5月7日市场信息

一、市场信息

1、前4个月地方举债近4万亿元，促投资、防风险并重。今年前4个月全国发行地方政府债券约3.92万亿元，创同期历史新高，同比增长10.8%，体现积极财政政策靠前发力。发行结构呈“两条腿走路”：新增债券约1.65万亿元（以新增专项债为主，达1.33万亿元），重点投向市政与产业园区、交通、保障性安居工程、土地储备及社会事业等领域；再融资债券约2.27万亿元，其中约1.18万亿元用于置换存量隐性债务，化债进度达六成。同时，发行约1835亿元特殊新增专项债用于清欠企业账款。

2、A股5月“开门红”，两市成交额重返3万亿元。5月首个交易日，A股主要股指全线上攻，沪深两市合计成交32268.34亿元，较4月30日放量4859亿元。盘面热点延续节前“AI+新能源”的双轮驱动格局。其中，AI芯片概念全天涨势突出，带动科创综指盘中涨超5%，并再创历史新高。4月下旬领涨的AI芯片概念再度高开高走，多只大市值龙头公司股价领涨。截至收盘：申万半导体指数上涨5.26%，江波龙、上海合晶收获20%幅度涨停；海光信息收涨16.26%，股价创历史新高，市值突破8000亿元；寒武纪收涨7.36%，股价盘中创历史新高。

3、银行理财行业现状。当前理财行业呈现两大特点：一是规模增长韧性较强，二是“固收+”理财快速崛起。伊朗战事爆发对多资产、多策略投资带来严峻挑战：市场风险偏好骤降，流动性压力陡增；资产相关性失灵，传统对冲效应消失；风险平价、市场中性等经典策略同时折戟。