每周市场信息汇总（2月10日至2月14日）

一、本周信托市场资讯

二、本周权益市场资讯

 

三、精选基金产品上周表现

四、城投债市场资讯

1、城投债融资刚回暖，到期高峰将至，三四月份到期压力合计1.44万亿。据企业预警通统计，2025年1月，城投公司发行债券4797.01亿元，环比增加1%。由于到期规模有所减少，1月城投债净融资再度转正，为149.89亿元。不过，在化债背景下，业内分析人士认为，阶段性的好转并不会改变城投债融资缩量震荡的态势，3月、4月即将迎来城投债到期高峰。新发城投债利率持续下降，1月已无高于5%的票面利率。存量城投债经历调整后，短久期城投债又迎配置良机。

2、2万亿元专项债开年发力，城投加快承接准备。春节假期刚过，置换隐债的再融资专项债发行工作迅速启动，不到一周时间，有近2100亿元的置换债发行。《中国经营报》记者注意到，浙江、陕西、山西、宁夏、厦门、北京等6地2025年的置换债额度已使用完毕。隐债置换专项债作用明显。一位东部省份的城投公司负责人告诉记者，目前公司已经在做承接专项债的准备工作。“从专项债发行到实际拨付至企业，一般需要一个多月的拨付流程。”采访中，多位城投行业人士向记者表示，从专项债的用途来看，财政部明确2025年专项债可用于土地收储和收购存量商品房，一些城市已经开始实践土地收储项目，未来随着“负面清单”管理及“自审自发”试点深化，专项债的用途范围有可能进一步扩大。

3、地方化债“加速跑” ，今年置换债已发行超4800亿元。近期，地方政府置换债发行节奏显著加快，截至2月12日，今年置换债新发行总规模已达4848亿元。自去年新一轮化债安排下达以来，各地在防范化解隐性债务风险方面普遍采取积极行动，地方债务置换工作取得实质性进展。东方金诚研究发展部执行总监冯琳告诉21世纪经济报道记者，置换债的作用在于推动隐债显性化，有助于缓解地方隐债偿还压力，助力地方实现隐债清零。同时，由于地方政府债发行利率不断下降，推动隐债显性化也有助于大幅降低地方债务融资成本，缓解付息压力。规模上看，2024年-2028年，用于置换隐债的再融资专项债和特殊新增专项债两项合计达到10万亿元，而2023年底全国隐债余额是14.3万亿元。“这意味着，在不考虑特殊再融资债的情况下，置换债规模就可以覆盖隐债余额的70%。”

五、港险市场资讯

1、多家银行下调美元存款利率。近期，包括江苏银行、北京银行在内的多家银行纷纷下调美元存款利率。此前，这些银行的美元存款利率在行业内处于较高水平，普遍可达4%以上，此次调整后，利率已降至3%及以下。值得注意的是，此次调整不仅涉及利率水平的变化，利率结构也发生了调整。业内人士认为，当前，国内正处于利率下行阶段，叠加美联储降息背景，银行在综合考虑政策导向、成本收益以及市场竞争等多重因素后，最终决定下调美元存款利率。近期江苏银行、北京银行等多家银行下调美元存款利率，从4%以上降至3%及以下。这一调整是银行在美联储降息背景下，综合考虑政策导向、成本收益及市场竞争的结果。同时，银行负债成本降低有助于改善净息差。

2、香港金管局：财政部将在港发行125亿元人民币国债。 2月13日，香港金融管理局（下称“香港金管局”）发布公告称，财政部将通过香港金管局的债务工具中央结算系统发行人民币国债，发行规模为125亿元。公告称，总值人民币35亿元的两年期人民币国债、总值人民币30亿元的三年期人民币国债、总值人民币30亿元的五年期人民币国债、总值人民币20亿元的十年期人民币国债和总值人民币10亿元的三十年期人民币国债可供合资格的债务工具中央结算系统（“中央结算系统”）（CMU）成员以利率为标的，通过中央结算系统债券投标平台进行竞价投标。每一系列国债将以面值发行，分别于2027年、2028年、2030年、2035年和2055年相关系列国债的最后一个利息支付日到期，利率为该系列国债投标确定的单一年息发行利率（即该系列国债投标中获接纳的最高中标利率），每半年派息一次。

3、央行将在香港招标发行600亿元央票。中国人民银行12日宣布，将于14日在香港招标发行2025年第二期和第三期中央银行票据，发行量总计为人民币600亿元。这两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。央行表示，在港发行人民币央行票据可丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线。这一举措有助于稳定离岸人民币汇率，吸收离岸市场多余流动性，防止汇率大幅波动。同时，央行票据的发行也为海外投资者提供了高质量人民币资产，推动人民币国际化进程。对市场而言，稳定汇率有助于增强外资对中国资产的信心，维持外资流入态势。