7月23日市场信息

一、市场信息

1、50家信托上半年净利180亿增12%。随着52家信托公司陆续披露2026年上半年财务数据，行业经营成绩单浮出水面。整体来看，行业业绩稳步回升，52家信托公司合计实现营业收入327.08亿元，剔除上年未披露数据的公司后，50家可比信托公司合计实现营业收入321.77亿元，同比增长6.11%；合计实现净利润181.19亿元，50家可比公司的净利润180.42亿元，同比增长12.12%，其中3家公司扭亏为盈。

2、投资者仍需规避两大风险。短期市场情绪释放已较为充分，各类机构资金入场将推动行情企稳，但投资者仍需规避两大风险：一是小微盘品种整体估值偏高，结构性回调压力可能尚未完全出清；二是科技板块加速去伪存真，缺乏业绩兑现的题材品种仍有下行风险。名禹资产、星石投资同步观察到，期权隐含波动率升至历史高位，市场悲观情绪充分释放，风险偏好修复具备基础，市场将进入风格再平衡周期。

3、黄金：金价冲高动能不足。此前一轮反弹的核心驱动力，正是美伊冲突进入第二周、霍尔木兹海峡与曼德海峡"双海峡危机"持续发酵，避险资金重新回流黄金市场。综合来看，当前黄金市场正处于"避险支撑"与"高利率压制"的拉锯之中。投资者需重点关注三大核心因素：其一，中东局势是否进一步扩大化，尤其是霍尔木兹海峡通航能否恢复——这是决定避险溢价能否持续的关键；其二，美联储政策预期演变，7月28-29日FOMC会议将成为重要节点，若沃什释放更明确的鹰派信号，金价可能面临调整压力；其三，美元指数和美债收益率走势，若美元走弱叠加避险需求保持，黄金有望继续获得上行动力。