4月15日市场信息

一、市场信息

1、两极分化严重！部分信托公司最新年报透露。随着部分信托公司2025年年报披露，行业初步呈现出“有进有退、结构优化”的分化格局。部分信托公司净利润增幅超128%，而3家公司净利润下滑，部分下滑幅度达24%；另一方面，行业转型深入推进，资产服务信托、资产管理信托规模持续扩大，公益慈善信托展现活力。

2、债基可以投REITs了！“固收+”组合进一步丰富。近期，多只新设的混合二级债券基金将REITs纳入到投资范围中。目前，公募REITs二级市场的总市值约2200亿元，机构测算，今年二级债基为REITs带来的潜在增量资金在18亿元左右。业内分析认为，债基能为REITs带来的增量资金可能有限，但潜在增量投资者的信号意义明显，一定程度上能带动当前二级市场的流动性回暖。此外，将REITs纳入二级债基的投资范围将丰富固收+资金的投资图谱，提升资产配置效果。

3、市场风险偏好修复仍较温和。上周信用债市场延续偏强表现，城投债收益率整体继续下行，信用利差多数收窄。分等级看，AAA、AA+、AA品种在多数期限上的利差均有不同程度压缩，高等级品种表现依然更稳；AA-品种利差虽也有所收敛，但长久期仍处于较高水平，波动相对更大。总体来看，信用债市场仍以高等级、短久期更受青睐，市场风险偏好修复仍较温和。