方面，产业链业绩集体爆发，国产GPU龙头收入与利润高速增长，从“卡荒”到“产能瓶颈松动”的转折信号已现。关于新能源领域，锂电企业一季报普遍超预期，龙头企业5月排产环比继续增长。周期板块关注受益油价高位的油气资源、煤化工及供给扰动的锂、铝品种。综合来看，判断5月A股或呈震荡上行、结构分化格局。
3、成功落地！昆仑信托！近日，华东地区业务总部成功推动昆仑资管鑫程餐饮系列贷款固定收益类信托计划顺利落地，此次项目的成功发行落地，不仅标志着机构与中国石油湖南销售公司在加油站餐饮业务赛道的首次合作实现实质性突破，更是双方继2025年高速服务区合作改造项目落地之后，再度深化战略携手、拓展合作边界的重要里程碑，为信托赋能能源企业非油品业务发展树立了全新示范样本。
5月9日市场信息
一、市场信息
1、多家信托业绩实现“开门红”。今年一季度，多家信托公司核心营业数据飘红。事实上，早在2025年上半年，信托业整体经营情况就有所回暖。据中国信托业协会数据：2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期增长0.45%。信托业围绕“回归本源”的业务调整已初见成效。
2、短期标品信托大爆！上市公司配置短期标品信托，是低利率环境下企业理性的财务理财选择，也是信托行业向标品化、净值化转型的重要体现。同时也要看到，短期标品信托并非零风险。受市场利率波动、债券市场行情变化影响，产品净值可能出现小幅波动，存在短期净值回撤的可能。未来随着上市公司现金管理需求持续释放，叠加信托行业非标业务持续收缩、标品业务加速扩容，短期标品信托仍将成为上市公司闲置资产配置的重要赛道，而优选头部信托机构、把控产品底层资产质量、合理搭配配置周期，也将成为上市公司理财布局的核心关注点。
3、公募基金行业深度转型与业绩分化加剧。公募基金行业进入系统性重塑阶段，总规模达71万亿元、净利润2.6万亿元创历史新高，但主动权益基金首尾业绩差距超250个百分点；453位基金经理离任创历史纪录，反映人才结构剧烈调整。在GDP达140.19万亿元、同比增长5%的宏观背景下，债基与股基规模显著扩张，科技主题基金（如AI、半导体）领跑业绩，传统板块普遍低迷。证监会启动近三十年来最深入改革，《推动公募基金高质量发展行动方案》配套推出浮动管理费、业绩比较基准指引及绩效考核新规，核心转向“投资者回报导向”，加速行业头部集中与中小机构分化。
5月8日市场信息
一、市场信息
1、A股或已进入盈利驱动阶段。往后看，中东局势形成初步护栏，中性假设下海峡新秩序或可在全球通胀失控之前形成，本次冲突低点或已形成，后续市场视角有望回归基本面。而当前中国经济超预期复苏，A股有望进入盈利驱动阶段，本轮经济转型牛有望延续，中国新能源产业有望迎来重要机遇。二季度，中东局势或仍存在反复，结合日历效应，A股或强势震荡。结构上，风格或从成长向价值适度回摆，高油价持续下可关注新能源板块投资机会，关注已进入景气度投资阶段的AI科技方向，跟踪相对低位的价值风格如大金融板块和尚在左侧的部分消费行业。
2、时隔九年，港交所计划未来数月推出黄金期货。时隔多年，港交所再度按下黄金期货的“重启键”。港交所在近期会议上透露，计划于未来数月内重新推出黄金期货交易。这是香港自1980年以来，第四次尝试推出黄金期货交易。此前三轮尝试均因成交低迷、流动性枯竭而未果。业内认为，香港特区政府此番从清算系统、仓储扩容、税惠政策等多维度同步发力，试图一举打破“屡推屡停”的困局，借道实物交割与全功能生态圈建设，抢占尚属空白的“亚洲黄金定价权”。
