8月5日市场信息

一、市场信息

1、部分传统核心资产估值仍然处于低位，随着政策边际加力，也有望继续修复。7月份全球科技板块在多重因素影响下共振调整，与此同时估值处于低位的传统核心资产在资金再平衡的影响下出现一定修复。将继续保持均衡配置的思路：在高景气趋势的产业投资中聚焦基本面兑现确定性更高的优质公司；部分传统核心资产估值仍然处于低位，随着政策边际加力，也有望继续修复。

2、黄金短期或维持弱势震荡，但已经进入值得观察的区域。7月中旬后原油与黄金的跷跷板现象弱化，油价快速回升时金价并不再明显下行，而是进入窄幅震荡阶段。在央行购金没有再成为驱动价格的主要因子的背景下，金价短期的波动或仍需要关注实际利率，在中东局势没有明显缓和、美国经济存在韧性的背景下，短期实际利率或难显著下降，因此我们判断黄金短期难有明显的机会，但窄幅震荡之后8月可能需要选择方向，目前的位置值得关注，继续关注3900美元/盎司的技术支撑位。

3、债市：国债指数表现分化。有市场机构认为，以往年份8-10月市场调整的概率偏高，其中扰动因素主要有地方债加速发行、资金收敛、通胀担忧、增量政策出台等，不过对于当下来看，从政治局会议表述和资本市场近期表现等出发，三季度债市即使有调整，幅度也会很有限，或可适当保持多头思维。