3月5日市场信息

一、市场信息

1、直销渠道免费将成标配，公募“零费率”时代加速到来。财通证券资产管理有限公司近日公告，即日起旗下所有公募基金在直销渠道（含网上直销、直销柜台）免收认（申）购费及销售服务费；此前，兴证全球基金也已宣布实施相同政策。目前，易方达基金旗下销售子公司已全面推行“0申购费”，其他头部机构的系统改造也在紧锣密鼓进行中。业内人士表示，直销渠道免费将显著降低投资者成本，重构渠道竞争格局，推动行业从价格竞争转向以投研能力、资产配置、客户陪伴为核心的服务竞争。

2、2026年A股IPO回暖，前两月募资总额同比增长45%。2026年开年以来A股IPO明显回暖：前两个月17家企业上市，同比增4家；募资总额151.29亿元，同比增长108.45%。在审企业达309家，同比大幅增加52.22%，终止审查企业仅6家，同比下降86.67%。11家券商参与IPO保荐，中金公司以4单项目、61.18亿元募资额和2.53亿元承销费用居首；中信证券、国投证券等紧随其后。全市场平均承销费率为5.48%，东吴证券等超8%，中信建投最低（2.37%）。

3、全球股债齐崩，中国债市避险属性凸显。中东局势仍在升级，全球市场开启无差别抛售潮，美债等传统避险资产遭抛售，美10年期国债收益率突破1%，反映通胀担忧压倒避险需求。中国债券市场近期的稳定表现尤为显眼，3月4日，银行间债券市场主要利率债收益率普遍下行，国债期货多数上涨。进一步彰显了我国国债的避险属性，但更深层次原因是春节后我国债市在流动性宽松基调下迎来了更为明显的配置盘行情。