3、银行间隔夜利率创阶段新低，债市“资金牛”5月或迎变数。来到5月，在经历了较长一段的债市顺风局后，业内对月内资金面边际收紧趋势的关注度正在上升。回顾此前走势，记者发现，银行间市场隔夜质押式回购利率DR001自3月16日起，从接近1.35%的高位一路下行。3月底至4月初，该利率出现明显跳水，随后在1.22%至1.24%的区间内维持低位震荡。尽管4月28日跨月前夕利率一度快速拉升逼近1.32%，但截至5月7日发稿时已回落至1.26%左右。
5月7日市场信息
一、市场信息
1、前4个月地方举债近4万亿元，促投资、防风险并重。今年前4个月全国发行地方政府债券约3.92万亿元，创同期历史新高，同比增长10.8%，体现积极财政政策靠前发力。发行结构呈“两条腿走路”：新增债券约1.65万亿元（以新增专项债为主，达1.33万亿元），重点投向市政与产业园区、交通、保障性安居工程、土地储备及社会事业等领域；再融资债券约2.27万亿元，其中约1.18万亿元用于置换存量隐性债务，化债进度达六成。同时，发行约1835亿元特殊新增专项债用于清欠企业账款。
2、A股5月“开门红”，两市成交额重返3万亿元。5月首个交易日，A股主要股指全线上攻，沪深两市合计成交32268.34亿元，较4月30日放量4859亿元。盘面热点延续节前“AI+新能源”的双轮驱动格局。其中，AI芯片概念全天涨势突出，带动科创综指盘中涨超5%，并再创历史新高。4月下旬领涨的AI芯片概念再度高开高走，多只大市值龙头公司股价领涨。截至收盘：申万半导体指数上涨5.26%，江波龙、上海合晶收获20%幅度涨停；海光信息收涨16.26%，股价创历史新高，市值突破8000亿元；寒武纪收涨7.36%，股价盘中创历史新高。
3、银行理财行业现状。当前理财行业呈现两大特点：一是规模增长韧性较强，二是“固收+”理财快速崛起。伊朗战事爆发对多资产、多策略投资带来严峻挑战：市场风险偏好骤降，流动性压力陡增；资产相关性失灵，传统对冲效应消失；风险平价、市场中性等经典策略同时折戟。
5月6日市场信息
一、市场信息
1、“五一”节后百基齐发，公募基金积极布局权益市场。“五一”小长假后，公募基金产品迎来新发小高峰，逾百只新品扎堆开售。Choice数据显示，5月共有129只新基金进入发售期（不同份额分开计算）。仅“五一”节后的首个交易日（5月6日）就有42只基金启动发售，且涉及多家大型基金公司。从5月公募机构发行产品的类别来看，权益类基金达到91只，占所有基金的比例超过七成。其中：被动权益类指数基金48只，主动权益类基金43只；多只产品瞄准科技、周期方向，量化产品新发数量也较多。
2、A股将呈现震荡整固、结构为王的运行格局。A股将呈现震荡整固、结构为王的运行格局，短期上证指数预计在4000点至4300点区间波动。在国内经济进一步复苏支撑下，市场主线可能从之前的AI算力与新能源电池双头并进转向多主线快速轮动，资金会在成长与价值、高景气与低估值之间反复切换。当前市场多空因素深度交织。利好方面，国内经济复苏信号明确，消费数据亮眼，流动性环境整体宽松，人民币汇率稳中有升，外盘整体偏暖；利空方面，美联储政策不确定性犹存，地缘局势反复推升全球通胀担忧，同时AI算力、半导体等前期涨幅较大的板块可能存在获利了结压力。
3、黄金需求趋势出炉！消息面上，世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球实物黄金ETF维持净流入态势，全球持仓增加62吨：亚洲投资者大举买入84吨，欧美市场的持仓则有小幅下滑，三月西方市场的净流出扭转了年初开局强劲的流入势头。五矿证券表示，全球风险偏好触底回升推动市场反弹，流动性恐慌缓解利好股市与贵金属，油价受地缘冲突缓和承压。A股及H股反弹相对滞后，存在补涨机会，黄金作为攻守兼备资产在当前宏观环境下配置价值突出。