2月25日市场信息

一、市场信息

1、两部门明确慈善信托“花钱KPI”。作为信托业务三大类之一，公益慈善信托配套规章制度不断完善。近日，民政部、金融监管总局根据新修改的《中华人民共和国慈善法》有关要求，制定印发《关于慈善信托年度支出和管理费用的规定》（以下简称“《规定》”），明确慈善信托年度支出的下限，并限制慈善信托年度管理费用的上限。中国政法大学信托法研究中心主任赵廉慧教授向21世纪经济报道记者表示，慈善信托类似慈善组织，应当以从事慈善事业为主要目的。所以，应当遵照“反积累原则”，不允许慈善信托长期存续积累财富但没有慈善支出。

2、短久期城投债已成“香饽饽”。据从业内人士处了解，近期资金面持续收紧，城投短债收益率上行幅度较为明显，部分地区短久期城投债收益率已出现倒挂现象，较高的票息收益已吸引不少理财、基金等机构左侧入局，而且近期短久期城投债的供给也有所加大。以隐含AA+城投债为例，据国联固收统计数据显示，3M、6M、9M和1Y的收益率已经分别较年初上行21.67bp、14.62bp、14.45bp和14.43bp，短端收益率大幅抬升后，城投债收益率曲线与年初相比明显走平，隐含AA+的1Y和10Y城投债收益率仅相差约32.22bp，相较年初57.2bp的利差空间已大幅收窄。与此同时，受到短端城投债收益率上行影响，收益率在2%以上的1年内存量城投债规模较年初大幅增加1.56万亿。在不少机构人士看来，在近期资金尚未转松局面下，部分地区短久期城投债收益率已出现倒挂现象，叠加久期短天然具有较强的防御能力，当前票息保护较高，持有体验较好。

3、金谷信托将减持不超3%凯撒旅业股份。中国网财经2月25日讯 今日，凯撒旅业(证券代码：000796.SZ)发布相关公告表示，凯撒同盛发展股份有限公司(证券简称“凯撒旅业”)持股5%以上股东中国金谷国际信托有限责任公司(简称“金谷信托”)计划在本公告之日起的15个交易日后的3个月内(即2025年3月18日至2025年6月17日)，通过集中竞价方式减持公司股份不超过16,037,889股，即不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式减持公司股份不超过32,075,778股，即不超过公司总股本的2%。凯撒旅业表示，金谷信托此次减持股份原因为自身资金需求及财务安排，减持价格将根据减持实施时的公司股票二级市场价格确定。金谷信托不属于公司控股股东、实际控制人，本次减持计划系股东的正常减持行为，不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生重大影响，亦不会导致公司控制权发生变更。