5月26日市场信息

一、市场信息

1、私募大买年内上市ETF。ETF作为资产配置工具，其多样化应用已成为各类投资者构建投资组合的重要一环。今年以来，在A股上市的ETF数量接近150只，其中，超过六成产品在上市交易前披露的前十大持有人名单中，包含私募基金产品。今年以来，已有91只上市ETF的前十大持有人名单中出现私募基金的身影，共涉及86家私募机构，合计持有ETF份额10.93亿份（仅统计ETF上市交易前份额）。如在家电ETF华夏、电力ETF华安、汽车ETF南方、证券ETF广发、光伏ETF富国等产品上市交易前披露的前十大持有人名单中，均出现了至少4只私募基金产品。并且，私募基金持有份额在这些基金总份额中的占比都超过10%。

2、A股市场大概率延续震荡偏强、结构分化的格局。A股市场大概率延续震荡偏强、结构分化的格局，市场可能从“极致成长”向“成长+价值均衡”演变，市场正面临着内外部的双重考验。指数可能仍有向上的惯性，但科技股普涨阶段或许已经过去，规避纯题材、高估值、业绩疲软标的，在结构分化中把握确定性机会。

3、年内降准降息仍有可能。尽管本月LPR按兵不动，但年内降准降息可能性或仍将存在。这主要取决于国内经济恢复情况，也会受到外部环境变化影响。从1—4月经济数据看，1—4月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，低于2025年全年平均增速（5.9%）；固定资产投资同比下降1.6%，社会消费品零售总额同比增长仅1.9%。从金融数据看，4月份人民币贷款增量略有回落，存在季节性因素，但住户贷款余额同比增速为-0.4%，需要引起重视。如果经济金融数据没有进一步改善，降准降息的必要性将增强。而当前政策利率和市场利率保持稳定，也为后续政策灵活调整预留一定空间。