8月21日市场信息

一、市场信息

1、科技产业趋势仍在，AI机会向供给强约束。近期A股板块轮动较快，主线大级别行情并不明晰。综合来看，A股短期波动率继续下降，均衡配置或是更好选择。科技产业趋势仍在，AI机会向供给强约束、低估值等更有确定性的方向集中。上半年非AI的地产、消费等板块持续回调，部分细分方向赔率已经较好，回购增持公司增多，关注底部低估值的相关个股。关注受益海外授权和国内放量逻辑的创新药，以及造船、部分小金属、生猪等涨价周期细分；处在中报披露窗口期，景气赛道内业绩确定性较强的个股同样值得重视。

2、理财资金积极布局权益市场 多策略配置成增厚收益重要路径。今年以来，银行理财加大多元资产配置力度，公募基金及权益资产配置占比提升至约7%，但权益配置整体仍处较低水平，含权产品占比约2%。受传统固收资产收益收窄、优质资产供给收缩影响，理财资金转向“固收+”等含权产品，通过打新、ETF等工具化方式参与权益市场。随着估值方式规范，产品净值对底层资产价格变化反映更及时，2026年2月采用纯摊余成本法的封闭式产品占比降至1.26%。理财机构面临收益增厚与净值稳定的平衡挑战，需提升多策略配置和投研能力。

3、黄金：金价再度上行。本轮黄金价格的走高，目前黄金行情主要受两大核心因素影响：一是中东地缘局势的变化，二是美债收益率波动及美联储后续的政策走向。这两个因素是当下行情的关键变量，一旦出现变动，黄金的趋势就可能发生变化。不过就目前来看，两大消息面全部利好黄金，多头大环境暂时没变。