4月7日市场信息

一、市场信息

1、信托业2025成绩单出炉，业绩分化加剧。根据已披露的上市公司2025年年报以及信托公司未经审计的财务报表，信托公司2025年核心经营指标有所改善，管理规模实现稳步扩张。与此同时，部分头部机构净利润突破30亿元，而尾部公司营收与头部公司差距显著；信托主业收入承压，固有业务成为利润增长的重要引擎。在“三分类”新规深化落地之年，信托行业的转型已从“规模竞赛”进入“效益比拼”的关键阶段。

2、全社会资金向权益类资产配置的趋势不会改变。经过近期调整之后，A股市场的后续上涨空间反而更大。从影响市场的关键因素看，A股“慢牛”的逻辑并未被破坏。一方面，中国经济转型升级的趋势依然稳固。本轮中东局势动荡虽然对国内原材料成本和出口预期带来一定影响，但这种影响总体可控。在此过程中，我国展现出的稳定与安全环境，以及产业链的韧性，反而在全球范围内进一步凸显。另一方面，在国内低利率环境下，调整后的股票资产对长线资金的吸引力进一步提升，全社会资金向权益类资产配置的趋势不会改变。

3、“固收+”变“固收-”？ 控回撤成理财公司“金刚钻”。据报道，近期，受股、债、黄金等多类资产同步震荡影响，大量“固收+”理财产品出现显著净值波动，截至4月6日，204只产品近一个月年化收益率为负，部分亏损超10%。暴露出产品设计同质化、资产相关性研判不足、应急预案缺失及精细化风控能力薄弱等问题。多家理财公司正通过优化配置策略、严控久期与杠杆、构建分层回撤目标机制、强化动态资产跟踪等方式积极应对。