3月10日市场信息

一、市场信息

1、2月城投债净融资维持转正态势，到期规模减少是主因。据企业预警通统计，2025年2月，城投公司发行债券3656.34亿元。由于到期规模明显减少，2月城投债净融资额扩大，达到1193.26亿元，为2023年9月以来月度债券融资规模新高。3月至今，城投债净融资继续为正。2025年以来，城投债券共计发行9766.26亿元，实现净融资1660.05亿元。民生证券固收首席谭逸鸣认为，2024 年1-2 月城投债偿还端居高，而今年同期偿还规模明显低于2024年，发行端与2023年相近，故整体净融资情况较2024年同期更好。据其进一步统计，山东、安徽、湖北、河北、重庆、广西、广东、北京等地区今年的城投债发行及净融资均优于去年。在严控城投新增债务、地方开启化债的背景下，城投债发行在2024年明显减少，净融资额更是大幅下跌。2024年全年，城投公司累计发行债券62821.06亿元，同比减少8%。净融资额由2023年的1.3万亿，直接转负至-776.75亿元。不过，去年四季度城投债融资持续净流出的状况就有所好转，2024年10月、11月城投债净融资均为正。

2、四川天府银行董事长黄毅：建议加快启动信托法修改工作，推动REITs市场高质量发展。券商中国记者了解到，2025年全国两会期间，全国人大代表、四川天府银行董事长黄毅带来了三份建议。黄毅建议，进一步加快启动信托法的修改工作，为行业长期稳定发展提供坚实的法律保障。同时，他就推动REITs市场高质量发展提出多条具体建议。此外，就人工智能技术快速发展带来的伦理法制、数据安全、算法透明度等诸多挑战，黄毅提出了关于人工智能发展与治理的建议。黄毅指出，信托法自2001年实施以来，为我国信托业发展奠定了法律基础。但与其他金融法律相比，现行信托法已难以适应现实需求，包括与其他法律衔接不足、部分条款与信托业务实践脱节等。同时，信托法修改总体滞后于同类金融法律信托法。黄毅表示，亟需修改以促进信托业的长期健康发展，推动金融法治体系进一步完善。

3、百亿私募年内整体收益超3%，量化跑赢主观策略基金。今年以来，百亿私募整体收益超3%，量化私募大幅跑赢主观私募。数据显示，截至2025年2月底，有业绩展示的43家百亿私募今年以来收益均值为3.56%，有39家实现正收益，占比为90.70%。其中，有业绩展示的主观百亿私募有12家，今年以来收益均值为1.56%，其中9家实现正收益，占比为75.00%；量化百亿私募有9家，今年以来收益均值为4.66%，并且全部实现正收益；主观+量化混合百亿私募有5家，今年以来收益均值为2.58%，其中4家实现正收益，占比为80.00%。