11月10日市场信息

一、市场信息

1、年内信用债发行扩容至20万亿元 AAA主体占比72.3%。据21财经，同花顺统计显示，今年前十个月全市场信用债共计发行19471只，发行总规模19.69万亿元；对比去年同期，发行只数微增0.50%，发行总额则增长6%。发行资源进一步向高评级主体倾斜，AAA评级主体发行规模达到14.24万亿元，占整体比重升至72.3%。发行利率也十分“优惠”。近一周新发债券的利率，半数都在2%之下。今年1月的新发债券平均利率（未加权）为1.78%，此后节节走低，5月直接跌穿1.60%，行至1.58%，6月由于恰逢月末、季末和半年末，利率则反弹至1.62%，进入7月之后则继续下滑，至11月，平均发行利率已经降至1.59%。

2、‌券商明年投资策略密集出炉 分散配置把握结构性机会 AI叙事尚未落幕。进入11月，卖方机构密集发布2027年投资策略。继中信证券、华泰证券之后，中信建投证券、浙商证券等多家券商本周将举办线下策略会。整体来看，券商普遍认为，AI（人工智能）产业叙事尚未结束，科技板块内部走势或将分化，非AI板块同样具备结构性修复空间，市场不必过度悲观。在结构性机会大于全市场估值抬升的预期下，多家卖方机构建议，投资者布局2027年市场应立足基本面，做好分散配置。

3、稳市政策“组合拳”发力 机构强化逆周期布局。11月以来，稳市场的政策“组合拳”持续发力，互换便利操作、股票回购增持再贷款、两融逆周期调节、引导主动ETF加快建仓等举措协同推进。与此同时，A股市场主要宽基指数估值回落至历史偏低区间，股息率相对无风险利率的性价比突出，筹码压力有所缓解。