7月30日市场信息

一、市场信息

1、REITs发行热孕育券商投行发展新机遇。近期，REITs发行市场热度不减。本轮发行热的核心驱动因素是什么？当前REITs制度设计还需在哪些方面进一步完善？联储证券债券融资三部总经理何如在近日接受了上海证券报记者的专访。近期，公募REITs发行如火如荼。在何如看来，政策端的持续“松绑”与扩容、优质资产供给加速释放、资金配置需求旺盛是本轮REITs发行市场火热的核心“助燃剂”。在政策端方面，一是监管层近年来明显加大了对REITs市场的培育力度，底层资产行业范围扩大至清洁能源发电、养老设施、4A级旅游景区等新领域，同时消费基础设施（如商业街区、商业综合体）、保障性住房等也被纳入试点范围；二是审核发行流程得到了逐步优化，审核部门开通绿色通道，如保障房类REITs等。基于此，何如建议，从发行端和投资端两方面入手：在发行端，对长期持有型机构给予更高配售权重，抑制短期套利资金，同时引入扩募缓冲机制，对于认购超募严重的项目，允许基金管理人提前启动扩募增加供给；在投资端，多数个人投资者甚至部分机构，对REITs的“权益属性”认知不足，仍将其视为“高息债”，需加强投资者教育。

2、中铁信托家族信托办公室与光大银行重庆分行开展保险金信托交流活动。近日，中铁信托家族信托办公室携手光大银行重庆分行私行部，开展了保险金信托交流活动。活动中，中铁信托家族信托办公室相关人员介绍了保险金信托的原理、优势、特点、应用场景及展业技巧，详细剖析了保险金信托1.0模式与2.0模式的区别与适用范围。通过案例分析和互动讨论，参会人员对保险金信托在财富传承、风险隔离、家族治理、子女教育等方面的独特作用有了更深刻的认识。

3、审慎“挑伙伴”，信托公司加码消费金融。近日，中国证券报记者在浏览抖音“放心借”产品协议及相关信息时注意到，除银行、消费金融公司外，该产品背后的放款机构还有信托公司，例如渤海信托、云南信托。今年以来，在金融提振消费的政策引导下，不少信托公司积极参与消费金融市场，将其与普惠金融业务相结合，作为公司业务转型的重要方向。值得注意的是，在助贷新规的威慑之下，信托公司开展消费金融业务面临风控合规趋严、行业竞争加剧等挑战，信托公司在选择合作机构时更加审慎。受访人士表示，未来信托公司应在加强合规经营的同时，强化合作生态建设与客户经营，积极运用大数据等技术赋能业务发展。