7月1日市场信息

一、市场信息

1、券商发债1.25万亿同比翻倍 国泰海通、中信均超千亿。截至6月29日，券商年内境内发债555只、规模达1.25万亿元，同比分别增长46.44%和98.14%；国泰海通与中信证券发债规模均超千亿，银河证券、中信建投、广发证券等位列前三至五位；本轮发债潮由政策引导强化资本补充紧迫性、以净资本为核心的风控体系对业务扩张形成硬约束、重资本业务转型催生真实需求、历史级低利率降低融资成本，以及国泰海通合并带来的脉冲增量等四重因素共同驱动。

2、上周理财产品发行节奏提速 银行理财加码科创与REITs多元布局。据同花顺数据梳理，2026年6月22日—2026年6月28日，银行理财市场共新发人民币理财产品1644款（份额分开计算），环比增加233款。从发行机构来看，理财子公司为当前银行理财市场主体，31家理财公司上周共发行1512款理财产品，占比近92%。在产品发行提速的同时，理财公司持续深耕资产端布局，围绕实体经济重点领域拓宽投资赛道，在科创股权投资、公募REITs等领域持续发力。

3、预计A股短期以结构性行情为主，指数震荡偏弱。上周三大指数回调，但成交额放大、融资余额维持高位显示风险偏好仍有韧性。建筑材料、电子、非银金融走强，主要受重建与设备更新预期、科技景气延续及资本市场活跃度提升催化。考虑到电子拥挤度仍处高位、流动性整体平稳而指数普跌，我们预计A股短期以结构性行情为主，指数震荡偏弱。