9月30日市场信息

一、市场信息

1、年内33家上市公司认购信托理财产品规模超47亿元。使用闲置资金购买理财产品是上市公司提高资金使用效率、增加投资收益的重要方式之一。东方财富Choice数据显示，截至9月29日，年内累计有33家上市公司认购信托理财产品共计145笔，认购金额累计达到47.65亿元。从投资期限来看，今年以来，上市公司更偏向认购赎回周期较短的信托理财产品。数据显示，上述145笔交易中，有52笔交易的投资期限在180天（包含）以下，另有40笔交易未明确标注投资期限。上述交易合计占全部交易总量的63.45%。梳理来看，外贸信托、百瑞信托、五矿信托、平安信托4家信托公司产品颇受青睐。年内涉及认购上述4家信托公司产品的交易笔数达到74笔，占年内上市公司购买信托理财产品交易总数的54.62%。

2、央行同步降准降息加力稳增长，10月LPR料下降。9月28日，中国人民银行9月27日同时发布降准、降息公告，决定自当天起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%,下调0.2个百分点。同步实施降准、降息，充分体现了央行加大货币政策调控强度，以实际行动努力完成全年经济社会发展目标的决心。新一轮降准释放长期流动性约1万亿元，降低社会融资成本；新一轮降息幅度为近四年最大，将引导贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等随之下行，进而带动新发放企业中长期贷款和居民房贷利率下调。

3、面对一系列政策大礼包，债市要恐慌吗？利率本质上是资本回报率，中长期来看仍是基本面的忠实拥趸，虽然短期权益市场的强势反弹对债市流动性有所冲击，但产能过剩、低通胀以及化债等现实问题并未看到实质性解决，实际利率的下行趋势并未改变。即使短期债市面临负债端赎回的问题，基于16年、22年等市场冲击的学习效应，央行大概率为维稳会保持资金面宽松态势。若资金利率中枢稳定，股市上涨对债市带来的冲击，都只是买入机会而已。当前需要关注的扰动因素在于货币政策以外的其他增量财政政策出台节奏及落地情况，建议继续关注右侧交易机会。